中國旺旺「不旺」？乳品及飲料類收益同比衰退13.2%

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時值年貨季，一向以紅火面貌示人的中國旺旺(00151.HK)卻遭遇一筆處罰。市場一直對旺旺復原乳系列產品多有微詞，此次再被爆旗下產品蛋白含量問題，更加深了消費者對旺旺產品質量的質疑。

發佈虛假廣告受處罰

據公開報道，上海旺旺網絡科技有限公司因發佈虛假廣告，被上海市靜安區市場監督管理局罰款1.53萬元。

處罰原因為當事人在網店内發佈「旺旺高鈣純牛奶」廣告，商品頁面有「高鈣，富含優質蛋白」等字樣，但根據計算得出上述商品實際每100ml中蛋白質NRV為5.95%，低於國家標準預包裝食品營養標簽通則「蛋白質含量每100mL的含量≥10% NRV可稱高，或富含蛋白質」之規定。

上海旺旺網絡科技有限公司，成立於2010年，是一家以從事科技推廣和應用服務業為主的企業，公司大股東為浙江明旺乳業有限公司。

浙江明旺乳業有限公司成立於2005年7月，由旺旺控股有限公司（旺旺集團）投資設立，主要生產滅菌乳、乳制品、含乳飲料等。

其實市場一直對旺旺復原乳系列產品多有微詞。復原乳又稱「還原乳」或「還原奶」，是指把牛奶濃縮、幹燥成為濃縮乳或乳粉，再添加適量水，制成與原乳中水、固體物比例相當的乳液。通俗地講，還原奶就是用奶粉勾兌還原而成的牛奶。

此次再被爆旗下產品蛋白含量不達標，更加深了消費者對旺旺產品質量的質疑。

乳品及飲料類收益同比衰退13.2%

中國旺旺成立於1962年，前身為宜蘭食品工業股份有限公司。「中國台灣首富」的蔡衍明家族於90年代初期即赴大陸投資設廠。經過多年的發展，旺旺的足迹已經遍佈亞洲、非洲、北美洲等63個國家和地區。

2022年以來，中國旺旺似乎遭遇發展瓶頸，截止9月30日止的2022財年上半年，公司總收益同比下跌4.8%至108.329億元人民幣，股東應佔利潤同比衰退23.6%至15.961億元人民幣。

由於部分原材料、包裝材料及能源價格引起成本增加，2022財年上半年中國旺旺毛利率較去年同期下降4.0個百分點，為42.8%。

上半財年營收下滑主要是受乳品及飲料板塊不振影響。

受疫情及需求疲弱的影響及去年同期的高基數，期内公司乳品及飲料類收益56.930億人民幣，同比衰退13.2%。

其中旺仔牛奶收益同比下降13.9%，飲料及其他類收益同比下降2.1%。對此，中國旺旺表示，主要因為多地疫情封控導致供應鏈受到影響及終端動銷放緩，此外部分面向終端消費者的渠道也深受疫情影響。

乳品及飲料類一直是中國旺旺的重要收入來源，為提振該業務板塊，中國旺旺採用豐富產品結構、構建新渠道建設等措施來積極應對。

為豐富乳品及飲料類的產品結構，中國旺旺陸續推出新包裝、口味產品「旺仔牛奶」「小紅瓶」「堅果牛奶」，以及以生牛乳為原料的「每日牛奶」等新品，以獨特PET瓶包裝契合消費者便攜即飲的需求，適宜便利店、賣場等消費場景售賣；

構建新渠道方面，中國旺旺探索如内容電商、小區團購等新零售的運營模式，並已在乳品及飲料類2022財年上半年的銷售中初現成效。

旺旺集團行政總裁蔡衍明透露，集團期內已取得過億元的電商收益，國際供應鏈的修復也帶動海外收益增長。另外，毛利率雖較去年下降4個百分點，但與去年下半年相比，成本壓力稍見緩解。

小結

作為國内家喻戶曉的休閑食品龍頭，中國旺旺在鞏固現有產品優勢的基礎上，一直在拓展多元化版圖，並有不小的收獲。雖然上半年財年乳品類業務收入下滑，但中國旺旺休閑食品類收益達到30.791億人民幣，同比成長7.1%，有力提振業績。

第十屆「港股100強」活動即將於2023年2月24日舉行，屆時將揭曉第十屆「港股100強」主榜單和子榜單入榜企業。作為港股休閑食品領域龍頭，中國旺旺歷來是資本追捧的對象，此次能否入圍「港股100強」評選值得期待。

「港股100強」評選活動始於2012年，由騰訊網和財華社共同發起。活動旨在利用大數據和一系列科學、公允的評價指標對上一年度香港上市公司的各項數據進行分析與計算，評選並公佈優秀的上市公司榜單及頒發獎項。