醫療板塊猛烈回升，機構預測2024年投資佈局良機！

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2月6日，A股迎來久違的反攻，創業板指大漲6.71%，相關的醫療個股紛紛走強，成為「最靓的仔」。

其中，康泰生物（300601.SZ）漲14.07%，樂普醫療（300003.SZ）漲11.66%，百濟神州-U（688235.SH）漲11.44%，甘李藥業（603087.SH）、萬泰生物（603392.SH）漲10%，通化東寶（600867.SH）漲9.57%，藥明康德（603259.SH）漲8.34%，康龍化成（300759.SZ）漲8.09%。

業績預喜不斷，醫療行業景氣回升

近期，不少上市醫藥企業發佈2023年業績預告，「預喜」或是主基調。

創新藥賽道是其中的佼佼者，例如科倫藥業（002422.SZ）表示，由於子公司與默沙東達成合作協議以及有償獨家許可，公司預計2023年實現歸母淨利潤23.50億元至25.50億元，同比大幅增長37.82%至49.55%。

據統計，去年國產新藥超過5億美元的海外授權已經多達25項，相比前些年明顯增長，2023年被譽為中國創新藥出海突破的元年。

這一方面表明國產創新藥研發質量不斷提高，得到跨國藥企的充分認可，另一方面，通過海外授權，國產創新藥的商業天花板被打開。不少上市藥企紛紛「借船出海」，對自身業績形成有力提振。

中藥作為國文化瑰寶，一些公司業績增速同樣亮眼，其中，天士力（600535.SH）預計實現歸母淨利潤為11.27億元至13.17億元，同比增長539.00%至613.00%。太極集團（600129.SH）預計實現歸母淨利潤8.30億元，同比增長約137.34%。

近幾年，高層連續發佈加快中醫藥特色發展、中醫藥振興等相關政策，中藥處於政策發展的紅利期。

消費醫療賽道亦有看點，普瑞眼科（301239.SZ）公告表示，2023年公司將實現歸母淨利潤2.60億元至2.85億元，同比大幅增長1163.98%至1285.51%。公司表示，2023年抓住消費復蘇以及患者對眼健康需求增加的機遇，整體業績恢復較快增長，尤其是前年積累的存量就醫需求在2023年上半年集中釋放，對業績提振較為明顯。

相對來說，疫苗企業則喜憂參半，康泰生物（300601.SZ）預計去年實現歸母淨利潤達8.50億元至9.50億元，同比增長740.50%至815.86%，成功由虧轉盈。公司徹底卸下了新冠時期的「包袱」，2023年選擇輕裝上陣，旗下的常規疫苗（不考慮新冠疫苗）總體營收同比增長不低於16%。

而萬泰生物（603392.SH）卻發佈業績預減公告稱，預計2023年歸母淨利潤12.00億元-13.50億元，同比下滑74.66%到71.49%，公司旗下二價HPV疫苗受到九價HPV疫苗擴齡影響以及市場競爭激烈等因素影響，銷售不及預期，拖累業績表現。

此外，集採的「達摩克利斯之劍」也使得部分上市公司的業績承壓，華海藥業（600521.SH）、三友醫療（688085.SH）等多家醫藥企業近期表示，中選產品價格下跌導致了公司2023年度盈利下滑。

其中，三友醫療預計去年歸母淨利為在0.75億元至0.95億元，同比下降50.21%到60.70%，公司主要產品包括骨科内植入物，2023年受到國家脊柱高值耗材帶量採購落地實施的影響，相關產品售價大幅下降。據悉，這也是三友醫療上市以來交出的最差成績單，公司近期股價創出歷史新低或與此有關。

總的來說，2023年醫藥生物投融資遇冷，疊加集採和醫療反腐貫穿全年，整個行業仍有「瑟瑟寒意」，但同時也應看到，醫療行業創新加速，「出海」機遇迎來爆發，以及供給側改革導致行業整體的競爭格局亦逐步優化。

另外值得關注的是，一些新興技術正在湧現，減肥神藥2023年接力醫美成為A股最耀眼的賽道之一，還有阿爾茲海默藥、腦機接口等層出不窮，背後預示著醫療行業仍是長坡厚雪的賽道。

2023年初至今，很多醫療股跌幅巨大，不少投資者被重創，目前行業的估值水平已明顯處於歷史較低分位，在此背景下，今日醫療股集體大漲，不排除是新一輪漲勢的起點。

機構看好2024年醫藥投資機會

雖然資本市場表現不力，但醫藥板塊仍是機構「心頭之好」。公募基金持倉數據顯示，截至去年末，醫藥生物倉位提升1.52pct至14.59%，新晉成為公募第一大重倉行業。

不少基金經理表示看好2024年醫藥行業的佈局機會。其中，「醫藥女神」葛蘭認為，醫療行業供需格局會進一步改善的預期，供給端方面，創新仍是重要驅動力。需求方面，居民對消費性醫療及醫療服務的需求也在快速增長。伴隨人口周期與結構演變，人類疾病譜不斷變化，對應的國内乃至全球市場需求總量依然巨大，創新藥及創新器械都有著廣闊的成長空間。

知名投資人林園則直言，「我們只看與高血壓、心臟病、糖尿病三種疾病相關的投資機會，中國社會已經進入老齡化，未來30年，這個賽道中一定會成長出能與茅台市值相媲美的公司。」

工銀前沿醫療基金的趙蓓亦看好有出海潛質的創新藥公司，資料顯示，海外投融資數據在2023年四季度下半段略有恢復，隨著美聯儲加息周期見頂，投融資環境有望持續改善，創新藥行業景氣度或逐步轉暖。

交銀施羅德基金的王崇則重點看好醫療龍頭企業，他表示，經過近三年的持續調整，很多優質醫療股處於歷史估值較低位置，相信這些具有明顯競爭力的醫療龍頭公司能夠穿越周期。

而廣發醫療保健的吳興武的觀點則稍有分歧，他比較認可創新藥和中藥的投資價值，但對於部分醫療服務和消費醫療的個股，則較為謹慎。

有不少投資人認為，醫療服務和消費醫療賽道仍處在下行過程中，景氣度恢復拐點尚需等待較長時間，包括口腔、眼科或是醫美在内的黃金賽道估值依舊難言較低。