西部材料：創金合信基金、申萬宏源證券等2家機構於11月25日調研我司

2021年11月29日西部材料（002149）發佈公告稱：創金合信基金黃弢 王妍 李遊 曹春林 李龑 王先偉 謝天卉 寸思敏、申萬宏源證券武雨桐 符優於2021年11月25日調研我司。

本次調研主要内容：

問：公司募投項目建成後預計能形成3000噸的鈦材軍品産能,下遊客戶能否充分消化公司的産能?

答：公司募投項目建設進展順利，基本如期。在建設完成後，還需要通過調試設備、改進生産流程來逐步釋放産能。目前看來，公司在手訂單飽滿，未來需求具有可持續性，我們認為公司産能可以被充分消化。

問：公司募投項目曾經做過一次調整,能否解釋一下原因和具體調整情況?

答：從2020年下半年以來，航空航天用高端鈦材的訂單大幅增長，且公司判斷十四五期間高端鈦材的需求，特別是航空航天用薄板的需求遠超預期。因此為了更好地滿足高附加值航空航天用鈦材産品的迫切需求，公司在控制募投項目總投資規模的原則下，調整了部分購置設備投資明細，重點增加軍品薄板的生産設備。主要調整項目為增加VAR真空自耗電弧爐、砂光機以及熱軋加工的配套設備的投資，以提高軍品薄板的熔煉能力、表面處理能力和熱軋産能，相應的調減EB爐等部分設備的投資。

問：公司認為航空航天用鈦材需求後面的持續性如何?未來公司還有繼續擴大産能的計劃嗎?

答：我們認為國内高端鈦材市場在十四五期間的需求是穩中有升的。産能上來看，目前公司募投項目還在積極建設中，且産能也會在未來逐步釋放，未來是否繼續擴産要根據需求情況決定。

問：原材料價格上漲對公司帶來的影響?公司有信心繼續提高鈦材産品的毛利率嗎?

答：公司目前航空航天用鈦材産品在生産和技術工藝上已經比較成熟，有較為穩定的毛利率，且仍有繼續提高的空間。公司有信心在未來隨著規模化效益的逐步顯現以及通過技術改造繼續提升成材率，降低原材料價格波動等不確定因素對公司的影響。

西部材料主營業務：稀有金屬復合材料及制品、金屬纖維及制品、難熔金屬制品、貴金屬制品的開發、生産和銷售業務。

西部材料2021三季報顯示，公司主營收入17.6億元，同比上升21.52%；歸母淨利潤1.03億元，同比上升183.67%；扣非淨利潤9019.24萬元，同比上升369.61%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入6.03億元，同比上升11.69%；單季度歸母淨利潤3140.69萬元，同比上升45.0%；單季度扣非淨利潤2486.35萬元，同比上升46.37%；負債率48.24%，投資收益1154.66萬元，財務費用3786.43萬元，毛利率21.1%。

該股最近90天内共有2家機構給出評級，買入評級2家；近3個月融資淨流出1.51億，融資餘額減少；融券淨流入4.22萬，融券餘額增加。證券之星估值分析工具顯示，西部材料（002149）好公司評級為3星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)

〖 證券之星AI 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。