年底酒類銷售旺季臨近 釀酒板塊再度高歌猛進強勢領漲衝新高

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年底旺季將臨，雖然疫情對今年消費需求整體而言可能產生一定不利影響，但高端酒的品牌、品質優勢及大眾白酒對價格帶的有效定位，利好品牌帶動白酒消費需求持續恢復、增長。

12月茅台等名酒持續放量，價格保持強勢，以致於近期釀酒板塊的表現又出乎了好多人意料之外，該板塊在高位橫盤振蕩了幾個月，繼續持續開始發力向上。市場分析，外資持續買入以及該板塊基金今年已取得不俗業績，為了保持收益和排名，基金經理或選擇坐等擡轎，又近日恰逢近期A股市場較弱，很多散戶投資者為了避險也選擇了釀酒板塊。此外，白酒行業12月開始逐步進入信息密集釋放期，各家酒企春節前動銷、21年規劃展望、「十四五」規劃預計將密集出爐，短期對釀酒板塊也形成了一定催化。

二三線釀酒股補漲或將貫穿至年末

今年以來，釀酒板塊受疫情影響較為嚴重，收入、淨利潤增速略低於行業平均水平，但二季度後業績快速改善，核心公司的發展趨勢未被破壞；且白酒板塊業績持續分化，高端體量大的公司業績增長穩定性更強。

事實上，在過去7年時間里，領漲的釀酒股主要還是行業龍頭，而二三線品種要麽滞漲要麽領跌，總之未能分享到釀酒龍頭狂歡的盛宴。但如今，這些二三線釀酒股展開補漲，實屬情理之中，因此近期釀酒板塊的這波升勢中，二三線品種補漲或將貫穿至年末。

另外，值得一提的是，已從A股投資者視野中消失了一年半的*ST皇台(000995-CN)今日迎來回歸大日子。12月15日晚，*ST皇台公告，公司股票自12月16日起恢復上市，股票簡稱「皇台酒業」，股票代碼「000995」。公司股票恢復上市首日即時行情顯示的前收盤價為公司股票停牌前一日的收盤價，即7.47元/股。

皇台酒業股票恢復上市首日不實行價格漲跌幅限制，公司股票自恢復上市次一交易日起，日漲跌幅限制為10%。走出寒冬的*ST皇台趕上白酒這一波的年末快車，由於*ST皇台摘帽恢復交易且不設漲跌幅限制，該股今日開盤大漲，現漲301.61%，報30元，目前總市值53.22億元。

據公開資料顯示，*ST皇台成立於1985年，前身是武威酒廠。上世紀90年代，*ST皇台的產銷規模在西北地區酒企中遙遙領先。2000年8月，*ST皇台登陸資本市場，成為甘肅武威的第一家上市公司，上市時間比貴州茅台還要早一年，一度號稱「南有茅台，北有皇台」。

此前，2019年5月13日，*ST皇台因業績連續虧損等因素，被暫停上市。彼時，貴州茅台股價還沒有突破1000元，市值也剛在1萬億元的門檻上。如今貴州茅台股價已高達1800元，總市值超2.3萬億元。

年底旺季來臨 釀酒板塊再度衝擊新高

疫情沒有改變釀酒板塊的長期發展趨勢，板塊投資價值仍然較高。釀酒板塊一直是眾多投資者關注的目標，而當下年末將近，正是各種酒類消費的相對高峰期，很有可能釀酒板塊再衝擊一波新高。

天風證券指出，釀酒板塊持續走高，四季度延續環比改善趨勢，提前佈局年底銷售旺季，控量提價節奏推進。比如，茅台開瓶率提升，醬酒熱下系列酒渠道利潤增厚，順價提升；五糧液團購完成超預期，減量提價，團購出廠價由889元提升至959元，部分區域批價過千；老窖頭曲新價格執行，產品體系梳理逐步到位，渠道精細化運營；洋河M6+市場動銷良好，庫存壓力減輕，渠道運營進一步優化理順，拐點已現，未來增長彈性空間大。白酒行業IPO+借殼+併購等資本運作頻頻，紅星集團借殼大豪科技連續漲停，郎酒、國台IPO上市在即，古井收購明光酒業及黃鶴樓，今世緣收購山東景芝等優質龍頭整合地方酒企步伐加快，資本化率不斷提升。消費升級帶動的產品結構拉升及集中度提升是未來長期趨勢，週期熨平，未來5年仍是結構行情，緊抓確定性及彈性標的。

此外，酒業十四五發展規劃指引下行業量穩價升趨勢不改，預計白酒行業產量增速6.7%，銷售收入增速35.6%，利潤增速37%；消費升級、個性化創新需求增長、營銷體系變革等時代特徵創造行業發展機遇。波動中持續堅守強確定及高彈性標的，高端白酒持續推薦茅五泸，重點推薦泸州老窖，次高端推薦口子窖，關注洋河股份、ST舍得。

市場表現方面，12月16日，滬深股市早盤延續調整午前探底回升，與之形成鮮明對比的是釀酒板塊再度走出了逆市領漲的行情。截至今日午間，蘭州黃河(000929-CN)、惠泉啤酒(600573-CN)、金種子酒(600199-CN)拉升漲停，老白幹酒(600559-CN)漲超8%，伊力特(600197-CN)、青青稞酒(002646-CN)等個股紛紛走強漲約5%。此外，貴州茅台(600519-CN)股價漲約1%，股價現報1834元；老白幹酒(600559-CN)盤中再度觸及漲停，股價創歷史新高見29.6元，五糧液、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份、泸州老窖、酒鬼酒、ST舍得繼續向歷史新高邁進。不過，釀酒板塊中領漲的股票主要集中在二三線品種，金楓酒業、青青稞酒、金徽酒、金種子酒、迎駕貢酒、會稽山等均有強勢表現。