【IPO前哨】為「全球化」之夢打氣，美的集團再次衝刺港交所

原創

4月29日，港交所同時迎來三家重量級企業遞交招股說明書，這三家企業分别為曹操出行、美的集團(000333.SZ)及龍蟠科技(603906.SH)。

在該三家企業中，美的集團無疑是巨無霸式的存在，「大佬」氣息相當的濃烈。

資料顯示，美的集團是全球最大的家電企業，全球業務遍及200+個國家和地區，全球員工超19萬名，2023年收入高達3737億元人民幣，同時公司還是全球前四的工業機器人企業。

當前，美的集團在A股的市值高達4867億元，在A股超5000家上市企業里排進前20名。美的集團若成功敲開港交所大門，港股市場也將迎來一家「重量級」企業。

美的為何執著於港股市場？

美的集團是A股市場少有的白馬股、大牛股，上市以來深受投資者青睐，股價整體保持堅挺上升趨勢。

對於很多赴港上市的中小企業來說，到香港資本市場融資是因為缺錢、缺知名度。而在A股「混」得不錯且並不缺錢的美的集團，為何如此執著於登陸港股市場？

此前有媒體表示，美的集團此次港股上市計劃融資超10億美元，折合人民幣超過72億元。那麽，美的集團想將這些融來的資金用在何處？

美的集團的資金計劃主要與「全球化」有關。對於此次上市融資額用途，重點包括全球研發及全球佈局。其中，美的集團擬將部分資金在未來一至三年用於公司全球科技研發，擴大全球研發團隊規模，這些人才的主要相關研究方向領域包括流體及固體力學、熱力學、材料技術、醫療保健、噪聲技術及電磁技術等。

全球網絡佈局也是美的集團此次上市融資的重點，公司擬將部分資金在未來一至五年用於完善全球分銷渠道和銷售網絡，以及提高自有品牌的海外銷售，其中包括投資或收購與公司智能家居業務和商業及工業解決方案相關的目標。

有專家認為，美的集團在香港上市有利於主導產品的國際化市場拓展，也有利於集團面向全球引進人才，推進科技創新，為參與全球產業分工，尤其是參與行業標準和規則制定創造更加優渥的條件。

實際上，出海「掘金」是美的集團擴大規模的必經之路。

在去年5月的業績發佈會上，美的集團董事長方洪波表示，「未來三年行業會面臨比較大的困難，是前所未有的寒冬。」其言外之意是，國内家電市場增長對行業參與者來說存在很大挑戰。

全國家用電器工業信息中心數據顯示，2023年國内市場家電零售額7736億元，同比僅增長1.7%。而美的集團體量在國内已足夠大，明顯會受到整個大環境的影響，因此需要赴海外尋求增量。

美的集團在招股書中表示，於往績記錄期間(2021年至2023年)，海外收入佔公司總收入比例已經超過40%，產品已銷售至全球超過200個國家及地區。但這比重並不能讓這位家電巨頭滿意，大部分收入來自海外才是美的集團的長遠目標。

業績顯著復蘇，B端現多條增長曲線

經過多年發展，美的集團已建立起多元化業務格局，這也是其體量持續擴大的基礎。

美的集團業務可分成兩大板塊，分别是智能家居業務和商業及工業解決方案。其中，智能家居業務主要包括各式各樣的家電產品，包含空調、冰箱、洗衣機、廚電及其他家電。商業及工業解決方案主要包括新能源及工業技術、智能樓宇科技、機器人與自動化以及其他業務，涉及領域較廣。

2023年，美的集團主要業務均表現出強勁增長動力，帶動公司經營業績走出2022年的低谷。

招股書顯示，2023年，美的集團實現收入3737.1億元，同比增長8.1%，淨利潤337.22億元，同比增長14.1%，均創下歷史新高。

今年一季度，美的集團業績也實現平穩增長，營收和淨利潤分别同比增長10.22%及11.91%。

這些年的多元化戰略，美的集團目的在於推進和實現C端與B端均衡發展，重點是不斷跨界發力B端業務。近幾年，美的集團不管是收購科陸電子(002121.SZ)、東菱技術、還是萬東醫療(600055.SH)，都是為了在能源、工業、醫療等領域探索B端業務。

通過對B端業務的整合，美的集團的B端業務漸入佳境，打造出了多條增長曲線，拉動公司整體規模的擴大。

2021年至2023年期間，美的集團的新能源及工業技術、智能樓宇科技、機器人與自動化及其他業務均保持穩步增長態勢，這些業務組成的商業及工業解決方案業務收入表現明顯優於智能家居這塊主營業務，其營收在總營收中所佔比重也在逐漸提升。

此外，B端與C端業務的協同發展，也在一定程度上促進了美的集團B端業務的增長。該兩塊業務看似差異較大，但B端業務和C端業務的内在聯系實際上十分緊密，B端業務可以視作美的集團在C端智能家居的能力圈延伸。

小結:

當前國内家電廠商的發展迎來了新轉折點，在機遇與挑戰並存的背景下，美的集團想要繼續尋求較高增長並不容易。

此次若能成功在港股上市，美的集團將擁有更多彈藥糧草，用以應對全球範圍内日趨激烈的行業競爭，並將觸角滲透到龐大的海外市場，從而增強業績的可預見性。