惠譽博華：行業領先的壽險公司具顯著競爭優勢 產品多樣化程度相對較高

惠譽博華發佈報告，指行業領先的壽險公司信用水平良好，疫情下仍保持強勁韌性。惠譽博華測試的30家壽險公司中，財務實力評級分佈跨越BB至AAA五個級别類别，其中AA級别類别家數最多，由於測試樣本覆蓋了大多數大中型壽險公司，中小型壽險公司數量相對較少，因此惠譽博華認為若樣本數量繼續提升，A及以下級别類别的佔比將顯著上升。

中國壽險行業的「行業狀況和經營環境」評分良好，行業領先的壽險公司市場份額高，具有顯著的競爭優勢，產品多樣化程度相對較高；而中小型壽險公司市場份額差距並不明顯，因此除行業領先的壽險公司以外，其他壽險公司 「業務狀況」評分較集中。中國壽險公司整體資本較為充足，多數壽險公司「資本和槓桿水平」評分良好，其中外資險企普遍保持更高的資本水平，且對投資和業務風險的控制力度較強；而一些中小型險企因業務風險較高、盈利能力較弱以及股東結構分散限制了其資本水平的提升。

因非經常性因素影響，各壽險公司財務表現和盈利情況分化，經營時間較長的大型險企和注重業務價值的外資險企具有更穩定的盈利能力。多數壽險公司最終評級結果不依賴所有權結構，僅在控股股東或政府具有強勁的實力和明確的支持意願時對評級產生影響。