零跑汽車通過港交所聆訊：具全域自主研發能力 新車交付迭創新高

近年來，中國新能源汽車市場發展迅猛，已成為全球最大的新能源汽車市場。在中國的EV造車企業中，以蔚來、理想和小鵬等為代表的造車新勢力早期就已建立品牌，以比亞迪為代表的中國自主品牌在電動車市場加速轉型並快速佔據市場份額。但與此同時，兼具新勢力和硬科技的造車新勢力也在加速崛起，其中以零跑汽車為代表，具備高度垂直整合的造車新勢力正開始爆發出其顛覆性力量。

在汽車由交通工具轉化為智能移動空間的變革浪潮中，浙江零跑科技股份有限公司（「零跑汽車」或「公司」）採用以智能化及快速迭代為特性的電子產品的開發思路，設計及打造智能電動汽車。8月29日，零跑汽車通過港交所聆訊，或將於近期登陸港股市場。

具備全域自主研發能力 產品競爭優勢突出

根據弗若斯特沙利文的資料，零跑汽車是中國目前唯一一家具有全域自主研發能力的新興電動汽車公司。通過全域自研，零跑汽車實現了底層軟件和硬件的模塊化和平臺化開發，使其能夠在不同電動車型之間高度複用，從而使公司能夠於較短時間內開發新車型，提高研發效率並快速提升生產規模。

通過該等研發策略，零跑汽車能夠將最新的自研技術快速應用至所有智能電動車型上，從而縮短開發週期，並以更高的成本效益加速新產品的推出。截至目前，零跑汽車已經推出四款不同車型，其中旗艦中型智能純電動SUV C11於2021年10月開始交付，最新智能純電動中大型轎車C01於2022年5月推出並計劃於三季度交付，其智能純電動微型車T03已於2020年5月開始交付。同時，零跑今年還將推出C11的增程式版本，這是基於同一平臺打造，可以給消費者更加豐富的選擇。公司定位中高端主流市場，計劃2025年之前每年推出一到三款全新車型，並且推出已有車型的新版本（包括增程式版本）。

公司兩款旗艦車型，C01和C11推出時間間隔不到10個月，創下中國新勢力最快紀錄之一。值得一提的是，C01是全球首款搭載CTC（Cell-to-Chassis）技術的量產車型，將於今年第三季度實現交付。據瞭解，公司全自主研發的CTC技術將有效提高電池系統的集成度、安全性、輕量化程度和成本效益。此外，基於公司自主知識產權的智能動力系統，C01還提供同價位區間電動車型中最快的百公裏3.7秒加速以及最豐富的自動駕駛功能，同時也是同價位區間單次充電續航裏程最長的車型之一。該產品的交付，將進一步提升公司的競爭優勢。

高度垂直整合 新車交付量連創新高

憑藉著全域自研和高度垂直整合的獨特競爭優勢，零跑汽車得以在競爭激烈的新能源汽車賽道後來居上，銷量持續增加，迅速躋身新勢力造車第一梯隊。

公開資料顯示，按2021年中國新興電動汽車公司推出的單一純電動車型C端上險量計，T03在暢銷車型中位居第三。2022年1-7月，公司累計交付量達64,038臺，同期增長244.8%。今年7月份，零跑汽車交付量再創歷史新高，達到12,044臺，連續三個月創新高，站穩造車新勢力第一陣營。

伴隨著銷量的增加，零跑汽車的毛利率持續改善。2019年-2021年間，公司的毛利率分別為-95.7%、-50.6%、-44.3%。2022年上半年，毛利率已進一步改善至-26.0%，公司在供應鏈成本壓力下，仍然發揮出了高效的運營效率及快速的規模經濟。

總體來看，零跑汽車出色的全域自研和垂直整合，能夠持續快速推出具備市場競爭力的產品，搶佔市場份額。且公司已經進入多款產品上升疊加通道，快速的規模經濟將幫助公司有望在新能源汽車市場強勢突圍，領跑未來。