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【中信证券】“全面加强基础设施建设”项目储备充足只待集中落地

日期:2022年4月28日 下午2:32

4月26日,中央财经委员会第十一次会议强调“全面加强基础设施建设,构建现代化基础设施体系”,基建发力态度再明确。我国基建发力有空间,布局要适度超前,交通、能源、水利等是重点方向。中信证券梳理了24个省级行政区发布的2022年重点或重大专案的年度计画投资完成额,其中16个同比取得8%及以上增长,反映大多数省份项目储备应较充分,且从过往来看,投资计画完成率高。随着疫情好转带来更好的投资落地条件,交通、能源、水利等基建的建设节奏有望加速。

 

4月26日,中央财经委员会第十一次会议强调,“全面加强基础设施建设,构建现代化基础设施体系,为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础”。会议部分內容还包括,“我国基础设施同国家发展和安全保障需要相比还不适应……加快新型基础设施建设,提升传统基础设施水准”(发力基建仍有较大空间);“要适度超前,布局有利于引领产业发展和维护国家安全的基础设施,同时把握好超前建设的度”(基建布局节奏强调“适度超前”);“要加强交通、能源、水利等网路型基础设施建设”(表明基建的重点发力方向);“要多轮驱动,发挥政府和市场、中央和地方、国有资本和社会资本多方面作用,分层分类加强基础设施建设……要适应基础设施建设融资需求,拓宽长期资金筹措管道,加大财政投入,更好集中保障国家重大基础设施建设的资金需求”(要求基建所需的资金等要素的供给需得到保障)。

 

中信证券梳理了24个省级行政区发布的2022年重点或重大专案投资计画(吉林、江西无全年计画,以春季开工重点项目或第一批重点项目的年度投资计画替代),对比2022年和2021年的年度计画投资完成额(即需安排在当年完成的投资额,而非可分散在多年完成的项目总投资额),21个省级行政区取得正增长,16个省级行政区取得8%及以上的增长,反映大多数省份项目储备应较充分。其中,浙江、吉林、湖北、山东、甘肃等增速较高;安徽、河南、浙江、广东、山东等年度计画投资规模较大。


重点项目投资计画完成率高,疫情好转将带来储备项目更好的落地条件。我们梳理了10个省级行政区发布的2021年重点项目实际投资完成额,与计画投资完成额相比,计画完成率在102%-129%,均超额完成。若疫情逐步好转,将带给储备专案更好的落地条件,今年的投资计画也有望较好实现。


各省固定资产投资增速目标也普遍较高,基建发力意愿充分。共18个省级行政区的地方政府发布了2022年固定资产投资增速目标,其中16个省级行政区的固定资产投资增速目标高于GDP增速目标,对发力投资的意愿充分,且过往多数情况下该目标都能完成或接近完成。


风险因素:疫情防控情况不及预期;稳增长政策加码力度不及预期;阴雨天气较多影响工程施工;上市公司新增订单不及预期。

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