眼科生物科技公司「撥康視雲」二度遞表，去年燒掉1.3億美金

摘要：撥康視雲於2024年5月31日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為瑞銀集團、建銀國際和華泰國際。公司是臨床階段眼科生物科技公司，2023年其他收入88萬美元，淨虧損1.29億美元，研發開支同比增長80%。

LiveReport獲悉，2015年在美國成立的撥康視雲CLOUDBREAK PHARMA INC.（簡稱「撥康視雲」）於2024年5月31日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市，聯席保薦人為瑞銀集團、建銀國際和華泰國際。這是該公司第2次遞交上市申請，此前其曾於2023年11月30日遞表港交所。

公司是一間以創新驅動的臨床階段眼科生物科技公司，致力於開發新型及差異化療法，已建立一個由八種候選藥物組成的廣泛而創新的管線，覆蓋眼睛前部及後部的主要疾病。

核心產品CBT-001及CBT-009分别適用於治療翼狀胬肉（一種良性增生性眼表疾病）及青少年近視(5至19歲兒童及青少年近視）。其他兩個臨床階段候選藥物CBT-006及CBT-004分别適用於治療睑板腺功能異常相關的幹眼症（「睑板腺功能異常相關的幹眼症」。

臨床前階段候選藥物CBT-007、CBT-145、CBT-199及CBT-011分别適用於治療青光眼（一組會導致典型的視盤外觀和視野損害的眼科疾病）、老花眼（一種患者難以看清近處物品的眼部疾病）及指糖尿病性黃斑水腫（「糖尿病性黃斑水腫」。

CBT-001：CBT-001是一種潛在的同類首創眼科藥物，採用多激酶抑制劑，以血小板衍生生長因子受體、成纖維細胞生長因子受體及血管内皮生長因子受體為靶點，適用於預防翼狀胬肉發展及減少結膜充血。預計它能治療各種中度至重度翼狀胬肉。

CBT-009：CBT-009是一種新型阿託品眼用制劑（唯一能持續有效延緩近視發展的藥物），用於治療青少年近視。CBT-009有潛力成為同類最佳產品，並對目前治療青少年近視的護理標準進行變革性改進。CBT-009與現有水基制劑相比，預期能提高患者耐受性、安全性及產品穩定性。

CBT-006：CBT-006是一款潛在的同類首創候選藥物，適用於治療睑板腺功能異常相關的幹眼症。

CBT-004：CBT-004是一種潛在的同類首創眼科藥物，採用多激酶抑制劑，靶向血管内皮生長因子受體及血小板衍生生長因子受體，適用於治療血管化睑裂斑。

財務分析

截至2023年12月31日止兩個年度2022及2023：

其他收入分别約為美元47.1萬、88萬，2023年同比增長率為86.84%；

研發分别約為美元-1529萬、-2749.2萬，2023年同比增長率為79.80%；

淨利潤分别約為美元-6683.8萬、-1.29億，2023年同比增長率為93.63%；

研發佔虧損比分别約為22.88%、21.24%。

公司目前暫未商業化，未有主營業務收入，目前處於虧損，公司研發開支增長較多，2023年同比增長近80%，主要由於僱員福利開支以及支持候選藥物的臨床開發。

截至2023年底，公司賬上現金5265.4萬美元，短期銀行存款750萬美元，流動資產總額6146.7美元，流動負債總額2.37億美元。

行業前景

全球眼科藥物市場規模

翼狀胬肉藥物的市場規模

全球治療翼狀胬肉藥物的市場規模預計將於2027年達到273.4百萬美元及於2032年達到2,529.4百萬美元，復合年增長率為56.0%。

美國治療翼狀胬肉藥物的市場規模預計於2027年達到135.9百萬美元及於2032年達到1,416.6百萬美元，復合年增長率為59.8%。

中國治療翼狀胬肉藥物的市場規模預計於2027年達到21.8百萬美元及於2032年達到202.2百萬美元，復合年增長率為56.1%。

行業地位

目前全球並無獲批的藥物用來治療翼狀胬肉。

同業對比

公司的同行業IPO可比公司包括：兆科眼科-B（6622.HK）、AADI BIOSCIENCES(AADI.O)

兆科眼科-B是一間眼科制藥公司，致力於療法的研究、開發及商業化，以滿足中國國内巨大醫療需求缺口。憑藉深厚的領域内專業知識，公司通過自主開發或許可引進已建立起包含25種候選藥物的全面眼科藥物管線，涵蓋影響眼前節及眼後節的多數主要眼科適應症。

Aadi Biosciences是一家專注研發眼科疾病治療的生物制藥公司。該公司的主要候選藥物是AKB-9778，它是Tie2途徑的小分子激活劑，治療中度至重度非增殖性糖尿病性視網膜病變患者的療效和安全性。它還開發ARP-1536，一種人源化單克隆抗體，處於臨床前開發階段，用於治療糖尿病血管並發症。 

主要股東

Ni博士、Leng女士、Water Lily Consultants、Ni Legacy Trust、Ice Tree LLC、Ice TreeConsultants及Leng Legacy Trust為公司的單一最大股東，合計持股28.98%。

其他股東包括：澳美制藥持股12.30%，鼎晖通過Skketch Shine持股6.39%；一村資本通過Yicun Holdings持股6.04%；高佳特持股4.80%；遠大醫藥(0512.HK)通過Grand Diamond持股3.45%等。

管理團隊

融資歷程

中介團隊

據LiveReport大數據統計，撥康視雲中介團隊共計11家，其中保薦人3家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師共計4家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

瑞銀香港、建銀國際和華泰金控近期保薦項目的首日破發率分别為49.02%、32.86%及38.46%。

文章來源：活報告公眾號