「80後海歸」賣海鮮賣出IPO，卓爾智聯、雷軍紛紛投資「海上鮮」

摘要：海上鮮於2024年6月12日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第1次遞交上市申請，聯席保薦人為國泰君安國際和東興證券，公司是致力於海洋經濟數字化賦能的綜合服務企業。2023年收入為9.14億元，淨利潤為0.36億元。

LiveReport獲悉，寧波海上鮮信息技術股份有限公司（以下簡稱「海上鮮」）於2024年6月12日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市，這是該公司第1次遞交上市申請，聯席保薦人為國泰君安國際和東興證券。

公司是一家致力於海洋經濟數字化賦能的綜合服務企業，總部在浙江寧波，業務核心在寧波市環帶地區及寧波市的寧波—舟山港，並成功輻射至包括擁有中國主要沿海城市（例如寧波象山港和奉化港、廣西防城港、福建福州港、遼寧丹東港、山東煙台港）在内的多個地區。

公司主要通過HSX App經營業務，業務包括海鮮交易、燃油及油品交易、供應鏈管理服務、海上通信及IT解決方案。

海鮮交易（2023年營收佔比83%）：公司客戶通過HSX APP 線上訂購來採購海鮮，同時支持線下銷售流程。

燃油及油品交易：漁業經營者及行業參與者通過HSX APP隨時隨地方便地訂購海上加油及油品。公司採用存貨業務模式對内貿油品進行收益總額確認，而保稅油業務則採用代理模式，按淨額基準確認收益。

供應鏈管理服務：公司評估用作抵押品的海鮮產品的價值和質量，同時協助潛在借款人收集貸款申請的基本資料。

海上通信及IT解決方案：公司的海上Wi-Fi設備最初使用北鬥衛星，隨後升級為高通量衛星系統。公司利用技術專長，提供軟硬件一體化的IT解決方案服務，以協助當地政府建設、運營及維護與海洋經濟相關的IT管理系統。

財務分析

截至2023年12月31日止三個年度2021、2022、2023：

收入分别約為人民幣11.98億元、14.27億元、9.14億元，年復合增長率為-12.67%；

毛利分别約為人民幣0.66億元、0.75億元、0.72億元，年復合增長率為4.32%；

淨利潤分别約為人民幣0.45億元、0.34億元、0.36億元，年復合增長率為-11.14%；

毛利率分别約為5.51%、5.22%、7.86%；

淨利率分别約為3.78%、2.39%、3.92%。

公司2023財年營收下滑明顯，主要源於主要業務海鮮交易數額的減少，封鎖措施放開後交易激增（2022財年），2023年恢復至市場平均水平。但毛利率、淨利率有所提升，主要源於燃油及油品銷售業務毛利率的提升，公司拓展保稅油品業務，存貨成本減少。

截至2023年12月31日，公司流動負債1.73億，流動資產5.86億，經營活動現金流為-0.22億，賬上現金1.91億。

行業前景

中國冷凍海產貿易市場規模

2019年至2020年，受海洋漁業小幅萎縮及COVID-19導致捕撈作業受阻的影響，中國海洋漁業整體交易市場出現下滑。該市場於2021年開始反彈，於2022年達到人民幣3,634億元，及預期按復合年增長率3.5%增長至2027年的人民 幣 4,310億元。

中國船用燃油市場規模

隨著一系列有利的保稅燃油政策的實施，中國保稅船用燃油的市場規模從2018年的12.3百萬噸（ 價值人民幣382億元 ）增長至2022年的20.1百萬噸（ 價值人民幣1,084億元 ），2018年至2022年以銷售價值計的復合年增長率為29.8%。預計於2027年，中國保稅船用燃料的消費量將繼續增長，達至23.6百萬噸，價值達至人民幣1,036億元。

行業地位

中國的冷凍海鮮產品貿易市場高度分散，參與者眾多，包括負責海洋捕撈的漁業公司、傳統商家和分銷商，以及數字化貿易服務提供商。作為海洋數字化服務提供商，公司於2022年的海鮮銷售業務收入所佔市場份額為0.2%。

中國的船用燃油貿易行業集中，一直由國有企業主導。於2022年，公司的燃油及油品銷售業務在船用燃油市場中佔有0.3%的市場份額。

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司為：國聯水產（300094.SZ）、好當家（600467.SH）

國聯水產是一家專注於水產食品加工和銷售的公司，其產品包括各類海鮮產品。

好當家是一家專注於海洋食品行業的上市公司，其業務涵蓋了海水養殖、食品加工、遠洋捕撈和醫藥保健等多個領域。好當家建立了覆蓋全國各大城市的銷售網絡，擁有多家「好當家海洋食品」連鎖專賣店，並致力於通過深度研發和品牌市場建設來提高產品附加值。

主要股東

葉先生直接持股18.39%，且通過控制寧波信息、寧波管理分别持股5.09%、4.67%，合計持股28.15%；徐先生持股6.86%、汪先生持股4.04%、徐先生、汪先生通過控制寧波海禾間接持股8.65%；葉先生、徐先生、汪先生為一致行動人，合計持有上述約47.71%的股份。

卓爾智聯(02098.HK)通過武漢卓爾持股18.21%；雷軍等人控制的杭州順赢持股10.66%；寧波農商持股4.9%；廈門矽谷、北京元德均持股2.81%；成都沛坤，持股2.67%；江蘇大河持股1.78%；Shell plc(SHEL.US)通過殼牌資本持股1.78%；成都創新、華夏大地均持股1.31%等。

管理層情況

創始人葉寧先生，37歲，負責公司指定業務發展和策略，彼為樓靖娟女士（ 公司另一名執行董事 ）的配偶。在創辦公司之前，葉先生於2010年11月至2012年12月在德國跨國汽車零部件制造公司德國大陸集團（ContinentalAG）（於法蘭克福證券交易所上市，股份代號：CON）擔任工程師，負責編碼及編程工作。其後，葉先生全身投入公司的籌建工作，並於2015年2月創立公司。

上市前融資

公司歷經6輪融資，合計募資約4.04億人民幣。

中介團隊

據LiveReport大數據統計，海上鮮中介團隊共計10家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師共計4家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

據LiveReport大數據統計，國泰君安保薦項目首日破發率為20.90%；東興證券保薦項目首日破發率為41.67%。

文章來源：活報告公眾號