【會議直擊】進入全面盈利時代，快手的未來能「高枕無憂」？

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過去一年，對於快手−W(01024.HK)而言，可謂收獲頗豐！

截至2023年12月31日止年度業績顯示，快手實現營收達1134.7億元（人民幣，下同），同比增長20.5%，展示了強勁的增長勢頭。

更備受矚目的是，快手實現年内利潤達63.99億元，調整後淨利潤102.71億元人民幣，雙雙扭虧為盈。這一成績不僅超出了市場的預期，也標志著快手正式進入了全面盈利時代。

二級市場上，3月21日，快手跳空高開，一度漲超5%，不過盤中震蕩回落，最終收跌1.91%至51.25港元/股，總市值2229.67億港元。

業績叫好不叫座

資料顯示，快手於2021年登陸港交所上市，是中國領先的内容社區和社交平台，主要提供直播服務、線上營銷服務及包括電商在内等其他服務。

作為短視頻平台的佼佼者，近年來，快手以下沉市場為核心佈局鏈路，通過擁抱市井文化收獲了十分穩固的用戶基本盤。

2023年，快手平台的DAU（日均活躍用戶數）約3.8億，同比增長6.80%；MAU（月均活躍用戶數）同比增長10.69%至6.78億。其中，於2023年第四季度，快手應用用戶規模續創新高，平均月活躍用戶突破7億。

在龐大的流量加持下，快手取得令人矚目的成績。

財報數據顯示，2017年至2022年期間，營收規模迅速增長，但快手始終走不出虧損泥潭，6年時間累計虧損超2600億。

而來到2023年，快手於第二季度開始一舉扭轉虧損勢頭，並於下半年持續盈利，迎來了巅峰時刻。2023年快手實現營收達1134.7億元，同比增長20.5%；年内利潤達63.99億元，同比扭虧為盈。

分季度看，於2023年第四季度，快手實現收入325.61億元，同比增長15.1%；期内利潤達36.12億元，在同比扭虧的同時，環比亦呈現強勁增長勢頭。

然而，即便公司業績表現亮眼，但投資者信心還是明顯不足。據富途牛牛數據顯示，快手年内仍跌超3%。

若拉長時間軸看，快手股價上市即巅峰，於2021年2月16日盤中觸及417.8港元/股高點後一路走低，至今距離高點累跌已超87%。

電商業務增速猛

進一步鋪開快手財報來看，快手的廣告業務自2021年超越直播業務後，一直都是公司營收的主力軍，撐起了半邊天，發展也相對穩定。

而電商業務的迅猛發展，算得上為其業績騰飛增添了濃墨重彩的一筆。

財報顯示，2023年，快手線上營銷服務的收入穩步增長，同比增長22.96%至603.04億元，約佔總營收的53.1%；直播業務實現收入390.54億元，同比增長10.36%，貢獻34.4%的營收；其他服務收入佔比雖小，但卻是增長最快的業務，收入同比增長44.69%至141.12億元。

對此，公司稱，其他服務收入主要來自電商業務的增長，表現為電商商品交易總額的增加。隨著電商運營策略持續完善，電商活躍付費用戶數量和動銷商家數量增加，帶動電商商品交易總額增加。

財報顯示，2023年第四季度，快手電商業務GMV保持29.3%的高速增長率，規模達到4039億元，帶動去年全年交易總額達1.18萬億元。

得益於泛貨架等購物場景持續豐富，產品、玩法不斷升級，2023年第四季度電商月付費用戶平均數再創新高，突破1.3億，月活躍用戶滲透率提升至18.6%。

在業績會上，快手CEO程一笑亦表示，快手的電商業務還在高速發展階段，無論内容場還是泛貨架未來都會保持較高增速。據他透露，第四季度，快手商城GMV（交易總額）同比增速超50%，未來仍有持續提升的空間。

值得關注的是，隨著電商領域競爭愈發激烈，電商玩家紛紛將目光投向本地生活戰場，旨為開拓全新的增量市場。其中，老對手抖音於2021年已率先啓動，與美團正面硬剛，迄今也取得一定成效。

反觀快手，本地生活業務起步有點晚，後勁如何還需觀摩！

據悉，2023年2月，快手陸續在哈爾濱、青島等地開啓本地生活業務的城市驗證。此後，快手本地生活的試點城市規模進一步擴大，重點運營城市達到16座，包含代理商服務的城市接近50座。

今年1月，快手和攜程還一同官宣達成戰略合作。按照規劃，攜程將把景點門票、度假線路等優選產品供應鏈陸續接入快手平台，並通過快手的POI（基於地理位置信息的興趣探索）入口進一步優化「種草+拔草」的消費閉環。

在業績會上，程一笑提到作為優質的内容供給，本地生活業務不僅貢獻GMV，還能更好地滿足用戶需求，是我們非常看重的新業務之一。希望借助2024年國内旅遊新趨勢，通過更生動的視頻展現和講解形式，將快手打造成酒旅營銷新場域。

據了解，於去年第四季度，快手本地生活業務日均支付用戶數環比提升超40%。

短劇與AI賦能，快手「放飛」在即？

整體而言，作為國内短視頻行業先驅，快手構建了線上營銷服務（廣告）、直播以及其他服務（含電商）等多元業務佈局，通過多年來的持續深耕與創新發展，其已邁入全面盈利時代。

此外，公司還在在微短劇，AI領域等多賽道均有佈局，至今也取得了較為不錯的反響。

在短劇方面，截至2023年年底，快手星芒短劇上線短劇總量近千部，其中播放破億的爆款短劇超過300部。另外，快手還引入了數萬部第三方付費短劇。2023年11月底至12月初，快手上線了一款獨立短劇App「喜番」。

在一系列佈局下，快手與客戶之間的粘性大大提升，並有效激發了用戶的付費意願。

2023年第四季度，每日觀看10集以上的重度短劇用戶數達9,400萬，同比增長超50%；快手短劇日均付費用戶規模同比增長超3倍。

值得提醒的是，緊隨短劇行業紅利不斷釋放，不單單是快手、抖音等短視頻平台，就連愛奇藝、騰訊視頻、芒果TV等長視頻平台紛紛下場，力爭分得一杯羹。

在市場競爭加速洗牌，内卷加劇下，如何在眾多的短劇制造商中脫穎而出，並做到保質保量，這不禁是一個值得深思的問題。

當前，快手也持續探索AI業務，為短視頻創作者提供更多便利。

在大模型應用方面，快手持續探索大模型與快手APP場景結合，推出「AI小快」、「AI玩評」、「AI搜索對話」等應用，並將大模型智能客服助理應用於快聘和房產業務等場景。

去年四季度，快手還推動大模型在數字人直播場景下的應用，依託大模型自動生成的直播腳本，助力數字人智能播報和實時互動評論。

程一笑表示，快手自研的文生圖大模型「可圖」經過多個版本的叠代，模型綜合性能已經超過Midjourney V5水平，對短視頻生態是巨大的機會，未來會把生成模型和生產者工具結合起來，不斷幫助創作者降低創作門檻，提升短視頻制作質量和效率。