券商板塊再現超級合並！中州證券是否值得關注？

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9月5日晚間，中國證券行業再度迎來標志性事件！

據悉，國泰君安（601211.SH，02611.HK）、海通證券（600837.SH，06837.HK）雙雙發佈公告稱，同步停牌謀劃重大資產重組。

此次國泰君安、海通證券的合並是中國資本市場史上規模最大的A+H雙邊市場吸收合並、上市券商A+H最大的整合案例。

受此消息的刺激，9月6日A股市場的證券板塊出現了一些異動，天風證券和國海證券錄得漲停，中國銀河、申萬宏源等多只券商股迎來上漲。

值得一提的是，在兩家業内「巨鳄」官宣合並後，其他的一些券商也引起了投資者的廣泛關注。

其中，中州證券（01375.HK）亦是一家在港、A兩地上市的券商，其在A股市場的股票簡稱為中原證券（601375.SH），公司主營業務包括證券經紀業務、信用業務、期貨業務、投資銀行業務、投資管理業務、自營交易業務和境外業務。

從業績層面來看，中州證券的收入及利潤規模不算太大，但好消息在於公司一直處於盈利狀態，這一點要強於大批在港上市的企業。

另外，近日中州證券披露了2024年的中期業績。

數據顯示，上半年，公司實現營收11.99億元（人民幣，下同），同比增長14.62%；實現歸母淨利潤2.01億元，同比增長20.31%。

分業務來看，上半年，證券經紀業務收入為3.21億元，減少0.08億元；自營業務收入為4.56億元，同比增加1.08億元，主要為本期投資業務收入增加；投資銀行業務收入為0.21億元，減少0.02億元；信用業務收入為1.99億元，減少0.08億元；期貨業務收入為2.88億元，增加1.49億元，主要為本期子公司豫新投資大宗商品銷售收入增加。

總的來看，近兩年國内資本市場表現不佳，中州證券能在2024年上半年實現利潤增長，整體表現是比較亮眼的，且利潤端的增速顯著超過了收入端的增速，顯示出公司上半年經營效率得到了提升。

不過，相較於業績表現而言，中州證券的股價表現就要遜色許多。

數據顯示，自2015年以來，中州證券的股價就進入了漫漫熊途之中，年内已累跌5.02%，港股最新市值僅為48.29億港元。

另外，隨著股價持續疲軟，中州證券的交投也逐漸變得清淡，有時日成交額不足百萬港元，長期發展下去有淪為仙股的風險。

而好消息在於，中州證券2024年中期的業績還不錯，在行業景氣下行周期依然能實現穩健盈利，表現要強於天風證券、華西證券、國聯證券等大批同行。

另外，在股價大幅下跌後，中州證券的港股總市值明顯要低於2024年中期末的現金及現金等價物總額139.77億元人民幣，這或許預示著中州證券的港股下跌過多，存在著修復的需求。