澳博(00880.HK)續蝕業務表現佳

澳博控股(00880.HK)於截至2021年1-9月的業績，為有股東應佔虧損27.14億元，同比增長11.1%，其中三季度蝕12.48億元則增21.1%，並非績差，因這很主要受到「上葡京」開業前開支及折舊、利息支出負擔等因素的影響。

只要撇除「上葡京」開業前的支出因素，則澳博的尤其以三季度為為主的1-9月經營情況確有明顯改善，特別是(一)整體博彩業務有相對良性的發展，使淨收益於2021年1-9月份累計73.52億元，同比之能夠大幅增長43.79%，乃受惠於三季度22.76億元同比飆升1.7倍，升幅遠高於上半年的18.82%。

該集團的博彩業務有如斯急劇增長，其中主要因素為(二)「上葡京」即使於3季度毛收益只為1.28億元，主要受到經調整開業前開支達3億元的影響，惟其7月30日開業前未有這樣巨大的資本化開支入帳，故前三季度的毛收入19.28億元和EBITDA為負3.3億元，比2020年同期負8.27億元大為收窄。

至於(三)「新葡京」的博彩業務，於2021年三季度的毛收益6.07億元同比增2.43倍，顯然受與內地再通關之惠，特別是(I)中場彩博收益於三季度達3.22億元同比增長5.1倍，使前三季度累計10.43億元的升幅提高至83.3%，其中(i)投注額14.54億元同比增長4.22倍，(ii)贏額3.2億元更增5.1倍，而(iii)贏率22.2%提升.3.2個百分點。

和(II)角子機收益於三季度4,400萬元、贏額4,300萬元，同比增幅均為2.4倍；而(iii)貴賓廳收益於三季度達2.41億元，亦增1.3倍。

再看(四)酒店業務：(1)「上葡京」於三季度可入帳的收益3.61億元，平均房價906元，入住率39.8%，而(2)「新葡京」收益4.21億元同比增長65.7%，平均房價70.6元和入住率59.79%。澳門旅遊業當待恢復，博彩業有較大程度改善。

黎偉成　資深財經評論員