【焦點】「一醬功成萬股哭」!白酒板塊異軍突起,貴州茅台「罕見」衝擊漲停板!
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日期:2021年9月27日 下午8:29作者:飛魚 編輯:lala
【焦點】「一醬功成萬股哭」!白酒板塊異軍突起,貴州茅台「罕見」衝擊漲停板!

9月27日,白酒股開盤直線衝高,截至收盤,板塊指數大漲3.64%,其中貴州茅台盤中一度漲停,收盤漲9.5%,成交額232億元,市值暴增2000億元,堪稱「大象起舞」。另外,五糧液、泸州老窖、金種子酒等多只個股漲停,近20只酒類個股漲幅超5%。

相關ETF亦大漲,如食品飲料ETF(515170)大漲5.56%,白酒基金LOF(161725)大漲5.98%。

然而,「一醬功成萬股哭」,隨著盤中茅台一度漲停,許多中小盤股開始偃旗息鼓,提前過起了「國慶長假」。兩市僅861只個股上漲,近3600只個股下跌。

多重因素疊加,白酒股集體「發酒瘋」

值得一提的是,上一次貴州茅台漲停是2015年4月21日,漲停價257.43元/股,當時正值牛市之中,自茅台上市以來,也僅有三次漲停,作為超級藍籌股,茅台能逼近漲停板,實屬罕見。

消息面上,9月24日,貴州茅台公告,董事會會議選舉丁雄軍為公司第三屆董事會董事長。當日是茅台臨時股東會上,丁雄軍在交流環節亮出了茅台高質量發展的具體戰略謀劃五線發展道路,其中提到,茅台要在改革方面推進現代化管理改革、資產管理改革、營銷體制和價格體系改革。

對此,酒類營銷專家肖竹青表示,茅台的營銷體制改革和價格體系改革,對茅台的經銷商而言是「洗牌」信號,目前貴州茅台正在大力發展直營渠道,而直營渠道相比於原有的批發代理渠道,可以提高貴州茅台自身的利潤率。

曾喊出貴州茅台3000元目標價的中信證券認為,此舉傳遞出茅台著眼長遠的改革決心,展現出新氣象新勢能,或將夯實資本市場對公司的發展信心,茅台的品牌價值和長期增長的高確定性也有望進一步得到支撐。看好公司長期投資價值。中金公司也發佈最新研報,維持貴州茅台跑赢行業評級,目標價位2486元。以截至午間收盤1855元計算,較目標價有逾34%的上行空間。

另外,泸州老窖股權激勵超預期,9月27日開盤快速攀升並封住漲停,報205.04元/股,帶動有激勵預期的其他白酒個股也跟隨上漲。

消息面上,9月27日,泸州老窖發佈股權激勵方案。本計劃擬授予的限制性股票數量不超過883.46萬股,授予價格為每股92.71元。以泸州老窖9月26日收盤價186.4元/股的價格計算,這一發行價相當於打了五折。本輪股權激勵涉及激勵對象不超過521人,權益解鎖條件包括2021、2022、2023年淨資產收益率不低於22%,且不低於對標企業75分位值等等。

東莞證券9月27日發佈研報稱,繼續維持泸州老窖推薦評級。理由主要包括:1)公司出台的限制性股票激勵計劃,激勵範圍較廣;2)限制性股票激勵計劃目標積極,公司有望長期健康發展;3)公司作為白酒龍頭企業,限制性股票激勵助力公司實現業績目標。

此外,白酒股價的爆發,或與假日效應有關。消費行業一般存在金九銀十的說法,中秋國慶的到來,白酒迎消費旺季,終端動銷正全面開啓。

國信證券指出,今年高端白酒中秋旺季動銷表現穩健。分品牌來看,茅台動銷依舊旺盛,受 8 月下旬白酒座談會的召開、茅台公司出台「穩市穩價」政策、中秋節前集中放量 8000 多噸的影響,近期批價略有回落。普五和國窖批價穩定,回款進度良好,基本完成全年任務的 90%左右,庫存保持健康,動銷反饋良性,整體銷量預計有小幅增長。

價值回歸,機構看好後市表現

實際上,白酒板塊二季度開始利潤就加速釋放,2021年半年報統計顯示,上半年白酒上市公司合計實現淨利潤578.66億元,同比增長20.95%;其中二季度單季度合計實現淨利潤222.84億元,同比增長26.2%,遠快於一季度15.7%的增速,而通常二季度是白酒消費淡季。隨著秋季糖酒會召開在即,將進一步加強市場對白酒股的三季度業績預期。

我們在9月上旬白酒股低迷的時候,對消費及白酒板塊就已經進行相關分析和報道,比如《財華聚焦|大消費能否王者歸來?食品飲料何時再度「雄起」?

關於未來白酒行情的空間,渤海證券認為,隨著三季報的逐漸披露,基數擾動因素或將消除。從月度數據看,認為白酒仍運行在景氣週期並且由於控價所導致的高端白酒景氣週期或將延長,而大眾品儘管仍然面臨成本及費用的挑戰,但也即將迎來業績拐點。在細分子品類方面,仍然建議關注估值趨向於合理的高端白酒,以時間換空間,此外亦可關注市場加速擴容的次高端白酒。

招商證券也指出,白酒板塊經歷大幅回調後估值風險已經釋放,9月以來情緒壓制已經邊際收窄,磨底期間逐步過去。臨近年底,以茅台新帥上任釋放積極溝通信號為代表的事件催化正逐步到來;企業估值進入切換區間,高端白酒擁有好的商業模式,配置性價比已經凸顯;低預期是超預期的砝碼,中秋在消費品大環境一般的情況下,酒水雖然談不上非常火爆,但頭部企業完成度普遍較高,三季度均有穩健甚至超預期的表現。當前位置加大推薦高端白酒(茅、泸、五),繼續推薦三季度有望超預期的次高端山西汾酒、洋河股份、古井貢酒、酒鬼酒。

值得一提的是,盤後數據顯示,外資大舉殺回,深股通淨買入五糧液8.94億元,淨買入泸州老窖2293萬元淨買入順鑫農業8588萬元。而内資機構則賣出為主,一機構買入五糧液2.65億元,一機構賣出4.02億元;兩機構賣出泸州老窖4.56億元,另有兩機構賣出順鑫農業4702萬元。

作者:飛魚

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