走出寒冬，餐飲股的春天到了？

原創

伴隨著2023年業績預告的披露，港、A兩市的餐飲股頻頻傳來好消息。而最新發佈盈喜公告的則是旗下擁有多個知名品牌的九毛九（09922.HK）。

值得一提的是，近兩年港、A兩市的餐飲股跌得慘烈，如今喜報頻傳是否意味著這個板塊存在投資機會？

九毛九業績創新高，轉向「直營+加盟」模式

九毛九是一家以中式餐飲連鎖經營為核心的餐飲集團，旗下創立並運營著「九毛九西北菜」、「太二酸菜魚」、「慫重慶火鍋廠」、「那未大叔是大廚」、「賴美麗酸湯烤魚」五個不同細分領域中式餐飲品牌。

2月22日，九毛九發佈公告稱，公司預計2023財年的營業收入為59.86億元，同比增長49.4%；歸母淨利潤預計不低於4.50億元，同比增長不低於812.8%。

而對比往年業績來看，九毛九的營收、歸母淨利潤均來到了新高水平，表現很亮眼。

九毛九的董事會認為，2023財年營收及淨利潤取得增長有如下一些原因：（1）集團餐廳網絡的擴張，在營餐廳總數由2022年末的556間增加至2023年末的726間；（2）同店銷售的增長，集團業務已從2019冠狀病毒病疫情中恢復，集團餐廳於2023財年的營業天數及翻台率增加；（3）集團營運效率的提高。

2月初，九毛九集團宣佈從直營模式轉向「直營+加盟」的多元經營模式。

其中，在直營門店拓展方面，太二積極拓展下沉市場，慫火鍋更多聚焦廣東省内培育品牌勢能；在加盟方面，太二及山的山外面酸湯火鍋在部分區域引入加盟模式，拓展自營難以覆蓋的區域。

加盟及合作模式帶來的好處包括：①加快品牌擴張及區域滲透；②有效利用合作夥伴的創業精神、當地專業知識及業務網絡；③與自營模式相比降低集團的營運風險。

轉向「直營+加盟」的多元經營模式或許也有助於九毛九後續取得更亮眼的業績表現。

這些公司業績同樣亮眼，餐飲股值得關注？

值得注意的是，除九毛九外，近期百勝中國（09987.HK）、海底撈（06862.HK）披露的業績表現同樣不錯。

具體來看，百勝中國前不久發佈了2023年第四季度財務業績報告。數據顯示，2023年百勝中國的營收同比增長了14.72%至109.78億美元，創下新高，淨利潤同比增長了87.10%至8.27億美元。

另外，2023年門店總數增長13%，淨新增1697家門店，超過全年淨新增門店目標。

2023年，海底撈則預計其持續經營業務收入（即剔除特海國際業務後剩餘的業務）將不低於人民幣414.0億元，同比增長不低於33.3%；淨利潤創新高，預計不低於人民幣44.0億元，同比不低於增長168.29%

在A股市場，全聚德（002186.SZ）預計2023年由虧損2.78億元變為盈利5600萬元至6600萬元；同慶樓預計2023年淨利潤同比增長191.45%-242.13%至2.73億元-3.23億元；西安飲食則預計2023年大幅減虧。

事實上，根據國家統計局發佈的數據，2023年，全國餐飲收入52890億元，同比上升20.4%，創歷史新高；限額以上單位餐飲收入13356億元，同比上升20.9%。

可見，九毛九、海底撈、全聚德等餐飲股在2023年能取得亮眼的業績表現並不是偶然，其實也得益於整個餐飲行業的復蘇。

結語

需要指出的是，雖然餐飲股的業績集體向好，但在「咔咔」一頓暴跌之後，餐飲股的股價還躺在「地板」上起不來。

其中，九毛九在過去三年左右的時間里，股價已經跌去將近9成；海底撈作為知名龍頭，在近3年里也跌去超過80%。

目前一些餐飲股的業績和股價其實已經出現了背離，這也預示著餐飲股或許存在著投資機會。

安信國際研究人員就認為，海底撈的表現要好於同行，正在逐漸接近2019年同期水平，而其門店數量已經從2019年的768家增加到如今超過1300家門店。體量接近翻倍，而客流量不減，足以體現海底撈作為火鍋頭部品牌的吸引力。當前估值僅15倍，依然嚴重低估。

而在九毛九披露最新盈喜預告後，亦有一些機構發表了積極看法。