【IPO前哨】共享充電寶江湖風起雲湧,虧損的小電科技急需自主造血?
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日期:2021年5月4日 下午7:51作者:一枝 編輯:Sukie
【IPO前哨】共享充電寶江湖風起雲湧,虧損的小電科技急需自主造血?

共享充電寶行業進入大浪淘沙的階段,「三電一獸」在加大點位拓展的同時,IPO的步伐也明顯加快。

1.大浪潮沙之下,「三電一獸」IPO或提速

2014年,共享經濟風口之下,共享自行車、共享雨傘、共享充電寶、共享汽車等全新的細分行業如雨後般春筍的持續冒出,成立企業一家接一家。

在共享充電寶行業中,來電科技率先於2014年8月注冊成立,開始摸索共享充電寶這個新興市場。隨後,由於共享充電寶行業的技術壁壘不高,商業模式可復制型強,雲充吧、街電、小電、怪獸充電、租電等企業接二連三的入局。就此,共享充電寶野蠻發展期就此拉開,餐飲、酒店、娛樂及其他公共場所,大、小易拉寶廣告,免費體驗充電寶服務,送優惠券等虧本賺吆喝的市場日益激烈。

圖源:百度圖庫

野蠻的生長之下,引發開創者來電科技的不滿。2016年,來電科技與雲充吧打起了專利戰。最後,來電勝訴。隨後,嘗到甜頭的來電科技,開啓了「專利戰」,相繼將街電、友電相繼就「專利侵權」之事告上法庭。

在來電科技與雲充吧公堂對簿之際,聚美優品CEO陳歐於2017年斥資3億元殺進共享充電寶行業,入股街電。就此,著名的共享充電寶賭約就此誕生。傳說,聽聞聚美優品將以3億元入股街電後,王思聰當即在朋友圈吐槽:「共享充電寶要是能成,我吃翔。立帖為證。」

圖源:來自網絡

一時間市場輿論一波接一波,有的贊成有的反對,各持不同觀點。

這波輿論也直接吸引大量資本的關注。多家共享充電寶企業獲得巨額融資。據不完全統計,在2017年3月至9月此期間里,共享充電寶行業至少完成融資30筆。

值得注意的是,隨著資本的注入,行業開始出現洗牌期,部分未能得到資本的青睐的共享充電寶企業開始停運退出。例如,2017年下半年,河馬充電、PP充電及樂電等多家企業停止運營,並出現破產清算的情況。

在行業進入短暫洗牌期,持續獲得資本青睐的小電、街電及怪獸開啓瘋狂的點位(一般指的是商戶點位)擴張,注冊用戶及市場份額持續提升,行業競爭格局開始形成「三電一獸」(來電、街電、小電、怪獸充電)的雛形。

2018年8月,街電宣佈連續三個月實現規模化盈利。就意味著經歷短期的野蠻生長期、洗牌期的共享充電寶行業開始進入紅利期。

隨著共享充電寶行業逐步進入紅利期,「三電一獸」開啓你追我趕的模式的同時,IPO的傳聞不胫而走。2020年,小電首當其衝與浙商證券簽訂輔導協議,開啓了衝刺A股之旅;怪獸被傳出有IPO的計劃。

怪獸充電反而先於小電登陸了資本市場。2021年3月12日,向美交所遞交上市申請書,並於4月1日在納斯達克成功上市,成為「共享充電寶第一股」。怪獸充電先人一步登陸資本市場,背後的底層邏輯可查閱此前財華社發佈的《財華洞察|怪獸「充值」!共享充電患上「資本焦慮症」?》一文。

被人捷足先登的小電,明顯快了IPO步伐。2021年4月30日,港交所披露易平台顯示,小電遞交了IPO上市申請書。這意味著小電終止創業板IPO輔導,「轉道」赴港上市。

隨著怪獸成功上市,開啓了戰略規劃和高效的網絡擴張步伐,又將引發新的一波點位爭奪戰。在此形勢之下,處於虧損階段的小電,面臨著經營壓力自然不容小觑。轉戰港股市場籌資擴規模,也足以驗證這一點。此外,隨著怪獸、小電陸續上市,來電與街電的IPO之路或許也不會太久遠。

2、小電IPO 背後:靠「進場費」拓規模,盈利能力堪憂

據小電招股書顯示,按照弗若斯特沙利文資料,在點位覆蓋率方面,小電以29.2%的比例拿下行業第一。截至2020年12月31日,小電的共享充電寶服務擁有超過71萬個點位,已投放近600萬個充電寶。

用戶數方面,招股書披露顯示,截至2020年12月31日,小電注冊用戶超過2.37億,高於同期怪獸充電的累計注冊用戶為2.19億。

小電在點位覆蓋率和注冊用戶數之爭雖佔據先機,但是公司盈利能力卻差強人意,竟然出現由盈轉虧的情況。

據招股書顯示,2018年、2019年及2020年,小電營業收入為人民幣4.23億元(單位下同)、16.36億元、19.11億元;年内利潤分别為虧損3,608.3萬元、盈利1.37億元、虧損1.04億元。經調整後(加入股份為基礎的支付開支)的利潤分别為4,471.4萬元、盈利1.94億元、虧損1.07億元。

怪獸充電經營業績方面,截至2019年至2020年,公司營業收入為20.22億元及28.09億元,淨利潤分别為1.67億元及0.75億元。由此可見,佔據點位覆蓋率第一的小電,實際是增收不增利,而且盈利能力遠不及競爭對手怪獸充電。

對於2020年業績的大變臉,小電表示是「主要由於COVID-19對我們收益增長的負面影響;及與網絡擴張相關的成本及開支大幅上升。」

據招股書顯示,小電成本及開支中,佔比最大的一項是分銷及營銷開支。2020年,分銷及營銷開支為14.72億元,同比增長39.8%,遠高於同期營收同比增速的16.8%。

引發分銷及營銷開支同比增速高於營收規模的原因,正是點位覆蓋率。據招股書顯示,2020年,分成費用(顧名思義,與商戶點位合作夥伴進行渠道收入分成)為7.10億元,同比增長23.7%,約佔分銷及營銷開支的48.3%;進場費(以進場費方式吸引新點位或挽留現有點位)為3.02億元,同比增長114.2%,佔分銷及營銷開支的20.5%,同比提升了7.1個百分點;僱員福利開支為3.68億元,同比增長31.4%。其中,進場費增速最大。某種層面上講,前期為了搶佔點位市場拓規模,很大程度上先犧牲利潤來換取的。

雖說在搶佔點位網絡中,以進場費方式,推進商戶點位的獲取是目前共享充電寶行業常規運作及主要運作方式。但是,進場費增速如此之高的背後,是否因行業競爭加劇導致與商家哄擡進場費有關呢?另外,盲目擴張點位步子邁太大,後期點位產生的業績未達預期,又該如何收手呢?因此,靠「進場費」拓規模的小電,如何打破市場質疑,提升自身盈利能力,將是遞表之後,急需解決的問題。

3、短期虧損,長線漲價方式來填補?

「放心啦!小電,先搶到商戶點位,再漲價就行了。」這樣的答案或許是大部分人能想到的可行且有效驗證的辦法。畢竟,最近兩年共享充電寶漲價已成為事實。

2019年頭部玩家陸續漲價,從1元/小時漲到2元/小時。2020年至今,共享充電寶漲價依舊不減。近日,據新京報報道,通過查詢十數位用戶近年來共享充電寶消費記錄,從2020年下半年起,街電、小電、怪獸充電、美團充電寶等平台收費標準在3元/小時。除此之外,共享充電寶還出現地域性收費差别。據了解,部分特殊場景比如電影院,收費2.5元/半小時,景區則是4元/半小時,甚至10元/每小時。

共享充電寶漲價這樣的漲價趨勢或將延續。根據弗若斯特沙利文的資料,共享充電寶服務平均每筆訂單的價格(不包括免費訂單和人民幣99元或以上的訂單規模)自2017年的1.3元增加至2018年的2.3元及2019年的4.1元及2020年5.3元,並預計於2025年達8.0元。

值得注意是的,在共享充電寶漲價背後,卻是投訴與日俱增。以「三電一獸」為例,據黑貓投訴平台顯示,截至2021年5月3日,來電、街電、怪獸充電及小電投訴量分别為2,396條、2,814條、7,421條及10,234條。其中,小電的投訴量最大,是唯一一家過萬投訴的企業。

大部分投訴與押金、亂扣費、充電寶歸還、客服態度等問題有關。另外,用戶絕大多數訴訟的要求是得到尊重,並要求共享充電寶運營商就訴訟問題進行「道歉」處理。

從長遠發展來看,共享充電寶本質上是為用戶提供便捷且有溫度的服務,而不是為用戶增加不必要的麻煩。既然要漲價,也要拿得出符合該價位的產品服務,否則很難在瞬息萬變的市場中,長遠且可持續性的發展。

此外,漲價雖然可以短時間給企業帶來可觀利潤,但持續性的漲價是否是好的模式,並不好說。向前看,不管是車載新能源電池,還是手機電池,電池技術的進步是有目共睹的,未來電池技術和充電技術是否會給共享充電寶行業帶來巨大衝擊,仍充滿未知數。

共享充電寶企業花心思在漲價上,還不如多花些時間尋求多元的盈利模式,減輕對共享充電寶單一收費模式的依賴才是重點。

文:一枝

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