綠城中國獲優質土儲，釋放積極信號，獲主流券商「買入」評級

8月2日，上海年内第二批次第二輪土拍落下帷幕，在「搖號模式」下，綠城中國（簡稱「綠城」，證券代碼：3900.HK）實力與運氣並存，成為全場的最大贏家。

據悉，在此次土拍中，綠城成功競得上海闵行區梅隴社區MHP0-0304單元02-07-07地塊，上海嘉定區南翔鎮JDC2-0203單元13-02、16-01地塊和上海青浦區徐泾鎮雙聯路北側36-01地塊，總價約139.16億元。此外，8月1日，綠城還在杭州以34.68億元獲取蕭山市北一宗宅地。

對于綠城在上海土地市場的「連中三元」，8月3日，匯豐全球研究中心（簡稱「匯豐」）在其研報中指出，此次新增的三宗地塊可售貨值超過200億元，將大幅充實公司土地儲備，公司亦有望受益于近期政策向一線城市的轉移，維持「買入」評級及16港元/股的目標價。

「自7月25日以來，綠城中國股價已反彈20%，公司在上海土地市場的大豐收，將成為維持這一勢頭的又一積極助力。」匯豐表示，綠城通過搖號競得的三宗地塊均為本輪上海土拍中的熱門地塊，其受歡迎程度表明了它們的地理位置優勢和潛在盈利能力，也意味著更高的銷售可見度。基于綠城的典型項目進度，匯豐預計相關項目將在年内啓動第一輪銷售，為公司2023年的銷售增長夯實基礎。此外，匯豐還認為，在上海成功拿地對綠城而言也是一個積極的信號，說明公司對市場仍充滿信心，且自身現金流依舊充裕。

值得一提的是，7月下旬以來，房地産市場接連迎來政策利好，繼重磅會議定調「適時調整優化房地産政策」後，相關部委以及北京、深圳、廣州、上海等四大一線城市相繼表態「支持剛性和改善性住房需求」，將進一步落實好相關政策措施。匯豐認為，短期來看，一線城市的後續政策以及9月、10月的樓市銷售復蘇是值得關注的關鍵催化劑。

中金公司在其7月29日發布的綠城中國研報中也指出，住建部對購房需求端政策的積極表態有望打開因城施策空間，利好高能級以上城市樓市景氣度築底回升，或為綠城中國下半年的銷售去化帶來一定彈性。伴隨潛在政策助力下高能級以上城市景氣度回升，看好公司作為重倉一二線城市的混合所有制房企迎來估值回歸，維持「跑贏行業」評級和目標價15.9港元/股。

據悉，在行業周期性波動與市場分化中，綠城堅持「收斂聚焦、精准高效」投資策略，以獲取優質項目為目標，持續關注重點城市核心板塊的結構化投資機會，同時夯實城市研究和客戶研究工作，努力提升産品力與服務力，助力投資高兌現、零失誤。年報數據顯示，截至2022年末，綠城共有土地儲備項目224個（包括在建及待建），總建築面積約4959萬平方米，其中一二線城市貨值占比高達78%。

進入2023年，綠城延續此前布局，截至目前，公司已確權獲取26宗地，新增土儲262萬平方米，新增貨值953億元。「這份成績單，來自綠城對環境和市場的精准判斷，也源于投資和客研、營銷等系統的全面拉通和提升。」綠城中國表示，未來公司還將持續聚焦核心城市投資，做好「狙擊式」精准投資，確保「做一成一」，為城市創造更多美麗作品。

分析人士指出，優質土地儲備將為公司保持全面發展、穩健向好的經營態勢提供「壓艙石」。公司在土拍市場逐漸恢復熱度的背景下，能夠依靠較低的融資成本、較強的前期投研能力以及較強的品牌影響力獲得優質土儲，率先搶占市場修復先機。近兩年企穩的拿地利潤率和充沛的高能級城市土儲為公司未來的銷售和業績增長奠定堅實的基礎。

來源：中國財富通