利亞德：上海泊通投資、古槐投資等2家機構於9月10日調研我司

2021年9月13日利亞德（300296）發佈公告稱：上海泊通投資盧洋、古槐投資杜彤,任嘉於2021年9月10日調研我司，本次調研由董事會秘書兼副總經理 李楠楠,投資者關係專員 劉陽負責接待。

本次調研主要内容：
本次投資者關係活動以現場會議的方式進行。會議中,董秘李總介紹了公司的相關情況並回答了投資者的提問,具體内容如下:
一、LED顯示行業現狀及利亞德的經營情況分析從需求端看,自去年底以來行業需求就很旺盛,一般每年上半年是行業淡季,但今年上半年淡季不淡的情況一直在延續。對於LED下遊應用的龍頭公司而言,需求旺盛更為明顯,甚至出現了供不應求的現象;從供應鏈端看,表現更為明顯,市場上驅動IC的供應出現了緊缺的情況,對此利亞德也及時地採取了一係列措施,比如與主要供應商重新談判商定價格,通過預付等方式鎖定原材料,來保障22年需求增長的情況,總體來說對我們的影響不是很大;上半年對我們來說最大的瓶頸在於産能,由於産能的不足,我們有大量來自渠道的訂單無法承接,因為渠道訂單對於交貨期有嚴格的要求,為了不失信於客戶,我們寧可不接這單。基於行業上下遊共同出現的高景氣度現象,我們跟公司銷售團隊及渠2道負責人進行了多次溝通,從幾個維度分析了現狀産生的原因:第一個原因從行業來說確實疫情之後開始回暖,大部分訂單也是因為行業所帶動起來的;第二個原因是上半年由於産能問題,芯片漲價,以及供應鏈缺貨的問題,使行業裡很多中小企業無論是在原材料供應還是産品交付方面它面臨的壓力比龍頭企業會更大一些,比如像利亞德因為規模比較大,大部分的貨都可以按照客戶的要求進行交貨和備貨,成本增加幅度也不會太大,但是小規模的企業就不一樣,它壓力會更大,所以我們感受到今年訂單的大幅增長,還有一部分是來源於行業集中度的提升,大企業它抗風險能力或者解決問題的能力要更強,所以我們需求的增速應該是比行業增速還更快一些;第三個原因是我們企業自身戰略性調整所帶來的。從直銷的角度來說,利亞德現在除了做硬件,還會匹配很多的軟件和各種服務來做解決方案,尤其是今年我們把行業分成20多個大行業,再細分到60多個小行業,針對不同的行業客戶,我們提供的方案也是不一樣的,再加上今年大家也反饋直銷的訂單裡,國内是政府端佔比會高一點,政府端今年對於大數據顯示的需求確實是要比以往更大一些,所以我們直銷的政府端的客戶今年的需求是比往年要更旺盛一些;除了政府端,商企客戶需求也開始大增,以往小間距定位在比較高端的産品,但是這兩年通過成本規模化已經達到了性價比比較優的程度,應用上也不只是簡單的顯示,而是在廣告、3D屏、拍攝屏等,應用的拓展也使得商業客戶的需求不斷在增長;從渠道角度來說,今年增速較快。利亞德從2017年開始佈局渠道,基本是在中高端的市場,但是今年我們看到了小間距性價比的進一步提升,所以我們開啓了渠道的下沉市場,3月-6月之間一直在做下沉市場品牌的樹立,包括市場的推廣以及渠道商的選拔,還有很多渠道商大會,從7月份開始以“金立翔”品牌為主導的下沉市場就陸續起量了,這也是我們渠道能完成今年業績目標的一個保障。
二、關於公司産能因為年初從3月份就看到了整個行業小間距性價比的提升以及需求的3大增,所以當時公司做了一個重要的決策,就是馬上進行一個新的工廠的起建。以前工廠在北京和深圳,一般上半年是淡季,自己的産能基本能滿足需求,但到旺季尤其是渠道起量後,因為渠道産品相對來說生産簡單一些,我們就會把一些常規品種的産品委外生産。但今年需求大規模的增長,委外工廠訂單承接能力不足的問題也出現了,有些不能如期交單,所以利亞德做出決策進行擴産。利亞德長沙工廠落戶於長沙市望城區,第一期投資3億元,主要以生産LED渠道産品為主,並配套生産電源模塊及塑膠件等輔料産品。工廠已於7月29號正式投産,從籌備到開業,僅5個月就實現了從零開始組建到正式運營投産,預計10月可實現6000KK/月産能達産。
三、關於公司未來發展戰略明年公司將啓動新的三年戰略周期,基本定位仍然是以LED顯示為主導,重點從兩個方面來著手:一個是大力推廣MicroLED相關産業。目前公司所擁有的相關技術和量産水平應該還是排在全球首位的。與TCL華星光電聯合開發的COG項目已試樣,計劃10月完成小批量産品供樣;利亞德自定義ASIC芯片已完成流片,樣品進入測試環節,預計2021年第四季度可進行小批量試産。隨著Micro技術的不斷成熟,成本的下降,市場空間被打開,它對我們整體的影響將更為明顯,不僅表現在訂單及營收比重的提升,對我們毛利和淨利水平也有正向的作用。第二個是由於戰略回歸智能顯示,公司勢必將從各方面去提升智能顯示的比重,目標就是不斷提高公司LED顯示在全球的市佔率。根據Futuresource的行業調研,利亞德已連續五年在LED顯示領域全球市佔率排在首位,但因為行業集中度比較低,份額也就百分之十幾,所以提高市佔率是我們新的戰略指標。海外疫情復蘇後,怎麼結合境内的優勢來推廣海外市場,使我們在籌備的事情。投資者提問:
1、看到公司17年持股計劃已經減持完了,是什麼原因呢?4答:我們現在正好在籌備新的一期持股計劃,部分員工反應資金有些困難,考慮到這個問題,另外這一期持股計劃也已經存續了4年周期太長了,所以就幹脆把上一期的退出了,現在員工的錢也已下發完畢。
2、請問COB和COG的區別是什麼?答:COB是PCB基板,COG是玻璃基板。目前我們已經量産的是COB,跟TCL華星光電聯合開發的COG項目已試樣,計劃10月完成小批量産品供樣。
3、您覺得利亞德掌握的這些技術裡面最難的點在哪裡?答:我覺得要從利亞德在行業裡所經歷的幾個時點分別來看。第一個時點是研發出全彩屏,那個時候怎麼把芯片變成全彩色是難度最大的,我們通過自主研發獲得了相關的專利,成功在國内第一家實現全彩屏;第二個是小間距階段,小間距最核心的是散熱問題,因為使用的芯片更小排列更密集,如果散熱問題不解決,LED屏的長期運行穩定性無法保證;到現在MicroLED階段,難度就更大了,比如這麼小的芯片怎麼快速地放到基板上,這裡面巨量轉移技術是核心,然後當芯片變小變多,如何提高驅動芯片集成度,降低驅動芯片功耗也是關鍵核心技術。
4、年報發佈會時領導提到MicroLED的應用包括商顯自發光,AR/VR和電子消費品,這裡面您覺得哪一塊增長是比較快的?答:肯定還是商顯自發光。VR這塊,雖然市場目前感覺好像很火熱,但可能集中在頭顯或者眼鏡的公司,我們的交互技術暫時沒那麼明顯。但今年我們NP公司截止到目前本身業績也確實還不錯,一個主要原因是美國那邊用虛擬拍攝的方式越來越多。
5、今年裸眼3D屏這塊有超預期嗎?答:談不上超預期,因為它不是常規顯示産品,而是根據政府或企業3D需求專門做的項目,今年以來感覺趨勢在增加。除了裸眼3D屏,創意5顯示屏這塊趨勢也在向好,比如球形屏、透明屏、以及很多建築裡的天幕等,都是屬於創意型特色開發出來的産品。
6、金立翔的定位是怎樣的?答:金立翔一個是它本身原來的租賃産品,目前我們在國内國外的租賃産品都是金立翔在做;另一個是渠道産品,今年渠道産品在“利亞德”品牌的基礎上加入了“金立翔”品牌,主要針對下沉市場銷售我們的LED顯示産品。接待過程中,公司接待人員嚴格按照有關制度規定,沒有出現未公開重大信息洩露等情況。

利亞德主營業務：生産電子顯示設備、集成電路産品;普通貨運;工程設計;開發、生産信息顯示管理係統、軟件産品、集成電路産品;自産産品的工程安裝、調試、維護、租賃及技術咨詢服務;銷售電子顯示産品、照明産品、電子標識産品、舞台影視設備、舞台機械設備、音響設備、計算機軟硬件及輔助設備、文化用品、體育用品;計算機係統服務;貨物進出口;技術進出口;設計、制作、代理、發佈廣告;電子顯示産品、照明産品技術檢驗、測試;規劃管理;文藝創作;動漫設計服務;城市園林綠化;産品設計;模型設計;音頻和視頻設備租賃;承辦展覽展示活動;會議服務;技術開發、技術轉讓、技術咨詢、技術服務。(企業依法自主選擇經營項目,開發經營活動;工程設計以及依法須經批準的項目,經相關部門批準後依批準的内容開展經營活動;不得從事本市産業政策禁止和限制類項目的經營活動。)

利亞德2021中報顯示，公司主營收入36.01億元，同比上升24.16%；歸母淨利潤2.85億元，同比上升26.69%；扣非淨利潤2.61億元，同比上升37.27%；負債率47.59%，投資收益332.56萬元，財務費用4668.36萬元，毛利率30.03%。