政策利好疊加假期效應！港股消費股全面爆發

原創

10月2日，國慶節小長假第二天，中國資產的狂歡依舊在持續，港股的大消費板塊迎來「節日效應」，強勢大漲。其中，餐飲、食品、啤酒、旅遊、酒店、家電、體育用品、汽車經銷商、互聯網醫療等多個細分領域攜手並進，集體大漲。

今日，港股節假日概念板塊爆發，美團-W（03690.HK）大漲14.65%，周黑鴨（01458.HK）漲11.17%，青島啤酒股份（00168.HK）漲7.24%，華潤啤酒（00291.HK）漲5.44%；此外，華住集團-S（01179.HK）、攜程集團-S（09961.HK）和中國中免（01880.HK）等旅遊酒店板塊的代表企業亦不甘示弱，紛紛實現了股價的攀升，漲幅分别為5.25%、4.79%、2.79%。

家電板塊中，海信家電（00921.HK）、JS環球生活（01691.HK）、海爾智家（06690.HK）同樣表現出色，漲幅分别為17.59%、7.6%、7.37%。

在互聯網醫療賽道，叮當健康（09886.HK）、眾安在線（06060.HK）、阿里健康（00241.HK）幾大領軍企業也都加入這場上漲浪潮，漲幅分别達36.92%、16.14%、14.95%。

實際上，國慶節前，在一系列利好政策的不斷催化之下，大消費板塊已經走出一波行情。例如，自9月中旬以來，旅遊、啤酒、乳制品、節假日概念等板塊指數都已實現超50%的漲幅；同期，餐飲、家電板塊指數漲幅亦取得了超過40%的亮眼表現。

催化因素上，近期，國内打出一系列旨在擴内需、促消費的政策組合拳。

9月26日召開的中央政治局會議指出，要把促消費和惠民生結合起來，促進中低收入群體增收，提升消費結構。要培育新型消費業態。

地方層面，多地政府在「十一」假期前加大了促消費政策的力度。其中，上海發放消費券5億元，面向餐飲、住宿、電影、體育等四個領域；四川投入超4億元財政資金用於2024「蜀里安逸」消費券發放。

家電、汽車等大宗消費品也迎來政策利好。今年以來，隨著國家相關部門印發《推動消費品以舊換新行動方案》《汽車以舊換新補貼實施細則》等重磅政策發佈，以舊換新活動在全國掀起一場家電、汽車消費的巨大浪潮。

與此同時，「真金白銀」補貼優惠也加速落地。日前，據國家發改委透露，支持消費品以舊換新的1500億元超長期特别國債資金已全部下達到地方。政策效果正逐步顯現，帶動汽車、家電等重點消費品銷量增長。

另外，「金九銀十」是傳統消費旺季，加上國慶黃金周這一消費高峰，消費市場迎來新高潮。

財信證券研報分析，目前，市場情緒受新的政策刺激有明確反彈迹象，過去消費板塊一直處於預期低、估值低、情緒差的階段，受政策正向刺激影響，板塊有望迎來底部反彈行情，因此，調高行業評級至「領先大市」。

中信建投也表示，近期重要會議指出以提振消費為重點擴大國内有效需求，食品飲料行業有望迎來景氣拐點。白酒板塊有望隨著國内經濟提振及居民消費激活，商務場景及大眾消費景氣度回升，重回消費升級通道。當前板塊估值整體仍處於低位，投資價值凸顯。

國泰君安(香港)亦指出，復盤過去10年港股市場在國慶黃金周期間的表現，港股市場獲得正收益的歷史概率超過70%，本輪，國内經濟託底政策持續出台發力，經濟預期邊際改善；海外降息趨勢確定，港股市場將先進行估值窪地修復，利率敏感型行業股價彈性更大，包括互聯網龍頭、醫藥和消費等行業。

展望後市，招商證券分析，第四季度，隨著「金九銀十」旺季和「雙十一」等促銷提振，以及存量房貸利率下調預計對消費帶來正向拉動，還款壓力的減輕和可支配收入的釋放，有望進一步刺激消費需求增長。