首程控股(00697-HK)轉型惹憧憬 候低吸納

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首程控股(00697-HK)原本主打鐵礦石貿易業，自2017年開始實施戰略轉型，轉型至以輕資產模式營運停車場管理業務，以及私募基金管理。集團早前向Poly Platinum Enterprises Ltd，發行本金額3億元的可換股債券，初始轉換價1.93元，將轉為1.6億股，佔現有已發行股份總數的2.24%，及擴大後已發行股本的2.2%；債券為3年期，年利率為1%；所得款項淨額為2.95億元，擬用於集團在粵港澳大灣區停車資產經營管理業務擴張，以及集團技術創新。

集團近年引入多個新的戰略股東，當中包括厚朴投資、經緯中國和京東集團(09988-HK)下的京東教科，新的戰略股東合計投資約14.13億元。另外，舊股東首鋼控股(香港)、日本歐力士集團和新創建(00659-HK)繼續增持。隨著集團逐步轉型，集團的收入和盈利穩定增長。2019年度，集團持續經營業務的收入3.96億元，按年增加1.2倍，純利上升43%至4.42億元。不過，整體毛利率由2018年度的61.3%，下降10.2個百分點至51.1%，主要由於停車資產經營管理業務規模的大幅增長所致。

集團管理的車位分佈於北京、上海、廣州、深圳、成都、重慶等城市，目前累計簽約車位超過10萬個，車位平均經營年限超過15年。集團在上月中，與建鄴高投成立全營公司，將重點投資於公共停車場建設改造運營項目，存量停車資產項目。

走勢上，目前處於上升軌，MACD牛差距收窄，STC%K線跌穿%D線，宜候低1.86元以下吸納，若以大成交突破2.05元阻力，升勢有望持續，不跌穿20天線即1.75元續持有。

金利豐證券研究部執行董事黃德几
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份
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