【熱點零距離】 斬獲60億元大單！半年淨利約6億元，晶盛機電成「資本新寵」？

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8月31日，晶盛機電（300316.SZ）發佈公告稱獲得寧夏中環60.8億元全自動晶體生長爐設備訂單，該訂單金額佔晶盛機電去年營收比例高達159.62%。

前不久，晶盛機電業績報喜，上半年營收淨利雙增，此時又拿下中環股份大單，無疑給資本市場注了一劑強心針。

在二級市場，近一年晶盛機電備受資本追捧，股價屢創新高，累計漲幅已達193%。截至9月1日，晶盛機電收盤價為76.86元，跌幅1.04%，最新市值為988.1億元。

晶盛機電因何受市場青睐？背後的成長邏輯是什麽？

01斬獲超60億大單

8月31日，晶盛機電發佈公告稱，獲得寧夏中環60.8億元全自動晶體生長爐設備訂單，於2021年11月開始設備交付。

晶盛機電在公告稱，該訂單金額佔去年營收比例高達159.62%，而2020年晶盛機電的營業收入僅38.11億元，這對於晶盛機電而言，無疑是一大重磅利好。

中環股份是全球光伏和半導體單晶矽片的頭部企業。據中環股份近期公告披露，中環股份擬投資建設「50GW（G12）太陽能級單晶矽材料智能工廠項目」，建設周期約15個月，該項目的實施主體就是子公司寧夏中環。

而晶盛機電主要從事矽、碳化矽、藍寶石三大主要半導體材料設備，是中環股份的主要設備供應商。

也就是說，上述合同的履行，至少在2021年-2022年内對晶盛機電有著積極的意義，將進一步鞏固晶盛機電產品的市場地位。

02下遊矽片擴產帶來新機遇

值得關注的是，在雙碳背景下，2021年以來，國内光伏行業快速發展，光伏矽片領域掀起了擴產大潮。隆基股份、中環股份、晶科科技等光伏企業相繼啓動矽片擴產項目。

與此同時，大尺寸矽片成為未來發展方向，目前發電效率較高的210大矽片滲透率不斷提高。晶盛機電的成長邏輯正是自於矽片大尺寸工藝普及帶來的設備換代機會。

根據中國光伏協會的數據，2020年我國矽片產量為161GW，2015-2020年復合平均增長率為27.43%。協會預測，2021年、2023年和2025年，210大矽片的市場佔比分别為30%、40%和50%。

東吳證券預計，伴隨著行業對大矽片達成共識，未來3-5年存量市場有1萬多台單晶長晶爐需要淘汰，國内年均存量更新矽片產能超50GW，對應2020-2022年存量設備需求超100億元。

基於中環股份在光伏矽片領域的寡頭地位，且率先在210矽片發力，作為中環股份的主要設備供應商，晶盛機電有望迎來高速增長。

03業績報喜 龍頭企業迎來收獲期

在行業高景氣的助推下，身處上遊的晶盛機電成了在矽片高速發展中率先受益的公司，業績上取得進一步突破。

2021年上半年，實現營業收入22.88億元，同比增長55.55%；歸屬於上市公司股東的淨利潤6億元，同比增長117.23%；毛利率36.54%，同比增加6.45個百分點；淨利率26.45%，同比增加8.01個百分點。

而2018-2020年晶盛機電的營業收入分别為25.36億元、31.1億元、38.11億元，本次獲得的中環股份的60.8億元大單對晶盛機電的意義不言而喻。

對於業績的增長，晶盛機電表示，2021年以來，晶盛機電緊抓行業發展趨勢，加強大尺寸單晶爐及智能化加工設備市場拓展，實現訂單量、營業收入規模同比大幅增長。

充沛訂單保障了業績增長。報告期内，晶盛機電的晶體生長設備營收11.69億元，同比增長14.58%，佔營收51.1%，是業績增長主力。

其次，智能化加工設備營收4.09億元，同比增長101.74%，佔比17.9%；設備改造服務營收3.62億元，同比增長359%，佔比15.83%。

藍寶石產品營收1.64億元，同比增長145.07%，佔比7.18%；其他業務營收1.83億元，佔比7.18%。

毛利率方面，2021年上半年，晶盛機電晶體生長設備、智能化加工設備、設備改造服務的毛利率分别為39.98%、37.14%、34.81%，同比分别增加6、6.58、20.94個百分點。在獲得訂單體量較大時，規模效應使得晶盛機電的盈利能力明顯提升。

頭部陣營中，除了晶盛機電，京運通（601908.SH）、連城數控（835368.NQ）等均實現業績大增。今年上半年，京運通實現營收23.51億元，同比增長36.7%，淨利4.55億元，同比增長98.7%；連城數控實現營收8.16億元，同比增長67.7%，淨利1.69億元，同比增長62.9%。

結語：

毫無疑問，下遊矽片需求大漲給設備廠商帶來了新的增量空間。目前，在光伏單晶爐和加工設備領域，晶盛機電是龍頭企業，佔據了70%的市場份額。

截至2021年6月30日，晶盛機電未完成晶體生長設備及智能化加工設備合同總計114.5億元，其中未完成半導體設備合同6.44億元（均含增值稅）。經估算，2021年上半年新簽訂單已超過2020全年新簽體量。

可以預見，晶盛機電2021年業績有望超出預期。