行業復蘇正當時？「面板龍頭」打頭陣，Q1淨利預增超兩倍！

原創

4月11日，「面板龍頭」京東方A（000725.SZ）發佈了2024年一季度業績預告，公司預計今年一季度實現淨利潤8億元至10億元，同比增長223%至304%；扣非淨利潤4.6億元至6.6億元，去年同期為虧損16.68億元，大幅扭虧。

有意思的是，京東方股價並未受該利好消息刺激，股價反跌。

4月12日，京東方股價跳空高開後迅速收窄漲幅，截至收盤，收跌0.24%至4.23元/股。

有市場人士認為，一季度大漲，股價表現平平，或受大盤走弱及市場提前兌現利好預期所致。年初至今，京東方股價累計漲幅超8%。其中，4月1日當日股價大漲6.90%。

京東方業績迎來明顯改善，這其中與2023年同期較低基數有一定關聯，其次更為重要的是，歷經寒冬的面板行業正逐步迎來春天。

針對業績變動，京東方表示，報告期内，半導體顯示行業雖處於傳統淡季，但得益於良好的供給格局和下遊需求的提前釋放，行業景氣度於春節後顯著回暖。

京東方方面還透露，LCD方面，需求端受體育賽事備貨需求和高漲價預期的影響，終端客戶訂單提前釋放。供給端始終堅持「按需生產」策略，二月受春節、歲修影響，稼動率維持較低水平；三月受訂單釋放提振，稼動率快速提升。

產品價格方面，TV類產品價格自二月起全面上漲，三月漲幅呈擴大趨勢；IT類產品價格回升態勢開始初步顯現。

OLED方面，2023年公司柔性AMOLED產品單年出貨量創新高，2024年一季度出貨量仍保持同比增長，預計2024年全年出貨目標1.6億片，同比增長超30%。公司持續發力柔性AMOLED高端需求，尤其是在折疊為代表的高端產品上具備明顯的競爭優勢。

眾所周知，面板屬於典型的周期性行業，其發展與宏觀經濟緊密相關。

自2021年下半年以來，受「宅經濟」提前透支消費需求與全球地緣政治不穩定等因素影響，LCD面板價格開始了持續下行周期。

而這期間，面對行業發展掣肘，面板廠商也很「受傷」，包括京東方、TCL華星、深天馬、維信諾等面板廠商都陷入了經營困境。為此，過去一段時間，面板巨頭多次減產，試圖通過供給端的收縮，徹底遏制電視面板價格的頹勢。

如今伴隨供需關系的改善，消費電子市場新品叠代及車載顯示面板需求增加，面板行業拐點已愈發臨近。並且近期多個市調機構數據顯示，4月上旬面板價格還保持持續上漲勢頭。

根據TrendForce數據顯示，4月上旬，部分電視、顯示器面板價格繼續上漲，筆記本面板價格維持不變。其中，大尺寸電視面板漲幅最大：65吋電視面板均價為172美元，較前期價格上漲1美元；55吋電視面板本期均價為128美元，較前期價格上漲1美元。

不僅如此，此前京東方在年報業績會議上亦指出，放眼2024年全年，除經濟持續復蘇、終端需求逐步回暖對行業復蘇的積極影響外，半導體顯示行業經歷多年的市場化競爭後，行業發展逐漸趨於成熟，集中度逐漸提高，穩定性越來越明顯，按需生產已成為常態，因此預計2024年LCD TV全年供需狀態將進一步向健康水位邁進，面板價格將逐漸回歸理性。

光大證券認為，LCD供給端的出清疊加出貨面積增長，將奠定LCD面板開啓新一輪周期的基礎。

國信證券表示，一季度是行業淡季，在面板廠生產策略下，LCD TV 面板價格在 2 月開始上漲，3 月加速上漲，4 月在旺季備貨需求推動下預計仍然保持上漲趨勢，行業有望進入穩定盈利新階段，公司作為行業龍頭將充分受益。

群智咨詢總經理李亞琴大膽預測2024年全球面板廠商銷售收入將同比增長約11%，達到約1033億美元。

投資機會方面，長城證券看好面板行業的需求復蘇，稱面板廠商業績有望迎來快速增長。建議關注全球液晶面板龍頭京東方，液晶面板板塊相關公司深天馬A、沃格光電；偏光片相關公司三利譜、深紡織A。