【財華前瞻】FAAMG財報來襲，要害在哪里？

原創

金秋十月，理應是豐收的季節。

但是，在轟轟烈烈的收水進行時中，全球股市的劇震仍在持續。

10月份的最後一個完整交易周，注定了是一個多事之秋，這一周將要發生的事情很多，而且都將對全球股市帶來重大的影響。

政策面

1）英國高層安排，以及財政政策，將會影響到英鎊匯價。

2）日本將於10月28日公佈CPI（消費物價指數）、失業率等數據，並且會在同一日發佈日本央行利率決定。

今年以來，日元匯率（相對於美元）已累計下滑22%以上，最近更突破150的多年低位，有傳聞指日本財務省入市幹預匯率，日元才重回148水平。

事實上，日本已作出多項措施以應對匯價受壓，包括放寬旅遊政策，以推動入境遊消費，通過弱日元來吸引消費資金流入。

接下來揭曉的CPI和失業率數據將反映日本經濟的承受能力，若通脹率持續上漲（已由今年初的0.3%上升至當前的3%），或引發對於日本央行轉變貨幣政策的預期，將對日元匯率帶來顯著的影響。若轉向加息，日元兌美元匯率的下行壓力或可稍微有所緩和。

如果日元的走勢平緩下來，日元空頭的壓力大增，或觸發平倉交易（做多）的增加，從而進一步提升日元的相對強勢，這些交易都會引發匯市波動。

3）美國石油儲備釋放的影響將延續整個10月，或可平緩國際油價未來一周的波動。但是，關於OPEC+、美國原油庫存以及其他供應國的生產中斷等消息，仍然會對短期油價構成影響。

企業業績

最受矚目的要數FAAMG的業績。

1）蘋果（AAPL.US）將於10月27日盤後公佈截至2022年9月末止的2022財年第4季業績及2022財年業績，關注點在iPhone銷售收入增幅、新產品情況以及匯兌影響。9月中旬發佈的iPhone 14或反映在12月財季業績中。

國際IT調研機構IDC的數據顯示，2022年9月季度，全球個人電腦出貨量同比下降15%，至7425.2萬部，主要因為需求收縮以及供應不平衡，但出貨量仍遠超疫情前水平。需要注意的是，蘋果的個人電腦出貨量同比增長40.2%，至1006萬部，市場份額由去年同期的8.2%上升至13.5%，見下表。

蘋果的個人電腦銷量數據看來不錯，對比來看，其截至2022年6月末止的2022財年前三季Mac收入按年增長10.21%，至286.69億美元。IDC公佈的最新季度銷量或意味著蘋果的9月財季Mac銷量應不錯。

IDC尚未發佈智能手機數據，而從蘋果截至2022年6月末止9個月收入來看，佔其總收入53.54%的iPhone前三季收入僅按年增長6.37%，至1628.63億美元，最新財季的iPhone表現將受到矚目。

2）微軟（MSFT.US）和谷歌（GOOG.US）將於2022年10月25日（周二）公佈業績，需要留意的是兩家公司的廣告業務增長、匯兌影響以及雲計算業務的發展。

3）Facebook的母公司Meta(META.US)將於2022年10月26日（周三）公佈業績，需要留意的是Meta的用戶增幅和廣告收入增速，這兩項指標或反映Meta是不是仍然受到字節跳動旗下媒體TikTok的影響，以及平台廣告是否出現回暖信號。此外，Meta的元宇宙進展也值得關注。

4）亞馬遜（AMZN.US）將於2022年10月27日（周四）公佈業績，需要留意的是亞馬遜的零售業務是否受到美國通脹壓力的影響，其海外業務受到的負面影響是否還在蔓延，雲計算業務表現如何。

除了以上的FAAMG之外，還有多家大型上市公司的業績也很值得關注：

5）可口可樂（KO.US）和麥當勞（MCD.US）將分别於10月25日（周二）和10月27日（周四）公佈業績。消費類股備受矚目，這兩家公司的業績或顯示出它們在高通脹下，能否保持高於預期的表現。

6）埃克森美孚（XOM.US）和雪佛龍（CVX.US）將於10月28日（周五）公佈業績，需要關注的是這兩家油公司在油價上漲中業績表現是否超越預期，以及它們在新能源發展方面作出的投資。

7）風雨飄搖的瑞士信貸（CS.US）將於10月27日公佈業績。正所謂「牆倒眾人推」，瑞信因為Archegos和Greensill而頻傳負面消息，包括主要員工離職，拆東牆補西牆的分拆大行動，業務重組等。最新一季的業績應對於其未來去向有更明確的提示。

值得留意的企業消息

本周也有很多交易值得關注，包括馬斯克收購推特（TWTR.US）的連續劇能不能延續到第二季，以及英特爾（INTC.US）（將於10月27日公佈業績）分拆的自動駕駛公司Mobileye首日上市表現。

1）首富馬斯克收購推特的交易理論上應在10月28日的限期前完成，但是有關細節仍存在很大的未知數，包括原來支持馬斯克收購的銀行，在美聯儲的大幅加息周期下，對於給予首富的交易融資條款或有不同的看法，這很可能影響到交易能否順利進行。

2）分拆自英特爾的自動駕駛公司Mobileye（MBLY.US）將是今年最受矚目的IPO，其籌資規模或為今年最高，有望達到7.79億美元，預計市值或約154億美元，較最初英特爾豪言的500億美元縮水近七成。Mobileye的計劃發售價介於18美元至20美元之間。

Mobileye聲稱提供先進的駕駛輔助系統（ADAS）技術，自2007年起推出其EyeQ芯片系列，目前已為全球15大汽車制造商的13家提供ADAS解決方案。

該公司截至2022年7月2日止6個月收入為8.54億美元，同比增長21%；非會計準則經調整淨利潤為2.76億美元，同比增長2.22%。

上市之後，Mobileye的流動性股份數或僅佔其已發行股份數的5%，遠低於慣常的15%，上市後，英特爾還仍持有Mobileye約94.2%的權益。

Mobileye的發售價以及上市表現，或許可以給百度（BIDU.US，09888.HK）的智能駕駛平台Apollo等同類公司提供估值參考。