核心流媒體業務首次盈利，迪士尼為何大跌近10%？

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當地時間5月7日，擁有漫威和星戰的全球最大媒體和娛樂巨頭迪士尼（DIS.US）跳空暴跌9.51%，目前公司報收105.39美元/股，市值約1933億美元。

消息面上，迪士尼公佈2024財年第二季度（也即2024年的第一季度）業績，公司錄得營收220.8億美元，同比增長僅1.2%，不及市場預期，主要是由於傳統電視業務下滑和票房疲軟的拖累，而調整後的每股收益為1.21美元，略高於市場預期。

此外，公司訂閱用戶不及預期，截至3月30日，迪士尼旗下流媒體服務「Disney+」的訂閱用戶總數為1.536億，亦低於市場預期。作為「百年老店」的迪士尼，想要在強敵環伺的流媒體競爭中保持優勢地位，吸引更多用戶，恐怕並不是一件輕松的事情。

值得一提的是，一季度迪士尼的核心流媒體業務表現搶眼，公司旗下「直接面向消費者」（DTC）業務（包括Disney+和Hulu）首次盈利，實現4700萬美元的運營利潤，而去年同期虧損5.87億美元。

如果算上體育流媒體平台ESPN+在内，迪士尼的整體流媒體業務虧損了1800萬美元，也遠少於去年同期虧損的6.59億美元。迪士尼預計，到今年第四季度，整體流媒體業務將完全實現盈利。

這或許意味著迪士尼商業王國在流媒體時代的轉型邁入新的階段，自2019年Disney+出以來，公司的流媒體業務一直深陷虧損泥潭，這也是迪士尼與Netflix、華納兄弟等巨頭展開「軍備競賽」的主要方向。

此外，一季度，迪士尼主題公園部門的整體營業利潤上升至約23億美元，同比增長約12%，主要得益於國際市場（尤其是香港）的強勁表現。

整體看來可圈可點，但迪士尼將全年盈利增長預期從20%提高到25%，低於華爾街此前預期，疊加美聯儲官員「鷹派」言論，市場謹慎態度明顯增強，在此共振之下，或是導致迪士尼股價遭重挫的原因之一。