歐康維視：核心産品獲批下半年銷售值得期待 有望為轉型盈利型Biopharma樹立標杆

2022年8月26日晚間，歐康維視（1477.HK）發布上半年財報。

報告期内，歐康維視銷售收入增長超預期，上半年在疫情封控等影響下也達到了逾5400萬元收入。業内人士指出，考慮到三季度為眼科藥物銷售的傳統旺季，加之下半年還有晖致引進的3款新産品（適利達、適利加、愛賽平），以及新獲批的優施瑩和莫西沙星，預計歐康維視下半年的營收將獲得顯著增長。

成本端，眼科藥物的開發費用相對較低，歐康維視年研發開支穩定在4-5億元左右（包括部分費用資本化），主要研發産品都已經進入中後期臨床，分析人士認為，公司有望較快達到盈虧平衡，為初代Biotech成功轉型盈利型Biopharma樹立標杆。

銷售及營銷方面，歐康維視上半年的開支增長至7870萬元，不過其中有約3340萬元為股權激勵，若扣除這部分常規支出幾無變化。

財報顯示，截至2022年6月30日，歐康維視有24條研發管線，覆蓋了幾乎所有主要的眼前和眼底疾病。

所有管線中，10款産品處于商業化階段，7款産品處于三期臨床階段，後續商業化進一步增長動能十足。

2022年6月16日，歐康維視核心産品OT-401（氟輕松玻璃體内植入劑）獲批上市，用于治療慢性非感染性葡萄膜炎。OT-401的成分為0.18mg氟輕松，由歐康維視從Eyepoint Pharmaceuticals引進，該産品于2019年在美國獲批，專利保護期到2027年。OT-401在國内的申報是依據海南博鳌樂城國際醫療旅遊先行區真實世界數據研究中的28例受試者數據，以及該藥品在境外已經完成的三期臨床試驗數據。

歐康維視的後續管線不乏OT-101這樣用于預防近視的潛在重磅藥物。根據WHO的數據，2020年全球約有26億人患有近視，其中3.12億人為19歲以下兒童及青少年（2015年數據）。為解決低濃度阿托品穩定性的問題，多數藥企采用改良制劑處方的策略。歐康維視OT-101則采用一種密閉式分體裝置，更貼近院内制劑阿托品滴眼液現配現用的方式。有分析認為，差異化的優勢，或將為OT-101建立優勢市場地位打下基礎。

上述分析人士指出，研發費用和銷售及營銷費用高企的大背景下，國内的biotech往往面臨著增收伴隨虧損擴大，盈虧平衡遙遙無期。眼科藥物公司歐康維視正在向Biopharma成功轉型，核心特色體現在研發、銷售及營銷費用穩定可控，産品管線豐富且互補，多款産品密集進入商業化階段，未來業績表現值得期待。此外，歐康維視目前現金流充裕，不需要再融資，可以穩定渡過成長期，隨著造血能力快速強化有望較快實現盈虧平衡，為biotech成功轉型biopharma樹立標杆。

來源：發布易