【會議直擊】晶片短缺影響持續，瑞聲科技(02018.HK)毛利率能否重返40%？

【財華社訊】瑞聲科技(02018.HK)公佈截至2021年3月31日止三個月之業績。期內，公司收入為42.92億元(人民幣，下同)，按年同比增加20.6%; 毛利為13.37億元，同比增加62.5%，整體毛利率同比提升8.0個百分點至31.1%；公司股東應佔溢利為5.32億元，同比大升909.6%。

公司早前指出以毛利率達40%為目標，至於今年是否對毛利率重返40%有信心，公司管理層回應，毛利率40%仍然是公司長遠的一個目標，但是不是公司發展過程中的唯一目標，較高的毛利率代表公司差異化的競爭優勢，這離不開技術領先的優勢、管理能力等。公司不會以一個財務指標作為衡量價值的唯一標準。

當被問及晶片短缺對公司的影響，是否有客戶下調訂單，公司管理層說，上遊的晶片短缺在去年下半年對公司的影響已經體現出來，目前來看下半年會逐漸得到緩解，希望到今年底局勢有明顯改善。在這樣的大環境下，公司在毛利的提升上做出了進步，也在管理上進行優化，都對提升毛利是很好的支撐，也為我們更好應對外部環境提供了信心。

受業績造好消息帶動，公司今日股價收市升約4.28%，最終報42.55港元。公司表示，智能手機市場需求呈現回暖趨勢，海外主要客戶的銷售旺季在去年第四季度延遲開始，公司多個業務板塊在國內安卓手機市場滲透率也逐步提升，這些因素推動了公司整體收入同比大幅增長。

分部業績方面， 光學分部銷售額同比增長175.7%至6.74億元，整體毛利率同比提升18.1個百分點至27.8%。談及光學分部毛利率是否有望上升至30%的水平，管理層說，光學業務毛利提升非常明顯，塑膠鏡頭的毛利率已經達到超過36%。由於光學業務主要的收入貢獻來自塑膠鏡頭，我們認為30%的毛利水平是有可能實現。加之目前模組的產能也在擴大，為客戶提供垂直一體的光學解決方案，公司對將來的毛利是很有信心的。

聲學分部銷售額同比上漲47.5%至21.0億元。公司管理層說，隨著立體聲以及多聲道方案成為旗艦手機和折疊手機的標配，並逐步滲透至中低端機型，預期聲學行業的市場規模將會提升。

此外，電磁傳動及精密結構件業務由於主要客戶電磁傳動產品單價下降，以及金屬中框業務出貨量下降，此分部銷售額同比下降27.3%至12.3億元；微機電系統器件業務銷售額由於市場份額提升，同比增長42.2%至2.83億元，毛利率同比穩定在16.7%。

公司執行董事莫祖權及其他管理層出席記者會，並回答媒體問題，部分節錄如下：

Q：瑞聲科技早前公佈將分拆誠瑞光學持有的光學業務在內地交易所上市，目前進度如何？

A：雖然有分拆上市的計劃，但是長遠來看，它仍然會是公司控股的子公司，而且我們對這個板塊非常積極樂觀。

Q：WLG玻塑混合鏡頭開始量產，可否披露在產業鏈中的進度？未來有何拓展計劃？如何看玻璃鏡頭的市場？

A: 我們第一個WLG項目已經落地並量產，目前還有一些其他的項目，如1G6P等項目都在穩步推進，正在和客戶接洽。未來擴產計劃要根據市場和客戶需求，根據他們的訂單進行排產。我們非常看好WLG玻塑混合鏡頭的市場發展，但是不能說暫時會取代市面上的塑膠鏡頭的產品。我們希望WLG鏡頭提供差異化用戶體驗，通過差異化的產品重新為市場制定技術路線。

Q：不少市場調查機構下調今年手機行業銷售增長預測從約8%下降至約5%，是否意味著手機行業轉至低增長行業？對公司有何影響？

A：受疫情影響，智能手機出貨量有一部分從去年Q4推延至今年Q1，但是Q2手機出貨量下降。從整體來看，今年整體手機的出貨量仍保持在13億隻的水平，相比去年有較高增幅，總體我們對手機行業仍保持信心。由於Q2是傳統手機出貨淡季，我們預計Q3、Q4會有所改善。

Q：近日銅、鋁、鐵原材料價格上升，對公司有何影響？

A：目前對公司沒有太大影響。公司已經進行大量預先採購原材料，不可能說完全不受到原材料價格上升影響，但是對整體毛利不會帶來很大的負面影響。重點還是我們如何提高生產效率，做好差異化投資，確保業務增長。

文：龍曼