「股王」業績大增！貴州茅台的最新財報究竟有多「能打」？

原創

前不久，「中特估」爆火，中國移動（600941.SH）的風頭一時無兩，大有將貴州茅台（600519.SH）從「股王」寶座上直接拉下馬的氣勢。

然而，最終事實證明了一句話：「你大爺還是你大爺！」

最新披露的2022年業績也表明貴州茅台依然很「能打」，逆勢中實現了創紀錄增長。

貴州茅台股價甚至在績後首個交易日（3月31日）上演久違跳空高開的好戲。只不過受大市影響，經歷衝高回落收漲1.11%，報收1820元/股，總市值達22862.8億元，繼續穩居A股總市值一哥的位置。

具體來看，2022年，貴州茅台實現營業總收入1275.54億元，同比增長16.53%，實現歸母淨利潤627.16億元，同比增長19.55%。

毫無意外，其營收和歸母淨利潤雖然雙雙創下了新高，但這個成績放在「股王」的身上多少有點平平無奇。

真正亮眼的地方在於，該公司的營收及歸母淨利潤增速雖然還沒回到2018年及以前的水平，但要比2019年-2021年期間優秀不少。

另外，貴州茅台的歸母淨利潤增速要超過營收增速3個百分點，盈利能力向好。

分銷售地區來看，國内銷售收入達1195.33億元，比上年增長了15.56%，毛利率為92%。而國外銷售數據更令人眼前一亮。數據顯示，2022年，貴州茅台在海外實現營收42.4億元，同比增速達61.91%，遠優於國内銷售增速，毛利率則為92.04%。

按照產品檔次劃分，茅台酒於2022年實現銷售收入1078.34億元，同比增長15.37%；包含茅台王子酒、茅台1935酒、漢醬酒、賴茅酒在内的其他系列酒實現銷售收入159.39億元，同比增長26.55%，而其他系列酒2022年的銷量同比增速僅為0.32%，這說明其他系列酒的銷售價格在2022年提升了不少，這一點對於貴州茅台來說算是一個非常亮眼的地方。

實際上，茅台酒的銷售價格在2022年也有所增長，只是數據顯示沒有系列酒增長得多。

就分銷售模式而言，2022年，貴州茅台的批發代理渠道實現銷售收入743.94億元，同比下降9.3%；而直銷渠道實現銷售收入493.79億元，同比增長105.5%，直接錄得翻倍增長，表現相當出色。

直銷收入佔比也從2019年的8.49%一路增至2022年的39.89%。

據了解，直銷渠道之所以能表現優異，主要是因為「i茅台」數字營銷平台2022年實現收入118.83億元，毛利率達95.26%，帶動公司渠道結構持續改善。

截至2022年末，「i茅台」數字營銷平台注冊用戶超3000萬，還推出了茅台冰淇淋等產品。

直銷渠道沒有「中間商賺差價」，擴大直銷渠道的收入對於貴州茅台後續提升業績有非常重要的意義。

值得一提的是，在業績延續增勢的基礎上，貴州茅台2022年的分紅方案為向全體股東每10股派發現金紅利259.11元（含稅），合計擬派發現金紅利325.49億元（含稅），在2021年的基礎上繼續增長。

同花順數據顯示，至此，該公司上市以來的累計現金分紅已達2086.53億元。

另外，貴州茅台定下了2023年的經營目標：一是營業總收入較上年度增長15%左右；二是基本建設投資71.09億元。

綜合來看，貴州茅台2022年的「成績」不錯，也得到了興業證券、中金公司等機構的肯定，並且這些券商也對該公司2023年的前景表示了看好。