九方財富：打造多極業務優勢投教第一股成長前景可期

近日，次新股九方財富控股有限公司（「九方財富」或「公司」；9636.HK）維持震盪走勢。九方財富於3月10日在港交所主板上市，首掛收報17.14港元，上漲0.82%，成為港股「投教第一股」。上市以來，公司股價窄幅震盪，截至3月13日收盤，報17.08港元，較IPO發行價上漲約0.47%，總市值達79.55億港元，較恒指走勢略強。

此前IPO，九方財富共引入了包括新華資管香港、中國飛鶴控股股東、蘭馨亞洲以及和邦集團等5名基石投資者，陣容堪稱豪華。此外，公司招股期間，國際配售前15大投資者認購比例超過75%。基石投資者以及國際投資者的青睞，足以證明九方財富的投資價值備受資本認可。那麼，公司何以吸引到眾多專業投資者為其站台呢？

九方財富是中國在線投資決策解決方案提供商，專注於在線投資者內容服務市場提供教育服務及金融信息軟件服務。自成立以來，公司以投資者需求為中心，持續輸出高質量投資決策產品與服務，堅持特色化、差異化經營，在投資者中間樹立了良好的品牌聲譽，並在行業內構築了較高的競爭壁壘。

旗下子公司九方智投作為中國最早獲得證券投資顧問資質的公司之一，擁有200多名的具有證券投資顧問資質以及1000多名具備證券從業資質的專業團隊，為公司持續輸出高質量投資決策產品與服務提供了有力保障。在此基礎上，公司根據投資者對內容的不同需求，製作出差異化、多元化的產品及服務，以滿足不同投資者的需求，客戶認可度逐步提高。2019年-2021年，九方財富在線高端投教服務的留存率從15.8%上升至39.0%，2021年已超過行業平均水平。

財務數據方面，九方財富同樣表現亮眼。公開資料顯示，自2019年至2022年前10個月，公司收入分別約為人民幣2.74億元、7.09億元、14.52億元、15.46億元，2019到2021年複合年增長率超130%；毛利分別為人民幣2.26億元、6.36億元、12.59億元、13.67億元，亦呈快速增長態勢。

具體來看，在線高端投教服務為九方財富貢獻較大部分收入比重。據瞭解，高端投教服務主要針對中國大眾富裕階層的個人投資者，即擁有超過人民幣30萬元可投資證券餘額或家庭/個人年均收入為人民幣50萬元以內的個人投資者這類高收入人群，為其提供量身定制的投教服務。2019年、2020年、2021年以及2022年前10個月，在線高端投教服務的總訂單金額分別約為人民幣4.13億元、10.26億元、13.73億元及9.03億元。

值得注意的是，金融信息軟件服務正為九方財富打開新的增長空間。公司於2021年開始推出相關服務，一經上線就憑藉較強的產品優勢獲得了巨大的市場成功。2021年以及截至2022年10月31日止10個月，金融信息軟件服務的總訂單金額分別為人民幣6.11億元及6.09億元，總訂單金額佔比分別為30.51%及40.27%，已成為公司的又一增長引擎。

行業前景方面，受個人財富管理對金融教育及內容服務的需求增加、金融信息軟件服務的知識水平不斷提升等因素推動，中國在線投資決策解決方案市場有望保持上行增長。根據弗若斯特沙利文的資料，在線高端投教服務市場的規模預期於2026年前增至人民幣155億元，2021年至2026年複合年增長率為29.2%。中國金融信息軟件服務市場規模預期於2026年達到人民幣264億元，2021年至2026年複合年增長率為18.7%。

於在線投資決策解決方案市場，九方財富的高端投教服務優勢突出，同時發力金融服務信息軟件打造第二增長曲線，頭部地位穩固。在行業擴張的紅利下，公司營收以及盈利增長的確定性較高，其長期發展值得憧憬。