景順(Invesco)觀點：中國成功遏制新冠肺炎疫情 第二季度GDP錄得強勁增長

中國今日最新公佈第二季GDP錄得強勁增長，景順亞太區(日本除外)環球市場策略師趙耀庭就此發表最新評論。趙耀庭指，中國是少數成功遏制新冠肺炎疫情的國家之一，自3月下旬以來，其經濟已出現強勁反彈。這增長勢頭會否持續到下半年度，趙耀庭認為是會的，但將不會是平穩復蘇。

在今年餘下時間里，市場將會慢慢適應及開始恢復正常，但整體復蘇速度也不會一致。迄今為止，增長一直以供應為主導，第二季度工業生產按年增加4.8%。

供應方面可能會在下半年面臨挑戰，因為中美之間日益緊張的關係或會影響中國的出口。另外美國和新興市場等地的第二波疫情亦可能會降低對中國商品的需求。趙耀庭預期需求方面將受中國消費者帶動而在下半年有所改善。

6月中國零售額按年下降1.8%。網上零售成為亮點，其佔總銷售額的25.2%，年初起計按年增長為14.3%，高於上月同期的11.5%。 市場情緒正在改善，而失業率從3月的5.9%降至6月的5.7%。

中國現時出現的第二波疫情對經濟的殘餘影響有限。再加上國際間的旅遊限制，令中國家庭很可能在今年下半年加強購買行為，國内旅遊行業最終也將可能出現強勁復蘇。

今天的官方數據顯示經濟正在復蘇，但步伐可能要比許多人預期的要長。鑒於中國A股估值已幾乎完全被反映，而滬深300指數在過去一個月中上漲了16.31%，市場參與者已忽略了正面的GDP數據，反而將註意力集中在未符預期的零售數字上。鑒於近日個人投資者的炒作，趙耀庭認為這種市場調整是健康的，使之能回歸現實情況，但投資者可利用任何重大的跌市作為入市機會。