康希諾生物(06185-HK)於2020年的中期虧損1.02億元(人民幣，下同)，較2019年同期的6,967萬元多蝕46.55%，該屬自然而言之事，乃因(I)尚未將任何產品商業化，亦無任何入帳收入。而(II)研發開支於期內達1.079億元，同比增加87.6%。
需要留意的，是康希諾於(一)9月2日發出的公告表示：‘已開始重組新型冠戕病毒疫苗(腺病毒與型載體，Ad5-nCov)的III期臨床試驗’，並透露(i)與NPO Petrovax Pharm LLC簽協議，共同推進在俄羅斯進行Ad5-nCov的三期臨床試驗，及(ii)取收俄羅斯關邦衛生部相關的批準。
該集團安排(iii)在俄羅斯開始Ad5-nCov的III期臨床試驗，現時正在推動Ad5-nCov的國際中心III期臨床試驗，並計劃在多個國家開展Ad5-nCov臨床試驗。
此一公告，正正是康希諾(二)2020年中期業績報表中談到的‘重大進展’，的重大進展，主要內容當然為：重組新型冠戕病毒疫苗(腺病毒與型載體，Ad5-nCov)，與中國人民解放軍軍事科學院軍事醫學研究院聯合的研發，於2020年3月份獲批作臨床試驗，4月份由I期轉II期，並於《柳葉刀》發布研發結果。
再看康希諾的主要業務，為(三)研發疫苗，而其財務報表披露作(1)全球創新疫苗的研發，包括Ad5-EBOV，在研有(2)結核病加強疫苗、(3)PBPV，以及(4) Ad5-nCov。
還有是(四)研發潛在的中國首創疫苗，及(五)研發出與中國市場的進口產品競爭的中國潛在最佳疫苗。
藥業最重要的是研發，只要研發出有用和有專利的藥物、疫苗，對業務業績會有良好的貢獻，但要注意未必每一個項目都成功，會是風險。
黎偉成 資深財經評論員
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