交銀國際：陌陌核心業務將在今年下半年恢復同比增長 維持買入

交銀國際發佈報告，陌陌(MOMO.US)1季度收入為35億元(人民幣，下同)，同比/環比下降3%/9%，略高於該行/市場預期2%。調整後淨利潤為6.33億元，比該行/市場預期高20%。報告指，陌陌核心直播業務復蘇，儘管1季度為淡季，但收入同比降幅收窄，月活用戶數創歷史新高(1.15億)。視頻直播收入同比/環比下降26%/11%，而增值服務保持同比/環比45%/7%的穩健增長，受益於創新產品和支付場景拓展。

探探收入為5.68億元，符合預期，同比增49%/環比降23%，主要因付費用戶減少導致會員收入下降，及直播業務處於淡季。

該行預計1)陌陌核心將在今年下半年恢復同比增長，受益於長尾内容佔比提升；2)探探2021年收入為22億元，同比下降6%。但管理層表示將提升戰略以改善營銷效率，指引全年用戶增長20-35%。該行下調2021年收入/利潤預測，並將目標價從19美元下調至18美元，維持買入。