「中特估」疊加需求旺季臨近，電力股有望接力上行？

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「中特估」行情仍在輪動！

5月12日，港A兩市電力板塊持續發力，多家央國企電力股集體上揚。

截至收盤，港股華電國際電力股份（01071.HK）、中國電力（02380.HK）漲超3%，大唐發電（00991.HK）漲1.27%；A股粵電力A（000539.SZ）、杭州熱電（605011.SH）、建投能源（000600.SZ）漲停，華電國際、皖能電力等跟漲。

所謂「中特估」是「中國特色資本市場估值體系」簡稱，最早於去年的11月份，證監會主席易會滿在2022金融街論壇年會上作主題演講時提出，當時中特估概念股也火了一段時間。

延續火爆行情，中特估概念行情於2023繼續上演，且源源不斷湧入的資金開始在石油石化、通信、建築等諸多板塊反復流動。

伴隨「中特估」概念的持續發酵，電力板塊也加入其中，不少被低估的個股開啓頻頻上漲。其中，華能國際電力股份年初至今已漲超33%，大唐發電也漲近26%。

當然，除了「中特估」概念加持外，行業利好叠出也是一大催化劑。

據國家能源局數據顯示，一季度全社會用電量2.12萬億千瓦時，同比增長3.6%，全國多地一季度用電量實現正增長。

國家能源局公佈的數據顯示，一季度全社會用電量2.12萬億千瓦時，同比增長3.6%，環比上年四季度增速提高1.1個百分點，電力消費增速穩中有升。第一、二、三產業合計用電量1.78萬億千瓦時，同比增長4.2%。分月份看，1—2月、3月全社會用電量同比分别增長2.3%、5.9%。

而中電聯發佈報告表示，預計二季度電力消費增速將明顯回升，拉動上半年全社會用電量同比增長6%左右。

值得一提的是，5月6日為今年立夏，伴隨炎炎夏日的來到，用電高峰期臨近，電力緊缺情形或重演。

以寧夏為例，作為我國「西電東送」重要送端，經研判今年夏季寧夏電網負荷將保持較快增長，最大負荷將達1720萬千瓦，同比增長近13%，最大外送功率達到1050萬千瓦，對電力保供工作提出了更高要求。

山東此前印發的《2023年全省電力電量平衡方案》提到，預計2023年迎峰度夏期間，午高峰全網最高用電負荷1.14億千瓦，同比增長5.4%，晚高峰1.08億千瓦，同比增長7.8%。

可以預見，伴隨夏季臨近用電旺季將至，各地用電需求有望持續增長，電力板塊景氣度或持續提升。

縱觀火電行業一季度業績，華能國際電力股份、大唐發電、華電國際電力股份均取得不錯的成績。其中，華能國際電力股份和大唐發電通過大力發展新能源扭虧為盈。

展望後市投資機會，銀河證券指出，2023Q1，火電板塊實現歸母淨利潤94億元，同比增長538%。2023年以來隨著長協履約率提升，以及進口煤放開等因素共同推動火電入爐標煤單價下降，火電盈利能力持續改善，預計後續盈利有進一步改善空間。

招商證券稱，國企改革開啓新徵程，「中特估」有望引領低估值央企的價值重估。上市央企的權重行業包括銀行、通信、電力、保險、煤炭、交運等低估值偏價值的行業，且這些行業的上市央企相比民企存在明顯的估值折價，中特估下存在價值重估空間。

華福證券表示，1）短期看，煤炭供需寬松預期下煤價中樞有望進一步下調，現貨煤佔比高的火電公司業績彈性更大，有望受益明顯；2）中特估值體系下，央國企估值有望重塑；3）AI發展迅猛，算力和數據中心建設提速，數據中心建設方和互聯網巨頭多有碳中和需求。疊加補貼項目進入綠電交易，綠電交易有望放量，綠電運營商度電盈利和現金流水平有望提升。同時綠電制氫發展迅速，有望成為綠電消納的重要途經。