AI浪潮之下，戴爾表現為何強於英偉達？

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在AI熱潮的滾滾洪流中，借助AI芯片的英偉達（NVDA.US）進入了戴維斯雙擊時刻，股價更是突破1000美元大關。

緊隨其後，AI PC概念加持的戴爾（DELL.US）也在這股技術浪潮中閃亮登場，如同新星冉冉升起，迅速成為投資者們競相追逐的璀璨明珠，股價也創出歷史新高，甚至年内股價表現要強於英偉達。

據財華社數據統計，美東時間5月29日收盤，戴爾股價大漲7.91%，報179.21美元/股，創出歷史新高；市值突破1200億美元，至1273.21億美元（折合人民幣9229.5億元）為全球PC第二大市值公司，第一大為蘋果公司（APPL.US）。

此外，年初至今的PC概念股中，戴爾的股價表現尤為出色，堪稱最佳。

據財華社數據統計，年初至今，戴爾美股股價累計漲幅達136.23%，惠普美股股價累計漲幅為9.99%，聯想集團（00992.HK）港股股價累計漲幅為6.2%，而蘋果年初至今股價卻錄得下跌，累計跌幅為0.9%，這主要是其蘋果一季度手機銷量不佳所致。

值得特别關注的是，戴爾年内漲幅達到了136.23%，這一漲幅水平顯著超越了英偉達年内漲幅的131.88%。

股價利好所反映的，實則是公司的基本面情況。

消息面上，戴爾將在周四收盤後發佈其第一財季財報。

此前，戴爾預計，第一財季營收將在210億美元-220億美元之間，中間值為215億美元，同比增長3%；每股收益為1.15美元（+/-10美分）。

華爾街分析師預計，戴爾上財季的營收為217億美元，同比增長3.7%；每股收益1.25美元，同比下降4.6%。

除此之外，隨著AI市場的快速發展，和戴爾在該領域的持續佈局投入，市場普遍看好這位AI領域「新寵」未來的發展前景，並期待其能夠交出矚目的成績。

據悉，戴爾收入一半以上的來自於PC市場。根據 IDC 的數據，3月份的PC行業銷售額兩年來首次出現增長。與此同時，在AI浪潮下，PC行業也迎來新的變革。

摩根士丹利研報預測，AI電腦將成為推動PC市場增長的下一個關鍵因素。預計AI電腦的市場滲透率將從今年的2%，迅速增長至2028年的65%。這無疑為戴爾提供了新的增長機遇。

為把握AI PC的發展趨勢，戴爾推出了一系列AI電腦新品，全部搭載高通骁龍X系列AI處理器，内置神經處理單元（NPU），能夠加速AI推理速度。多機構稱，這些產品的推出，進一步鞏固了戴爾在AI電腦市場的領先地位。

除AI電腦業務外，戴爾科技憑借在服務器領域的深厚技術積累和業界領先的地位，其AI服務器業務同樣備受市場期待。

近年來，隨著AI技術的迅速發展，AI訓練和推理對高性能計算資源的需求正不斷增加。為此，戴爾推出了多款PowerEdge服務器，這些服務器專門針對GPU計算設計和優化，能夠支持英特爾等不同品牌的GPU，滿足不同客戶的需求。

從財報上看，戴爾的服務器業務確實受益於AI熱潮，這一趨勢在過去幾個季度内尤為顯著。

財報顯示，戴爾科技的人工智能優化服務器出貨量在去年第四財季為8億美元，且積壓訂單幾乎翻倍，達到29億美元。

根據美銀分析師Wamsi Mohan的預測，戴爾的人工智能服務器收入將繼續呈爆炸式增長。預計戴爾今年第一財季的人工智能服務器收入為14億美元，積壓訂單將增長至40億至50億美元之間。

同時，受益於人工智能優化服務器的推動，美銀預計，戴爾今年第一財季的基礎設施解決方案組（ISG）收入將同比增長19%，達到91億美元，高於分析師一致預期的90億美元。

展望後市，鑒於AI服務器需求、PC更新預期帶來的需求，及IBM大型機更新預期帶動的存儲需求等，美銀周三將戴爾的目標價從130美元上調至180美元。

美銀稱：「我們認為戴爾在進入2025年時將面臨積極的佈局。戴爾仍然是一只被低估和低權重的股票，而且有人工智能的潛在催化劑，並有可能被納入標普指數。」