【熱點零距離】乳業概念股普跌！「白酒蹲完電子煙蹲」，這次輪到奶粉了？

原創

消費板塊慘遭「每日一錘」，繼白酒、電子煙、增高針被「點名」後，這次終於輪到奶粉了。新華社昨晚發文點名配方奶粉營銷行為，8月6號，相關概念股聞訊大跌。

A股乳業概念股重挫，截至收盤，品渥食品、西部牧業、均瑤健康下跌超過4%；新乳業、熊貓乳品、跌逾3%。

港股方面，截稿前，雅士利國際、原生態牧業、中國飛鶴跌超4%；現代牧業、中國聖牧跌逾3%；澳優跟跌。

官媒發文炮轟奶粉行業

乳業板塊下挫源於8月5日新華社文章《專家提醒警惕配方奶粉營銷影響母乳喂養》。

文章指出，嬰兒配方奶粉市場營銷活動對母乳喂養會產生負面影響，建議通過強制性法規規範母乳代用品營銷行為。

據新華社中國疾控中心營養與健康所副所長賴建強說，母乳是兒童出生後最佳的營養來源，母乳喂養使母親和嬰兒都受益，嬰兒出生後應堅持6個月純母乳喂養。數據顯示，全球各國都面臨著母乳喂養率未達到理想狀態的情況，目前全球超過一半的孩子，中國約三分之二的孩子沒有充分享受到母乳喂養的益處。

「近幾年來我國嬰兒出生率呈下降趨勢，但是配方奶粉的銷量持續上升，其中一個主要原因就是更多的媽媽選擇了配方奶粉喂養。」聯合國兒童基金會駐華辦事處營養專家常素英指出，嬰兒配方奶粉市場營銷活動對母乳喂養會產生負面影響，孕產婦接觸嬰幼兒配方奶粉營銷活動越頻繁，對配方奶粉的態度就越積極。

常素英建議，通過強制性法規規範母乳代用品營銷行為，尤其是軟廣告等隱性營銷。同時，嚴格執行廣告法中關於過度和誤導性營銷嬰幼兒食品營銷行為的規定。

分析人士認為，配方奶粉直接被「點名」，業務以嬰幼兒奶粉為主的奶企將受衝擊。更有聲音指未來不排除有奶粉集採可能。

「暴利」的奶粉，「錢」都也打廣告了

「奶粉一哥」中國飛鶴董事長冷友斌曾說：「飛鶴奶粉折成公斤價是全世界最貴的」。

事實上，中國整體奶粉價格偏高早已存在，根據歐睿數據，我國奶粉消費均價（約262元）比美國(約208元)、日本(約151.9元)等發達國家都高一截。

中國奶粉越賣越貴，奶企賺得盆滿缽滿，並保持超高毛利率，數據顯示，國内嬰幼兒奶企毛利率約在36%至72%之間，其中飛鶴奶粉以72%「逆天」的毛利率逼近白酒企業。

然而，與高毛利率同步的是高營銷支出，嬰幼兒奶企廣告營銷投入巨大，數據顯示，國内主流奶企銷售費用率約為28%，也就是說近三成的營收用在了廣告營銷。與之形成鮮明對比的是，研發經費的投入上卻是相當少，數據顯示，中國飛鶴、貝因美及澳優的研發費用僅佔營收僅約1%，反映國内嬰幼兒奶企「重營銷輕研發」的發展路線。

對於嬰幼兒奶企研發投入偏低的情況，天風證券認為，以飛鶴為代表的嬰幼兒奶企整體科研投入較少，研發能力也與國際品牌有一定差距。

目前，我國嬰幼兒配方乳粉主要生產原料乳清粉和乳鐵蛋白、乳糖等配料嚴重依賴進口，但奶企顯然沒有走研發路線，反而依靠巨額營銷費用推動增長，那麽，奶企高呼打造「更適合中國寶寶體質」的配方奶粉，真的能實現嗎?