交銀國際：國壽(02628-HK)當前估值仍低 維持買入評級

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交銀國際研究部發出報告，指國壽(02628-HK)舉辦開放日活動，分為鼎新工程、銷售布局和科技三部分。國壽在2019年提出重振國壽的戰略，並啟動鼎新工程改革，改革成效持續體現。國壽實施一體多元的銷售布局；投資上，以市場化為轉型方向；管理機制上，堅持市場導向，激发經營管理活力。銷售板塊“一體多元”布局是鼎新改革的重要內容。

個險渠道聚焦價值創造；團險、銀保和健康險渠道各自有不同定位。科技助力公司戰略快速落地。

我們認為，國壽改革措施堅持價值導向和市場化方向，2019年以來基本面呈改善趨勢，2019/20年新業務價值增速好於同業。因較高基數，21年1季度新業務價值增速可能落後，但公司在規模和價值上實現了較好平衡，業務发展穩定，當前估值仍低，維持買入和23.00港元目標價。