康師傅(00322-HK)毛率利率擴闊
原創

日期:2020年10月22日 上午9:21
康師傅(00322-HK)毛率利率擴闊

內地新冠肺炎疫情受控,消費信心見回穩,加上預期更多補貼政策和刺激政策,料內地消費正穩步復甦。同時,中央提出在十四五有關經濟「雙循環」,預期將推出政策擴大內需。康師傅(00322-HK) 主要從事生產和銷售方便麵和飲品,根據尼爾森(Nielsen)數據顯示,2020年上半年,康師傅的方便麵銷量市佔42.9%,康師傅即飲茶(包含奶茶)銷量市佔42.9%,兩者均穩居市場第一位。

截至今年6月底止中期,集團的收入329.34億元(人民幣,下同),按年增加8%,純利上升58.4%至23.8億元,EBITDA升24.4%至51.67億元。整體毛利率按年上升1.5個百分點至33.4%,其中因促銷力度下降、產品升級以及生產優化,使方便麵毛利率按年增加2.19個百分點至30.35%,飲品毛利率亦擴闊1.54 個百分點至35.78%。集團的現金流穩定,期內的營運活動產生的現金淨流入為56.96億元,期末手持現金233.07億元,較去年底增加58.77億元,淨現金水平為84.28億元。

今年上半年,方便麵業務收入升29.2%至149.1億元,佔總收入的45.27%,分部股東應佔盈利升93.5%至16.94 億元。至於飲品業務,分部收益按年倒退4.1%至176.17億元,惟由於毛利率改善、其他經營費用按年減少,以及少數股東權益佔比下降,令飲品事業在今年上半年公司股東應佔溢利,按年增加18.73% 至8.38 億元。

走勢上,昨日呈「大陽燭」上揚,企穩各主要平均線,STC%K線升穿%D線,MACD牛差距擴大,惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力,可考慮14元(港元,下同)吸納,反彈阻力16.04元,不跌穿13元續持有。

 

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
 

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