家中有礦！騰訊不畏遊戲業務挑戰，「大撒錢」震撼市場

原創

近日，快手（01024.HK）、拼多多（PDD.US）以及港股「股王」騰訊控股（00700.HK）紛紛披露了2023年業績情況。

3月20日港股盤後，騰訊控股公佈了2023年四季度及年度業績，並舉行了業績發佈會。數據顯示，期内騰訊控股有一些不足之處，但亮點也不少。

而從資本市場的反饋來看，3月21日，騰訊控股迎來跳空高開，一度漲逾3%。

遊戲業務拖後腿，廣告業務表現亮眼

財報顯示，四季度，騰訊控股實現營收1552億元（人民幣，下同），同比增長7%，環比微增0.4%；實現歸母淨利潤270億元，同比下降75%，環比下降25%；經調整歸母淨利潤為427億元，同比增長44%，環比下降5%。

總的來看，業績表現比較平淡，收入增速回落到個位數，唯經調整歸母淨利潤表現還不錯。

年度數據方面，騰訊控股實現營收6090億元，同比增長10%；實現歸母淨利潤1152億元，同比下降39%；經調整歸母淨利潤為1577億元，同比增長36%。

據了解，騰訊控股於2022年取得投資收益1163億元，而2023年則是投資虧損了61億元，對利潤端的影響極大。另外，騰訊2023年佔聯營公司及合營公司的盈利為58億元，上年則為虧損161億元。

分業務來看，增值服務收入同比增長4%至2984億元，佔營收的比重下降3個百分點至49%。

不難發現，增值服務收入增速還要低於整體營收的增速，遊戲拖了後腿，尤其是四季度。繼續細分，國際市場遊戲收入增長14%至532億元，排除匯率波動的影響後增幅為8%；而本土市場遊戲收入增長2%至1267億元；社交網絡收入同比增長1%至1185億元。

其中，四季度騰訊本土市場遊戲收入下降3%至270億元。騰訊在財報中解釋，由於《王者榮耀》及《和平精英》的貢獻減少，部分被近期推出的遊戲（如《無畏契約》及《命運方舟》）的貢獻所抵銷。社交網絡收入下降2%至282億元，由於音樂直播及遊戲直播服務收入下降，部分被音樂付費會員及小遊戲平台服務費收入增長所抵銷。

對於四季度遊戲業務表現不佳，市場找有預期。就在今年1月，騰訊董事會主席兼CEO馬化騰曾在公司年會上談及遊戲業務，他表示過去一年，騰訊遊戲受到了很大挑戰，「新生代遊戲公司層出不窮，從玩法類到内容類的轉變，我們一時無所適從」。彼時，市場就對騰訊2023年業績表現持有謹慎態度。

對於2024年遊戲業務的表現，騰訊管理層在業績會上透露，將迎來改善。騰訊管理層指出，國内監管機構明確表示草案旨在為遊戲行業發展提供健康環境，而非限制。公司作為遊戲行業的活躍投資者，看到大型遊戲具有長壽和強大的用戶群，預計這些遊戲將經歷反彈，相信遊戲收入將從2024年第二季度開始改善。

管理層還透露計劃通過三種策略來推動網絡遊戲的中期增長：1）重組並改變現有遊戲的領導層以提高收入，如Supercell遊戲的重組；2）貨幣化已有龐大用戶群的遊戲；3）推出叠代成功的大預算遊戲。中期增長將取決於這些策略的成功程度。

2023年，金融科技及企業服務收入同比增長15%至2038億元，佔營收比例為33%。金融科技服務收入實現了雙位數增長，得益於支付活動增加及理財服務收入增長。企業服務收入也實現了雙位數增長，得益於視頻號帶貨技術服務費的收取以及雲服務的穩步增長。

在業績會上，騰訊管理層稱，隨著數字經濟時代的不斷演進，公司正積極聚焦於金融科技戰略，以支付平台為核心，致力於構建更完善的生態系統，為中小企業數字化轉型和消費者提供更便捷的支付服務。公司將推出新的支付技術，例如掌上支付，以提高支付服務的便利性。同時，公司還將改善外國人在中國的支付體驗，以促進中國旅遊業的發展。

另外，網絡廣告收入同比增長23%至1015億元，佔營收的比重達17%，表現亮眼。

騰訊指出，網絡廣告收入增長受視頻號及微信搜一搜的新廣告庫存以及公司的廣告平台持續升級所帶動。除了汽車行業外，所有重點廣告主行業在公司的廣告平台上的廣告開支均有所增加，其中消費品、互聯網服務及大健康行業的開支顯著增加。

還有哪些看點？

眾所周知，最近一年多的時間，AI浪潮風起雲湧之下，大模型是每個互聯網巨頭的必爭之地。

騰訊控股也發佈了自研基礎模型騰訊混元，並採用混合專家模型結構將其擴展為萬億參數規模。騰訊控股稱，混元大模型已發展成為領先的基礎模型，在數學推導、邏輯推理和多輪對話中性能卓越。

在業績會上，騰訊高管也表示，混元模型的應用前景廣闊，尤其是在内容驅動的業務領域，如短視頻、長視頻和遊戲等。因此，文本轉化為長視頻是未來重點關注的領域，公司計劃借鑒Sora模型在文本到長視頻方面的成功經驗，進一步推動混元大模型的發展，不斷提升内容創作與變現的效率。

騰訊管理層還指出，AI技術在廣告業務中帶來了顯著的收入效益，AI驅動的廣告技術平台為更準確的廣告定位和更高的廣告點擊率做出了貢獻。

此外，企業微信和騰訊會議部署了生成式AI功能，並增強商業化。

視頻直播和短視頻也是近些年極其「吸睛」的新興領域，影響深遠，騰訊旗下的視頻號被寄以厚望。

財報顯示，視頻號總用戶使用時長翻番，得益於推薦算法優化下日活躍賬戶數和人均使用時長的增長。騰訊為視頻號創作者提供了更多的變現支持，如促進直播帶貨，以及將創作者與品牌進行營銷活動的匹配。

值得注意的是，除了業務層面外，騰訊控股的分紅和回購也是投資者非常在意的地方。

財報顯示，騰訊建議派發截至2023年末的股息為每股3.40港元（總額約等於320億港元），增長42%，並計劃將股份回購規模至少翻倍，從2023年的490億港元增加至2024年的超1000億港元。

面對南非大股東的「減持無期限」，騰訊控股直接用超級回購和分紅「管上」也是相當豪橫且不差錢了。

而在業績會上，騰訊管理層稱，分紅及回購計劃得到了公司2023年全年240億美元的自由現金流、570億美元的現金總額和1260億美元的投資組合的充分支持。

結語

騰訊控股之所以在互聯網江湖立於不敗之地，最關鍵的還是公司在社交領域的霸主地位，其中微信和QQ功不可沒。

數據顯示，截至2023年末，微信及WeChat的合並月活躍賬戶數同比增長2%至13.43億，QQ的移動終端月活躍賬戶數同比下降3%至5.54億。

總的來看，騰訊在社交領域的用戶基礎依然穩固。