電力板塊異軍突起，大唐發電漲超10%！

原創

10月11日，恒生指數繼續下探，滬指也維持震蕩格局，但有一個板塊卻異軍突起，它就是電力板塊。

截至發稿，港股電力板塊指數上漲2.14%，其中，大唐發電（00991.HK）大漲10.53%，華電國際（01071.HK）大漲9.78%，中國電力（02380.HK）大漲7.37%，華能國際（00902.HK）大漲7.25%，華潤電力（00836.HK）大漲5.87%。

回望A股，南網科技（688248.SH）大漲13.95%，華電國際（600027.SH）漲停10%，大唐發電（601991.SH）上漲7.49%，華能國際（600011.SH）上漲6.33%。

由於不少電力股屬於A+H股同時上市，兩地股價齊上漲，呈現一派熱鬧景象。同時，這些公司以火力發電企業為主，這背後折射出怎樣的邏輯？

一方面，股價的上漲和政策的吹風有關。國家能源局綜合司日前發佈關於進一步明確電網企業與發電企業電費結算有關要求的通知，其中指出，電網企業與發電企業簽訂購售電合同未事先明確約定使用非現金結算支付的，應使用現金結算支付，此舉顯然有利於電力運營企業的現金回流，增強其運營效率。

另一方面，2022 年上半年,火電板塊實現營業收入 5881 億元,同比增長 21.5%;實現歸母淨利潤 90 億元,同比降低 65.8%，盈利能力明顯降低。券商預計，四季度是傳統能源旺季，天氣逐漸轉涼，在需求旺盛的預期下，火電行業盈利有望持續改善。

此外，眾所周知，近些年隨著技術進步，光伏行業開始平價上網，疊加雙碳政策的推進，不少傳統電力公司進軍新能源，發力光伏、風電、抽水蓄能等賽道。在剛剛過去的9月，五大發電集團中就有三大集團，密集佈局綠電業務。

華能國際與陽光能源合資成立華能豐陽合肥新能源有限公司（華能國際持股90%），研發能源技術和CCUS技術，並經營儲能，風力、水力與太陽能發電業務，以拓展新能源業務。

國電電力在優化發電業務組合方面也有新進展，公司的宣威50MW貯灰場光伏項目獲備案。國電電力將利用宣威公司堆渣沉降的荒草地建設光伏電站，項目總裝機容量約50兆瓦。

大唐發電擬投資約人民幣3.6億元，建設大唐橫嶺風電項目；投資約人民幣3.73億元，在内蒙古建設大唐託克託廠内新能源220kV匯集站項目；投資約人民幣13.58億元，和黃河萬家寨水利樞紐有限公司按照50：50 的股權比例合資建設内蒙古清水河萬家寨200MW風水互補項目。

整體看，火力發電企業推進新能源項目，不僅減少碳排放，推動「雙碳」目標實現，還能節約煤炭消耗，減少企業因用煤成本過高造成的虧損，有利於其業績穩健。舉例來說，今年上半年，華能國際光伏業務取得盈利5.29 億元，同比增長43%，這在公司整體虧損30億的業績對比下，顯得彌足珍貴。

川財證券研報表示，目前風光大基地項目穩步推進，第三批基地項目也正在組織謀劃，未來新能源發電建設仍有增量空間，已佈局新能源業務的電力運營企業值得重點關注。

國泰君安證券研報稱，在特高壓建設低於預期、電網消納受阻背景下，火電的電源側消納優勢成為其獲取新能源增量項目的獨特加分項，火電轉型公司的成長性強於純新能源公司。