又見「天價離婚」，長春高新大跌6.3%，股價創近4年新低！

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近一年以來，市場走勢疲軟，A股的「天價離婚」倒是層出不窮，一次又一次的刺激著股民的神經。

1月12日，長春高新（000661.SZ）放量大跌6.3%，報收125元/股。昨日公司公告，二股東金磊離婚，將所持公司股份的約86%分給前妻王思勉，若以今日收盤價計算，分割股份市值超過37億元，一時輿論嘩然。

值得關注的是，長春高新股價自2021年5月份開始下挫，至今累計跌幅約75%，走勢相當萎靡。

A股「天價分手費」又添一例

截至去年三季度末，金磊持有長春高新共3464.57萬股，佔比8.56%，本次離婚其擬將所持有的3001.41萬股股份分割至前妻王思勉名下。

本次變動後，金磊持有公司總股本的1.14%，而王思勉持有公司總股本的7.42%，一躍成為公司持股5%以上股東。

高達數十億元的分手費顯然超出市場預期，雖然公司安撫道，這是股東的私人行為，二人也承諾一年内不以任何方式減持各自所持股票。但投資者仍選擇「用腳投票」，1月12日，公司股價大跌，創下近4年的新低。

本次事件背後的主角金磊來頭可不小，說是長春高新的「靈魂人物」毫不誇張。

金磊1985年畢業於北京大學，1994年赴美留學，獲得美國加利福尼亞大學藥物化學博士學位。

金磊博士回國後開啓創業之旅，與長春高新共同投資組建長春金賽藥業，算是「國内生長激素研發的引領者和長效重組人生長激素的開拓者」。

直至2019年，長春高新和金賽藥業進行換股，持有金賽藥業高比例股份的金磊一躍成為長春高新第二大股東，持股比例約11.51%。在2023年10月，金磊還曾入選胡潤百富榜的第585位，身價約100億元人民幣。

值得一提的是，在2020年四季度至2021年二季度，彼時正值長春高新股價處於歷史高位附近，金磊曾頻繁套現，持股比例降至8.5%附近，出手可謂精準。如果粗略計算的話，其累計套現或超過50億元。

本次離婚是否為了再次減持做準備，外界不得而知。過往曾有一些上市公司股東鬧離婚，被外界質疑是「鑽空子」、「離婚是假，減持是真」。

但本次長春高新的離婚事件顯然並不存在「借道減持」的風險，因為相關的制度漏洞已經被政策堵住。

去年8月，滬深交易所曾表示，大股東因離婚分配股份後進行減持的，股份過出方和過入方應當合並計算判斷大股東身份，相關規定應共同遵守，包括大股東集中競價交易任意連續90個自然日内減持不超過1%、大宗交易任意連續90個自然日内減持不超過2%，以及履行預披露義務等等。

近一年以來，A股出現了不少「天價離婚」事件。最轟動無疑是2023年的三六零（601360.SH），公司實控人周鴻祎分割4.47億股股份（約佔公司總股本6.25%）至前妻胡歡名下，消息公佈時正值AI炒作的瘋狂時期，公司股價一度漲至20元/股附近，所以上述股份價值約90億元。

不過隨後三六零股價一路下挫，至今累計跌幅逾60%，此前的股價高位也被投資者戲稱為「離婚頂」。

此外，彤程新材（603650.SH）、科信技術（300565.SZ）、卓勝微（300782.SZ）等公司的股東也在近一年以來曾有過離婚的相關公告。

「東北藥茅」的發展歷程

長春高新號稱「東北藥茅」，公司業務主要分為基因工程制藥、生物疫苗、中成藥和房地產等板塊，其中，子公司金賽藥業由於手握生長激素的「明星產品」，是長春高新的主要業績貢獻者。

2023年三季報顯示，長春高新的營業收入為106.82億元，歸母淨利潤為36.12億元。而同期，金賽藥業的營業收入為81.18億元，歸母淨利潤為35.24億元，秒殺其他幾個板塊的業務水平。

某種程度上，資本市場給長春高新估值實際上就是給金賽藥業估值。

事實上，長春高新原本是一家地方國資運營的資本運作平台，主要業務為房地產，和生物醫藥是風馬牛不相及。

1996年，長春高新慧眼識珠，最初出資5860 萬元，取得金賽藥業65%股權，開始了生物醫藥領域的投資，並在其後增資擴大持股比例。沒想到金賽是棵「搖錢樹」，並帶動長春高新的市值一度超過2000億元，如此驚人的投資回報率，讓多少明星VC相形見绌。 ​

這種成功顯然是很難復制的，生長激素原本是由人體腦垂體前葉分泌的一種肽類激素，在兒科領域，該激素可以治療矮小症，顯著促進兒童的身高增長，並改善其他組織的生長發育。

生長激素此前在美國已被證明是個好賽道，青少年的身高是臨床非必需的類消費品需求，且不佔據醫保。隨著人們對身高、外形的追求，尤其是東亞國家内卷的環境，生長激素市場在國内增長很快，長春高新作為領頭羊，其發展也駛入「快車道」。

從2014年至2022年，長春高新的營收從22.62億元增至126.27億元，同期歸母淨利潤從3.18億元增至41.40億元，增幅超10倍。

2023年前三季度，公司實現106.82億元，同比增長10.73%，實現歸母淨利潤36.12億元，同比增長4.27%。

近年來，公司業績雖保持強勢，但股價卻步入漫漫熊途，一方面，有業績增速下滑和估值調整等因素，另一方面，也有聲音認為生長激素有被濫用的苗頭，可能帶給使用者内分泌紊亂、股骨頭滑脫、脊柱側彎等健康風險，這無疑把躺著賺錢的長春高新推向了輿論漩渦的中心。

此外，人口增長率的持續下降，以及生長激素被納入國家集採範圍的消息，都可能影響到市場的增長空間和公司的定價權。

值得關注的是，國内的競爭對手也在攻城略地，如安科生物自主研發的長效生長激素產品「AK2017注射液」曾於2022年10月獲得了國家證監局臨床試驗批件。未來長春高新的市場份額是否被威脅，暫未可知，需要投資者進一步跟蹤。