消費電子需求減緩，但二手市場不錯？愛回收母公司營收同比大漲

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愛回收母公司萬物新生（RERE.US）近日公佈了截至2022年9月30日的第三季度財報，本季度萬物新生（ATRenew）總營業收入同比增約30%，淨虧損也同比有所收窄。

公司創始人、董事長兼首席執行官陳雪峰評論說：「2022年第三季度，我們的收入同比增長超過29%，收入達到我們此前給出的業績指引上限25.36億元。這是我們貼近一手供應源的市場滲透戰略，以及愛回收（AHS Recycle）強大的品牌效應和我們城市級服務整合戰略的結果。」

萬物新生是技術驅動型的二手消費電子產品交易和服務平台，專注於手機、筆記本電腦等電子數碼產品的回收業務。自2011年成立以來，公司一直致力於為所有閑置商品賦予第二次生命，通過促進回收和以舊換新服務，解決二手消費電子產品對環境的影響。

隨著業務版圖的擴張，萬物新生目前已擁有四大業務線：電子產品回收及環保處置平台「愛回收」，全球二手3C產品線上交易平台「拍機堂」，二手產品銷售平台「拍拍」以及海外業務AHS DEVICE。截至今年9月，萬物新生的線下門店總數達1804個，覆蓋256座城市。

在今年消費電子需求放緩的環境下，公司這樣的二手消費電子產品回收服務平台，從本季度財報看，業績似乎並未受到特别大的影響。公司還對第四季度收入較為樂觀，給出的第四季度業績指引顯示：預計該季度收入在29.3億元-30.3億元之間。

營收同比增約30%，產品銷售收入業務是主力

公司第三季度營業收入從2021年同期的19.623億元同比增長29.2%至25.360億元（3.565億美元）。

公司營業收入分為產品銷售收入和服務收入兩部分，前者指的是公司向消費者回收電子設備，再出售給B端買家，賺取差價，後者指的是利用在線商城抽取交易佣金。

從本季度收入情況看：

（1）產品銷售收入同比漲幅最為明顯，是公司本季營收同比上漲的主要原因。本季度該項業務收入從2021年同期的16.650億元同比增長33.7%至22.257億元（3.129億美元）。公司稱收入增長的主要原因是採購量的增加以及二手消費品的相應銷售額增加所致。

（2）服務收入本季同比略增，從2021年同期的2.973億元同比增長4.4%至3.103億元（4360萬美元）。增長的主要原因是拍機堂（PJT Marketplace）的交易量上升和變現能力提高。

淨虧損同比收窄

雖然本季度公司收入同比大幅增加，但仍然未扭虧。財報顯示，第三季度公司運營虧損為1.10億元（1550萬美元），而2021年第三季度為1.505億元。

按美國通用會計準則標準衡量，本季度公司淨虧損為3009萬元（420萬美元），而2021年第三季度為淨虧損1.217億元，淨虧損同比有所收窄；按非美國通用會計準則，本季度調整後淨利潤收入為7738萬元（1090萬美元），而調整後2021年第三季度淨虧損2254萬元。

從本季度運營成本費用看，第三季度為26.639億元（3.745億美元），同比增長25.4%，其中，商品成本、一般及行政費用在本季度的同比增速較高，分别為33.8%、51.4%，此外，銷售和營銷費用同比增長14%，履約費用同比增長1.4%。只有技術和内容費用同比下降23.2%，主要原因是公司調整了研發方面的人員成本變化。

從成本費用看，本季度公司仍然保持著同比高速增長趨勢，雖然有很大一部分原因是收入增長帶動的銷售費用、人員成本增長，但在消費電子需求減緩的背景下，公司並未壓縮成本，反而保持持續擴張的態勢，讓市場較為疑惑。

財報顯示，公司第二個區域自動化運營中心於今年10月在華南地區正式投入使用，將提升質檢效率和產能。陳雪峰此前曾表示，由於短期内宏觀不確定性，愛回收將優先保障運營效率，謹慎擴張，更加有規劃地使用資金。從本季度現金流情況看，截至2022年9月30日，萬物新生持有現金及現金等價物、受限制現金、短期投資和應收第三方支付服務提供商的資金總額為26.73億元，上年同期為24.22億元。