中國口腔護理領導者，薇美姿衝擊港股「一站式口腔護理第一股」

原創

當Z世代群體逐漸成為消費主力軍，「顔值經濟」成為新時代商業探索的一大重要「風向標」。而「顔值」也從最起初的外貌、皮膚，逐漸延伸至身材、氣質，以及牙齒等多方面。

伴隨著消費升級以及人們對口腔健康的重視，國内口腔護理產業蓬勃發展，有望成長為又一個黃金賽道。

作為行業領軍企業，舒客的母公司薇美姿將自身定位於「一站式口腔護理產品提供商」，將牙膏和牙刷等單品類的競爭，變成了「口腔護理」所有產品的綜合性競爭，以創變之勢開拓了國内口腔護理市場的新局面。

為鞏固行業競爭力，豐富產品鏈，進一步提升產品研發與核心產品競爭力，薇美姿近日向港交所遞交了招股說明書，擬在主板掛牌上市，衝擊港股主板的「口腔美護第一股」。

兼具健康與美學概念，口腔護理賽道空間廣闊

口腔護理兼具牙齒健康防護與口腔美學的雙重概念，近年來發展迅速。根據弗若斯特沙利文數據顯示，中國口腔護理市場的零售額由2016年的人民幣496 億元增至2020年的人民幣884億元，復合年增長率為15.5%，預計於2025年將達至人民幣1,522億元，自2020年起復合年增長率為11.5%。

受多因素共振驅動，口腔護理賽道市場空間及增速前景可期。

首先，專業和電動口腔護理市場方興未艾，產品在國内的滲透率較低。當前，國内專業和電動口腔護理產品仍處於爆發前期，但我國2020年電動牙刷滲透率僅為8.7%，遠低於歐美市場高達40-50%的滲透率，未來增長空間巨大。

其次，消費升級的時代下，產品功能化和多元化是大勢所趨。國人的口腔健康和美觀意識正在成長，對於口腔護理行業來說是一次重大的產業升級契機。

衛生部數據顯示，我國口腔患者人數逐年增加並已在2019年達到7億人，佔全國總人口的一半。龐大的口腔疾病市場，推動了國内口腔護理市場的轉型升級。

單靠簡單的刷刷牙，並不能從根本上保護好口腔，還需從深層次、多層次對牙齒進行疾病預防、清新口氣以及美白。而多元化的口腔護理產品是國内口腔護理行業全方位的升級，打破了洗漱台的場景局限和早晚的時間限制。且不同於其他品類，口腔護理可貫穿至每個人的全生命週期，消費頻次明顯更高。

第三，口腔護理行業走上了「美妝」之路，數量龐大的Z世代和「她力量」成消費主力軍。在顔值消費盛行的年代，人口規模近3億、2021年撬動逾5萬億消費空間的Z世代龐大群體，對健康和美的追求，已經「武裝」到了牙齒，帶動口腔護理行業走上了「美妝」的路。

憑借強大的產品力與領先的研發能力，薇美姿在國内口腔護理行業處於第一梯隊。按2020年產品零售額計，公司在中國口腔護理市場中排名第四，市場份額為5.3%。 此外，公司在多個細分領域排名居前，2020年中國兒童口腔護理市場份額及美白牙膏品牌中均排名第一，反映該公司的競爭實力與潛力。

有顔更有才，產品力奠定行業龍頭地位

自成立伊始，薇美姿就有著開疆拓土的銳氣：不只局限於「一支牙膏」，而是意在倡導更科學的口腔護理理念，為國民口腔健康提供全週期解決方案。

回溯過往，薇美姿確實堅定不移朝著這個方向進行。後來，薇美姿成立了「舒客」和「舒客寶貝」兩大品牌，可面向全年齡段的人群，市場定位十分清晰。為了不斷提升產品競爭維度、拓寬產品邊界，薇美姿朝著一站式口腔護理產品生態圈進軍。

目前，薇美姿在成人基礎口腔護理、兒童基礎口腔護理、電動口腔護理及專業口腔護理四個方面提供廣泛的口腔護理產品，覆蓋了牙膏、牙刷、漱口水、牙線棒、口清新和智能衝牙器等逾百款一站式口腔護理產品。

薇美姿所涉足的諸多產品線都已成為口腔護理細分市場中熱門且高增長的賽道，這也從側面反映出公司全產品戰略模式具有前瞻性，同時也有利於公司將整體經營風險降至最低。

電動牙刷方面，舒客旗下電動牙刷產品涵蓋入門款、標準款、旗艦款，可滿足不同消費人群的口腔護理需求，其產品從清潔力、體驗感、噪音、續航、振手感五個消費者關心的維度綜合評測跑分，並獲得消費者的認可。

與其他品牌過度倚賴相對有限的產品類别相比，薇美姿是國内擁有的子產品類别數目最多的口腔護理品牌企業。這種豐富的產品線所構築的護城河，有助於薇美姿觸達更廣泛的消費群體，多方位滿足消費者的多種需求，形成有效的、可聯動的產品生態圈，從而挖深公司競爭護城河。

研發實力助力彎道超車

科技創新是產業變革的動力源，豐富的產品鏈，離不開薇美姿強大的研發實力。

為組建高素質的研發技術團隊，薇美姿招募了在材料科學、食品科學及生物科學等各個領域擁有豐富專業知識的技術人員，建立實驗室和博士後創新實踐基地，並與海内外多所知名高校進行合作。

經過多年技術沉澱，薇美姿以強大的研發實力躍居國内口腔行業領銜地位。

過去，薇美姿應邀加入多個制定中國口腔護理行業相關標準的組織(如全國口腔護理用品標準化委員會)，並參與了14項國家產品標準、8項行業標準及10項團體標準的制定及修訂，表明公司在質量控制及獨立研發能力方面擁有雄厚的實力，大大推動了行業科技水平高質量發展。

截至披露招股說明書日期，薇美姿共有112項註冊專利，其中45項為發明專利，15項為實用新型專利及52項為外觀設計專利。此外，公司有25項專利申請正在審批中。這些專利規模，讓國内很多口腔護理企業只能望塵莫及。

在技術累積的推動下，薇美姿未來將會有多款新產品陸續在市場亮相。截至遞交招股說明書日期，薇美姿有61款新產品及升級產品正在研發中，包括11款牙膏、9款漱口水、2款口腔噴霧劑、16款電動口腔護理產品、18款手動牙刷及5款其他新產品類别產品，這將為公司構建國際化口腔產業鏈注入新鮮血液，一方面可推動公司品類升級，引領市場向差異化需求、全方位、深層次的清潔護理轉變；另一方面也有助於公司在不斷更叠換代的市場上獲得先發優勢，以快速搶佔市場份額。

小結

在國内口腔護理這塊巨大的藍海市場中，薇美姿與消費者共生共長，順應了時代大勢，因此實現了彎道超車，一步步成長為現在口腔行業領軍的民族企業之一。

薇美姿強大的綜合競爭力也在財務數據上體現出來。於2019年及2020年，薇美姿非國際財務報告準則經調整淨利潤分别為4819.3萬元與1.52億元，同比增速高達215%；2020年前三季及2021年前三季非國際財務報告準則經調整淨利潤分别為8215.5萬元及1.29億元，同比增速為56.65%；經調整淨利潤增速表現亮眼的同時，公司經調整淨利率持續提升。

以創變之心擁抱變化，以產品力、研發實力構築核心競爭力，薇美姿將以全新的面貌迎接正在上演的口腔護理革命。