交銀國際：料中生制藥(01177.HK)短期將收益科興疫苗銷售增長 重申買入評級

交銀國際發佈報告，中生制藥(01177.HK)1季度實現收入/歸母淨利潤72億/19億元(人民幣，下同)，同比增長16%/119%，得益於創新藥及科興疫苗銷售增長，業績略超預期。按治療領域，抗腫瘤/肝病/心腦血管/骨科/呼吸係統用藥實現收入26.4億/9.5億/7.5億/6.1億/5.7億元，同比增長32%/-29%/51%/29%/68%。

短期催化劑：1)PD-1/凝血因子VIII今年上市預期不變；2)研發管線中有37款創新藥；3)科興疫苗銷售增長；4)2021年預計有34個產品上市。該行重申買入，基於DCF，目標價略上調至10.60港元(原為10港元)，對應2021年市盈率43倍。