中泰国际：新天绿色能源(00956.HK)4月运营表现理想 目标价升至3.75港元

中泰国际发布报告，新天绿色能源(00956.HK)此前公布理想的2021年4月份运营数据，风电发电量同比上升55.0%至1,299吉瓦时，该行归因于能源需求反弹及风资源丰富。天然气销量则同比轻微下跌0.7%至200百万立方米，其中零售销量同比下跌8.6%，而批发、CNG、LNG销量则分别同比上升6.3%、22.2%、359.7%。该行认为零售下跌的主因是去年河北省多地的供暖期延长至4月中上旬，属于特殊情况，今年则按正常在3月完结。考虑到经济活动恢复，该行预计2021年风电发电量及天然气销量将分别同比增长23.8%及11.1%。

公司有意增发不超过11.5亿A股股份的融资方案刚于4月23日获得股东大会通过后，已经分别于5月6日及17日收到中国证监会的A股增发申请受理及一次反馈意见通知书。该行相信A股增发最快可在今年内完成。此次集资既可以新增资金支持唐山LNG项目发展，预期曹妃甸一期项目2022年底试运营，又可以提升可流通A股股份比例(不含母公司河北建投)，增强市场对公司的认知。

基于公司今年前4月的运营情况，该行分别上调2021-22年股东净利润预测2.4%及5.0%，并加上2023年预测。维持7.0倍2021年目标市盈率，该行相应将H股目标价由3.66港元上调至3.75港元，这对应20.2%上升空间，重申买入评级。