海利得：華泰柏瑞、華宸未來基金等7家機構於11月25日調研我司

2021年11月29日海利得（002206）發佈公告稱：華泰柏瑞姚晨飛、華宸未來基金沙正江、申萬宏源研究所趙文琪、上海健順投資管理有限公司吳詩娴、上海鼎薩資管陳鋒 唐誌偉 鄒奕、上汽欣臻王淩力、太平資管邵軍於2021年11月25日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司的經營戰略?

答：公司的願景是在專業領域内，成為全球領先的産品與服務提供商，緊緊圍繞車用安全、廣告材料、新材料三個産業，立足於公司優勢産品進行資源配置，致力於新産品和新材料的研發，為公司在産、在建和在研項目提供堅實的技術支撐，進一步提升公司綜合競爭力。

問：公司工業絲産品目前經營情況,産能分佈如何?整體行業發展趨勢如何?未來公司會採取哪些措施維穩業績?

答：公司滌綸工業絲目前國内産能21萬噸，隨著越南産能的逐步投産，滌綸工業長絲生産能力將有較大幅度提升。今年車用絲銷量受到了缺芯的影響銷量有所下降，由於採用成本加成的定價模式，所以對毛利率的影響較小，非車用絲由於行業整體産能過剩，目前普通絲産品處於低迷期。公司專注主業，差異化車用産品一直是公司的主打産品，安全帶絲和氣囊絲主要配套新車，但是伴隨著汽車安全越來越得到重視，安全氣囊配置也將趨於多樣化，因此氣囊絲的需求增速一直高於新車增速，其市場增量大於安全帶絲。公司的安全帶絲、安全氣囊絲、高模低收縮絲三款車用絲在保持原有市場競爭能力的基礎上，同時依託公司全球戰略化佈局服務客戶，滿足客戶産品需求的同時將繼續致力於新産品的開發創新，繼續開拓新的市場和新的客戶，提升盈利能力。

問：簾子佈業務情況及市場前景?

答：簾子佈業務今年相對往年景氣度提升，盈利業績也有較大幅度的提升，今年原材料價格持續上漲也能向下遊進行傳導，部分海運費上漲也能由客戶承擔。替換胎市場一直是簾子佈需求量的主要來源，其需求量的增長也大於汽車的增速，缺芯對輪胎的影響敏感度相對較低。新産能擴産需要兩年的建設周期，因此目前簾子佈的價格及毛利都還是比較穩定的。公司方面，簾子佈事業部始終沒有停止對新産品的研發以及新客戶的認證，包括對老客戶新工廠的認證，使得在貿易戰及疫情的影響下能快速反應，並積極調整市場結構，今年國内銷售量有所上升。同時，公司内部一直把降本增效作為工作重點並卓有成效，使得産品更具競爭力。

問：簾子佈目前内貿佔比大嗎?有哪些國内客戶?

答：簾子佈總體還是以外貿為主的，内貿比例較同期是有較大上升的。國内客戶有賽輪、玲珑、中策等。

問：滌綸替代尼龍66的比例是否持續在上升?

答：滌綸氣囊絲是公司全球首家研發並量産的，已形成滌綸替代尼龍66的趨勢，但是不能說最終滌綸會完全替代尼龍66，未來滌綸安全氣囊絲和尼龍66安全氣囊絲將會是長期共存的兩種安全氣囊原材料。基於良好的性價比，滌綸氣囊絲的比例正不斷上升。

問：越南開工情況與後續進度規劃?

答：公司已投産的三分之二産能目前生産正常，受疫情的影響，剩餘三分之一的産能已延遲開車，目前機器設備都已調試完畢，為剩餘産能的投産做好了充分的準備。越南疫情管控目前已解封，但是公司還是以保障廠區安全為先，使人員有個平穩過渡階段，在確定安全和新增員工到位後投産。

問：越南項目車用絲認證進度?

答：越南目前高模低收縮絲産品已有部分客戶通過認證並正常供貨，滿負荷生産銷售，主要都是對外銷售，小部分供我們自己生産簾子佈所需原料的缺口。越南同時對歐美、日韓等國家有關稅上的優勢，因此正在積極推進安全帶絲及氣囊絲的認證，目前都在順利進行當中。

問：石塑地板目前經營狀況如何?主攻哪些應用領域?採用哪種模式?未來前景如何?

答：今年地板業務受到了原材料價格和海運費大幅上漲等影響，該産品向下遊轉移成本的能力較弱影響盈利能力。公司通過對事業部管理層的調整和完善及地板項目新産能的逐步投産，相信未來經營效益會有所好轉。國内主要應用於工裝領域，採用自主品牌模式。未來全球地材市場空間巨大，針對國内和其他市場，公司仍在積極開拓過程中。

問：反射膜材料情況?該項目團隊情況如何?

答：公司反射膜材料産品具有增益發電的效能，今年6月份已取得第一個訂單。公司管理層非常重視該産品的市場開拓，但産品的推廣需要一個過程，希望廣大投資者可以給我們時間與信心。項目主要負責人均是具有豐富行業經驗的資深人員，擁有紮實的技術基礎、豐富的項目管理經驗和客戶支持經驗。

問：公司如何應對雙碳政策?

答：在雙碳政策的背景下，對於公司而言是挑戰也是機遇，公司將持續改進工藝或升級設備以加強節能管理並且積極調整産品結構，價格端則合理調整定價模式，實現成本向下遊轉移。

問：公司未來幾年的資本開支計劃?有沒有融資的打算?公司未來是否會堅持高分紅政策?

答：公司未來幾年的資本開支有目前投産的幾個項目，至於新的項目，請以公司公告披露為準。總體來說，公司將圍繞滌綸工業絲、滌綸簾子佈、新材料進行資源配置，戰略上仍然圍繞主業進行投資。公司重視對投資者的投資回報，在現金流充足的情況下實行持續、穩定的利潤分配政策，公司會在綜合考慮公司戰略發展對資金需求，兼顧公司的長遠利益、全體股東的整體利益及公司的可持續發展情況作出合理決策。

海利得主營業務：滌綸工業長絲、燈箱佈、PVC膜、土工佈的研究開發、生産、銷售,以及網佈的研究開發和生産。

海利得2021三季報顯示，公司主營收入36.79億元，同比上升43.46%；歸母淨利潤4.46億元，同比上升199.87%；扣非淨利潤4.22億元，同比上升180.9%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入13.02億元，同比上升35.77%；單季度歸母淨利潤1.54億元，同比上升226.27%；單季度扣非淨利潤1.5億元，同比上升213.33%；負債率54.22%，投資收益1917.51萬元，財務費用1217.44萬元，毛利率22.12%。

該股最近90天内共有5家機構給出評級，買入評級4家，增持評級1家；過去90天内機構目標均價為9.8；證券之星估值分析工具顯示，海利得（002206）好公司評級為2.5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。