格力電器：加速數智化轉型 上半年營收淨利潤「三連漲」

格力電器（000651）公布了2022年上半年的最新業績情況，交出了一份營收、淨利潤雙雙同比上漲的「成績單」。

營收、淨利潤「三連漲」

8月30日晚間，格力電器披露2022年半年報。報告顯示，2022年上半年，實現總營業收入為958.07億元，同比增長4.13％；實現歸屬于母公司股東的淨利潤114.66億元，較上年同期增長21.25%，其中，公司二季度實現歸母淨利潤74.63億元，環比增長86%；基本每股收益1.94元，較上年同期增長19.75%。

對于業績增長的原因，格力電器指出，公司以科技創新為驅動，以完美質量為保證，全面深化改革，加速數智化轉型，立足家電行業，穩步拓展多元化新興業務，踐行綠色發展理念，在高質量發展道路上不斷取得新的突破，促進業績的持續上升。

2020年以來，格力中報營收和淨利潤逐年上升，2022年營業收入和淨利潤均創三年新高，與2019年的營收和淨利潤分別差20.75億元和22.84億元。

從主營業務構成來看，空調依舊是格力發展的重心和營收的主要構成部分。空調、生活電器、工業制品、綠色能源、智能裝備分別占總收入的72.20%、2.29%、3.03%、2.02%和0.21%。值得注意的是，空調業務的占比還較去年同期擴大了0.41個百分點。

2022年公司業務收入穩健增長，空調品類持續發力。分産品來看，格力電器的主營業務-空調上半年的營收為687.46億元，同比增長5.18%；生活電器營收為21.77億元，同比下降1.51%；工業制品營收為28.88億元，同比增長57.79%；綠色能源營收為19.26億元，同比增長131.57%；智能裝備的營收為2.00億元，同比增長2.40%。

業内人士表示，隨著未來公司渠道優化改革成效的不斷釋放，各業務及自主品牌或將更進一步發展，持續推動公司營收穩健增長。

盈利能力改善 成為唯一一家突破百億規模的品牌

受到疫情、原材料價格激增、地産行業遇冷等多方面因素影響，二季度市場出現旺季不旺現象，空調市場呈現低迷狀態。

産業在線數據顯示，2022年上半年中國家用空調行業乍暖還寒，空調産量為8296.80萬台，同比下降4.11%；總銷售量8492.31萬台，同比下降1.68%，其中内銷4407.71萬台，同比下降1.21%；出口4084.60萬台，同比下降2.18%。

在市場遭遇寒潮的時候，格力在空調領域強者恒強的優勢逐漸體現出來。

面對原材料價格持續波動的影響，格力電器通過調價以及優化産品結構等方式，逐步消化成本端壓力，盈利能力逐漸恢復。

中報數據顯示，公司2022年Q1淨利潤同比增長3.79%，增速較2021年Q4環比提升近20%，Q2歸母淨利潤為74.63億元，環比增長86%；2022年上半年毛利率約24.5%，同比提升0.75個百分點，環比亦有所提升，公司盈利能力明顯改善。

據《暖通空調資訊》數據，2022年上半年，格力以行業第一的身份領跑中央空調行業，市場份額超30%，是上半年唯一一家出貨規模突破百億元的品牌，上半年格力出貨額增長率高達43%，增速高于市場平均水平。

另據《2022上半年中國中央空調行業草根調研報告》指出，2022上半年國産品牌陣營的占有率達到53%，得到進一步提升。而格力則繼續以行業第一的身份領跑。其中格力的模塊機、單元機市場占有率分別為12.2%、33.1%，均為行業第一。截至目前，格力中央空調已經連續10年市場占有率為全國第一。

此外，中報顯示，公司上半年合同負債161.22億元，較上一年同比增加了6.17億元，反映出消費端需求的提升。

中原證券認為，考慮到以銅為主的原材料價格未來或將逐步趨穩，公司對成品價格的適度調整，疊加下遊客戶訂單量的持續增長，公司盈利水平有望企穩回升。

天風證券表示，格力作為空調行業龍頭，2021年以來由于行業需求較弱，且公司處于改革期，業績有所波動。一方面，隨著公司渠道改革進展順利，品牌競爭力逐步恢復；另一方面地産、成本等抑制行業需求的因素逐漸緩解，公司營收業績有望雙增。

深入多元化發展 綠色能源創造利潤新增點

格力電器立足于家電行業，在穩步發展家用電器、智能家居和工業制造的同時，穩步拓展多元化新興業務，踐行綠色發展理念，比如格力通過收購及自研等方式，積極布局以光伏儲能、锂電池、新能源車為主的綠色能源板塊。

中報數據顯示，格力電器2022年綠色能源營收同比增長131.57%，增速為各業務之首，但營收占比和毛利率水平依然較低，但是未來的增長空間會比較大。

近年來，隨著「雙碳」目標的提出以及相關政策的大力扶持，光伏和儲能等綠色能源一時「風頭極盛」，成為投資者心中的「朱砂痣」。

作為較早搶占新能源市場的家電品牌，格力憑借敏銳的嗅覺，長遠布局「光伏+家電」賽道，在2013年就自主研發了光伏直驅離心機系統。目前正積極研發「光伏+儲能+空調」項目，致力于創造出基于清潔能源的顛覆式零碳空調系統技術。

2022年3月，格力成功研制全國首台「光儲直柔」800VDC等級直流離心機組，可優先使用光伏、儲能等直流電，減小供電轉換環節，提高新能源利用效率，助力實現清潔、高效的生産運營用能。

值得一提的是，格力花了10年時間去完成董事長董明珠提出的「不用電的空調」這一目標。對于格力來說，這是一種「里程碑」般的成就，之後格力將「光儲直柔」技術命名為「零碳源」。

格力電器新能源開發研究院院長趙誌剛表示，這種讓空調從「耗電大戶」變為「低碳先鋒」的黑科技，就是結合光伏新能源和儲能技術的「零碳源」空調技術。除了「零碳源」空調系統外，格力還將進一步推動低碳經濟，為「零碳社區」的建設作出貢獻。

在儲能業務上，格力研發的格力钛家庭戶式儲能系統，聚焦城市未來家庭能源發用輸儲的應用環境，聯動光儲空模式及能源互聯網系統，安全實現家庭綠色能源自給自足。

中原證券表示，在當前國家「雙碳」戰略的大力推動下，格力的綠色能源産業布局逐步深化，規模與盈利能力或將持續提升，為公司利潤端貢獻新興增長點。

此外，格力通過收購銀隆、盾安，布局儲能及熱管理等高景氣賽道。銀隆在儲能方面技術優勢獨特，下遊應用場景廣泛；而盾安作為制冷配件龍頭可以幫助格力進一步整合産業鏈，還可以助力格力在未來轉型成熱管理大集成商。

天風證券表示，從遠期來看，一方面空調行業量價兩端仍有提升空間，公司有望受益；另一方面公司多元化動作頻繁，有望依靠儲能、熱管理等業務打開第二增長曲線發展成多元化工業集團。

展望未來，光大證券表示，中國空調内銷的穩態水平約為1.0億台，國内仍有20%左右空間，格力也正探索長期高質量增長的各種可能。諸多案例表明企業的競爭優勢更容易在較小的地理和産品區域實現並維持，保持戰略聚焦或是最優解。

中原證券表示，作為家電龍頭企業，格力具備較強品牌與競爭優勢，在當前國内「減稅降費」「促銷費」等一系列政策利好驅動下，格力家電業務或將充分受益而穩健增長。同時，隨著以新能源業務為代表的多元化戰略發展逐步完善，格力營收空間有望進一步打開。

來源：發布易