豬企集體活躍！「二師兄」身價持續上漲，後市如何？

原創

8月13日，港A兩市豬肉概念、養殖業等相關概念板塊集體拉升。

在A股市場，新五豐（600975.SH）漲3.81 %，巨星農牧（603477.SH）漲3.53%，溫氏股份（300498.SZ）漲1.62%，唐人神（002567.SZ）、牧原股份（002714.SZ）等均漲。此外，在港股上市的中糧家佳康（01610.HK）亦同步走高，截至發稿前，漲幅為1.91%。

消息面上，近期，豬價持續上行。據中國養豬網數據，8月12日，國内生豬（外三元）最新價格21.26元/公斤，較前一日上漲0.08元/公斤。生豬（内三元）最新價格20.89元/公斤，較前一日上漲0.22元/公斤。

回顧豬價行情走勢，國内生豬價格在春節期間一路下探至低點，然而自5月份起，價格開始穩步回升。進入6月，豬價已穩穩站在15元/公斤之上。進入三季度以後，豬價更是展現出強勁的上漲動力，不斷刷新年内高點，已於8月初強勢突破21元大關。

本輪豬價上漲的是由多種因素交織的結果。首先是，生豬供應格局的緊張局面，加之市場情緒波動也有一定推波助瀾的作用，促使養殖端二育熱情上漲，補欄增重現象增多，進一步拉大標肥價差。

此外，玉米、豆粕等主要飼料原料價格的持續走跌也在一定程度刺激了市場，養戶挺價惜售情緒高漲，進一步加劇市場生豬短缺，助推豬價呈上漲走勢。

華西證券研報指出，生豬供給端，2023年能繁母豬存欄量持續調減，對應目前應出欄生豬數逐月減少；另外飼料成本維持低位，壓欄成本較低，養殖端挺價惜售情緒較濃，多因素影響，供給偏緊，預計短期豬價將繼續偏強運行，但由於目前正處於豬肉消費淡季，消費端對豬價支撐較弱。

豬價迎來久違的強勢反彈，也直接帶動養殖端盈利能力的快速恢復。

近期不少上市豬企紛紛亮出上半年自家的成績單，第二季度普遍實現扭虧為盈。譬如，牧原股份（002714.SZ）預計第二季度利潤達32.08億元，而上年同期虧損15.81億元。

此外，新希望（000876.SZ）預計二季度盈利約7.5億元；溫氏股份（300498.SZ）二季度亦預計盈利超24億元。

不難預測，若三季度豬價繼續維持目前高位震蕩，相關豬企業績或較二季度繼續提升。

那麽，後續豬價能否維持目前漲勢？機構普遍對三季度末和四季度的豬價持樂觀態度。

展望後市，華西證券指出，9月學校開學、天氣轉涼疊加中秋節提振，豬肉需求有望邊際好轉，且從產能推斷23年下半年能繁存欄量降幅呈逐月放大趨勢供應壓力或加速減少。隨著豬價上漲，基本面改善，目前自繁自養和外購仔豬養殖利潤持續擴大，後續隨著成本優化和豬價進一步上漲，頭均盈利有望進一步放大。

中信建投證券也認為，在養殖成本持續優化背景下，豬價回暖將不斷改善豬企盈利水平，部分豬企已實現扭虧，養殖利潤持續擴大。展望後市，一方面，關注產能長期去化後市場生豬供給情況；另一方面，需關注豬價衝高後市場情緒的變化。

銀河證券研報亦強調，隨著消費旺季的來臨，豬價上行狀態有望延續，整體景氣度持續時間或超預期；疊加成本中樞下移，養殖利潤彈性有望超預期。建議積極佈局生豬養殖板塊，疊加考慮優秀豬企持續降本中，本輪養殖利潤有望超市場預期。