「量化派」時隔一年再遞表，陽光人壽持股15.42%，為第一機構股東

摘要：時隔一年，量化派於2024年5月20日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是一家中國領先的數字化解決方案提供商，聯席保薦人是中金和中信。2023年收入為人民幣5.3億，淨利潤約360萬。

LiveReport獲悉，成立源於2014年量子數科的量化派科技有限公司（量化派）於2024年5月20日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市。公司曾經於2022年6月29日、2023年2月21日在港交所遞交上市申請，這是該公司第3次遞交上市，聯合保薦人為中金和中信。

公司是一家中國數字化解決方案提供商，利用公司的技術及應用程序提供(1)數字化營銷（包括為金融機構提供精準營銷服務、為本地商家提供精準營銷服務、以及廣告投放），藉此公司為業務夥伴營銷服務；及(2)商品交易賦能，藉此公司為業務夥伴營銷在應用程序上直接交易的商品。

根據弗若斯特沙利文的資料，於2023年按收入計，公司在中國的在其本身或其企業客戶的專有應用程序或網站上提供數字化解決方案（或稱為基於專有應用程序╱網站的數字化解決方案市場）的提供商中排名第七，佔市場份額0.5%。

數字化營銷：公司為金融機構提供精準營銷服務，通過量星球分析潛在終端客戶的偏好及客戶畫像並向終端客戶營銷業務夥伴的服務。公司從所賦能服務的交易值中賺取一定的百分比。

於往績記錄期間，公司向業務夥伴，即(i)金融機構（通過羊小咩（信用錢包的升級版））及(ii)本地商家（通過消費地圖，自2022年第二季度開始通過為本地商家提供精準營銷及廣告投放）提供數字化營銷。

商品交易賦能：於往績記錄期間，公司通過羊小咩主要向業務夥伴（為商品供應商）營銷在自有應用程序上直接價交易的商品，每種商品收取0%至38%的提成。

財務分析

截至2023年12月31日止3個年度2021、2022、2023：

收入分别約為人民幣3.51億元、4.75億元、5.3億元，年復合增長率為22.82%；

毛利分别約為人民幣2.66億元、3.13億元、3.68億元，年復合增長率為17.48%；

淨利潤分别約為人民幣0.54億元、-0.003億元、0.036億元，年復合增長率為-74.03%，經調整淨利潤分别約為0.67億元、1.26億元、1.48億元；

毛利率分别約為75.87%、65.80%、69.41%；

淨利率分别約為15.38%、-0.06%、0.69%。

公司三年收入、毛利有所增長，2023年淨利扭虧為盈，但相比2021年減少許多，公司營銷開支大幅增長，主要是金融機構精準營銷的廣告開支和羊小咩品牌的營銷；毛利率在經歷2022年大幅下滑後有所回升，主要是消費地圖銷售成本保持穩定，2022年公司產生了消費地圖大量的營銷成本。

截至2023年12月31日，公司經營活動現金流錄得-0.15億，賬上現金1.1億。

行業前景

根據弗若斯特沙利文的資料，中國基於專有應用程序╱網站的數字化解決方案市場的規模自2019年的人民幣380億元增至2023年的人民幣984億元，復合年增長率為26.9%，有關增長主要受包括電商商品及服務在内的服務業的快速增長所驅動。

預計基於專有應用程序╱網站的數字化解決方案市場的規模將自2024年的人民幣1,246億元增至2028年的人民幣2,808億元，復合年增長率為22.5%。

行業地位

中國基於專有應用程序╱網站的數字化解決方案市場仍然分散，於2023年按收入計，十大參與者佔總市場份額約7.0%。截至2023年12月31日止年度按收入計，公司在中國基於專有應用程序╱網站的數字化解決方案提供商中排名第七，金額約為人民幣530百萬元。

同行業公司IPO對比

本次選取的同行業對比公司為：樂享集團(HK:06988)和微盟集團(HK:02013)

樂享集團是中國領先的從事移動新媒體智能化效果營銷業務的科技公司。以數據和算法為關鍵核心，用基於興趣推薦的撮合匹配技術，幫助電商、互娛等消費產品直接觸達消費者(即「Directtoconsumer」或「DTC」)，通過交易流水分成等形式與產品方、新媒體發佈者共同分享商業價值。2021年收入約14億港元。

微盟集團是中國領先的中小企業雲端商業及營銷解決方案提供商，也是中國領先的騰訊社交網絡服務平台中小企業精準營銷服務提供商。公司圍繞商業雲、營銷雲、銷售雲打造智慧商業服務生態，通過去中心化的智慧商業解決方案賦能企業實現數字化轉型。2021年收入約27億元人民幣。

主要股東

公司創始人周灏博士Mars Legend持股31.54%，孫女士（周博士配偶）通過Mercury Valley持股2.37%；執行董事李岩先生通過Saturn Storm持股2.21%。

員工持股平台Jupiter Rock、Venus Energy分别持股7.17%、4.12%。

陽光人壽保險持股15.42%，為第一大機構股東；復星國際通過East Asia Star Investment (BVI)，持股9.93%；高榕資本通過Gaorong QTG Holding持股5.76%等等。

管理層情況

中介團隊

據LiveReport大數據統計，量化派中介團隊共9家，其中聯席保薦人2家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師共計3家，綜合項目數據一般。整體而言中介團隊歷史數據表現一般。

據LiveReport大數據統計，中金保薦項目的首日破發率為40.68%，中信證券保薦項目的首日破發率為25%。

文章來源：活報告公眾號