交银国际：国寿(02628-HK)当前估值仍低 维持买入评级

原創

交银国际研究部发出报告，指国寿(02628-HK)举办开放日活动，分为鼎新工程、销售布局和科技三部分。国寿在2019年提出重振国寿的战略，并启动鼎新工程改革，改革成效持续体现。国寿实施一体多元的销售布局；投资上，以市场化为转型方向；管理机制上，坚持市场导向，激发经营管理活力。销售板块“一体多元”布局是鼎新改革的重要內容。

个险渠道聚焦价值创造；团险、银保和健康险渠道各自有不同定位。科技助力公司战略快速落地。

我们认为，国寿改革措施坚持价值导向和市场化方向，2019年以来基本面呈改善趋势，2019/20年新业务价值增速好于同业。因较高基数，21年1季度新业务价值增速可能落后，但公司在规模和价值上实现了较好平衡，业务发展稳定，当前估值仍低，维持买入和23.00港元目标价。