南京證券：給予韋爾股份增持評級

2021-11-05南京證券股份有限公司李棟對韋爾股份進行研究並發佈了研究報告《公司汽車CIS業務有望持續快速增長》，本報告對韋爾股份給出增持評級，當前股價為278.62元。

　　韋爾股份(603501)
　　三季報業績：2021年前三季度公司實現營收183.14億元，同比增長31.11%；實現歸母淨利潤35.18億元，同比增長103.78%。其中單三季度公司實現營收58.66億元，同比下滑1.01%；實現歸母淨利潤12.75億元，同比增長73.11%。
　　公司手機CIS業務搶佔競爭對手份額。根據StrategyAnalytics發佈的報告，2020年索尼在手機CIS的市場份額為46%、三星的市場份額為29%、豪威的市場份額為10%，2021年上半年索尼的市場份額為42%、三星的市場份額為25%、豪威的市場份額為13%，2021年上半年豪威在手機CIS的市場份額有所提升。
　　公司汽車CIS業務處於黃金賽道。汽車CIS量方面，目前市場上新能源汽車使用的攝像頭數量普遍在6-11個，遠高於傳統燃油車使用的攝像頭數量；汽車CIS價格方面，攝像頭像素沿著VGA-1.3M-8M的方向升級，帶來攝像頭單價的提升。根據調研數據，全球汽車CIS行業的市場規模有望從2019年11.18億美元提升至2023年的32億美元，復合增速為30%。
　　盈利預測與投資建議：根據同花順一致預測，預計公司2021-2023年營業收入分別為279.03億元、354.90億元和436.38億元，同比增長40.75%、27.19%和22.96%；2021-2023年歸母淨利潤分別為46.28億元、60.57億元和76.46億元，同比增長71.03%、30.86%和26.24%；2021-2023年EPS分別為5.17元、6.76元和8.82元，當前股價對應的PE分別為52.2倍、39.9倍、30.6倍，給予公司“推薦”評級，建議逢低關注。
　　風險提示：汽車CIS業務進展不及預期等。

該股最近90天内共有31家機構給出評級，買入評級26家，增持評級5家；過去90天内機構目標均價為348.17；證券之星估值分析工具顯示，韋爾股份（603501）好公司評級為4星，好價格評級為2星，估值綜合評級為3星。

〖 證券之星數據 〗

本文不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。