賺的多，虧的更多！優必選上市後首份年報成色幾何？

原創

近日，號稱「人形機器人第一股」的優必選（09880.HK）公佈了2023年的「成績單」，這也是公司上市後首份年報。

財報顯示，2023年優必選實現營收10.56億元，同比小幅增長4.7%，算是可圈可點。

具體來看，公司旗下物流智能機器人及智能機器人解決方案2023年實現約3.90億元的收入，同比增長47.9%；消費級機器人及其他硬件設備貢獻了2.54億元的收入，同比大幅增長91.5%，此兩項業務貢獻了主要的營收增長。

相比之下，優必選的傳統收入來源教育業務實現收入3.47億元，同比出現32.8%的下滑，這也印證了公司正在進行業務模式的重大轉型。

雖然賺的多了，但公司虧的也更多了。2023年，優必選錄得虧損約12.65億元，相比上一年度虧損窟窿明顯擴大。

業績虧損或與高額的研發開支有關，2023年公司研發投入高達4.90億元，同比增長約14.5%，佔全年營收接近一半。作為新興科技企業，公司需要持續的研發投入，以夯實技術壁壘，積累自身競爭力，這也無可厚非。

另一方面，2023年優必選銷售費用高達5.06億元，同比大幅增長約35.6%，其佔營收比例也提至將近50%。僅上述兩項費用合計接近10億元，逼近全年營收，可見公司仍處於「燒錢」階段，實現造血能力恐怕尚需時日。

值得關注的是，優必選已經連續虧損四年，2020年至2023年公司合計虧損接近40億元。

然而，面對持續巨額虧損的「窘境」，公司自上市以來，短短三個多月股價暴漲約150%，股價狂飙和盈利的遙遙無期形成鮮明的反差。這背後或許是資本市場對於人形機器人產業化應用前景的樂觀預期。

2023年，優必選率先探索人形機器人在工業場景的應用，研發工業人形機器人Walker S，目前已進入蔚來的汽車工廠「打工」，在流水線與人類協作完成汽車裝配及質量檢查作業，這也是全球首例。今年的兩會中，優必選的人形機器人Walker X也被曝出在全國兩會新聞中心「上崗」。

近日，優必選又與百度官宣合作。公司董事長周劍表示，目前的室内掃地機器人、物流機器人等，雖有一定市場需求，但缺乏情感陪護，而人形機器人作為大模型的最佳接入載體，能夠提供更多的交互與情感陪伴，能夠更好地滿足用戶的個性化需求。公司通過與百度的戰略合作，雙方將共同研發人形機器人，以進一步推動AI在機器人領域的應用。

種種迹象都表明，優必選的人形機器人的產業化正加速落地，未來機器人和打工人直接競爭「搶飯碗」的現象或將出現。

整體來看，優必選作為機器人賽道的佼佼者，具備先發優勢，未來能否持續保持競爭力，能否帶來源源不斷的訂單和業績，以支撐其高高在上的股價，還需要投資者長期跟蹤。