鮑威爾放「鴿」，黃金、有色異動，後市值得看高一線？

原創

8月26日，在多重利好提振下，港股黃金股、有色金屬股等紛紛上行。

截至收盤，招金礦業(01818.HK)、靈寶黃金(03330.HK)、紫金礦業(02899.HK)分别上漲2.78%、2.73%、2.13%；其他有色金屬股亦悉數上漲，中鋁國際（02068.HK）漲4.49%，中國鋁業（02600.HK）漲4.23%，江西銅業股份（00358.HK）漲3.91%，洛陽鉬業（03993.HK）漲3.6%。

消息面上，現貨黃金上周五大漲27美元，至2510美元/盎司上方，周一（8月26日）延續上漲態勢，金價的上漲帶動黃金股的上行。

上周五，鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上釋放出明確的鴿派信號，暗示美聯儲降息周期即將到來。

鮑威爾說道：「政策調整的時機已經到來。對通脹率邁向2%的信心增強。我們並不尋求或歡迎勞動力市場進一步的降溫。我們將儘一切努力支持勞動力市場使之強勁，同時在實現價格穩定方面取得進一步進展；政策利率水平為應對風險提供了充足的空間，包括勞動力市場出現進一步不利的疲軟。」

分析師稱，這是鮑威爾發出迄今為止最強烈的降息信號。市場普遍預期，美聯儲將在9月17日至18日的下一次政策會議上宣佈降低基準聯邦基金利率。

在鮑威爾鴿派信號發出後，10年期美債收益率已回落至去年12月以來的最低水平。

除美國外，英國和歐洲的兩大央行官員，也在年會上暗示了進一步降息的可能性。

市場普遍認為，隨著全球經濟不確定性加劇、通貨膨脹壓力不斷攀升，以及各國央行紛紛轉向更為寬松的貨幣政策下，黃金無疑是最受益的大類資產之一。

此外，中東地區緊張局勢加劇也推動了對黃金這一避險資產的需求，進一步提振金價。

對於黃金後市行情，不少投資機構認為可能還有進一步上漲空間。

瑞銀全球財富管理大宗商品策略師Wayne Gordon表示，預計到2025年年中左右，黃金價格有望朝每盎司2700美元的方向發展，主要的邏輯在於美聯儲的政策轉變、全球央行的黃金購買支撐以及市場對投資組合對衝的強勁需求。

瑞銀集團預計，在美聯儲實際首次降息時，將有大量的資金流入至黃金ETF，加上持續的投機者需求，預計2024年第四季度金價將達到2600美元。

上半年，黃金、銅價格高位運行。根據紫金礦業財報，國際現貨金均價同比上漲14.0%，國内金價同比上漲達20.0%；同期，倫銅與國内銅均價同比上漲分别為5.5%及10.0%。

紫金礦業的利潤主要來源於銅與金，財報顯示，2024年上半年，銅業務收入佔營業收入比重為29%（抵消後），毛利佔比達49.1%；而黃金業務銷售收入佔比為46.5%（抵消後），毛利佔比為28.3%。

受益於主要產品價格上行，紫金礦業上半年實現營收1504.17億元（單位人民幣，下同），同比增加0.06%；歸母淨利潤150.84億元，同比大增46.42%。

上半年招金礦業實現收入46.27億元，同比增加34.24%；歸母淨利潤5.53億元，同比增加118.62%。